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證券從業(yè)資格考試《證券市場基礎(chǔ)知識》精講講義

（二）按照基礎(chǔ)工具種類分類：股權(quán)類產(chǎn)品金融衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具（管理政治風(fēng)險(xiǎn)的政治期貨、氣溫變化的天氣期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等）

（三）按照自身交易的方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢

三、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢

（一）金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展

1、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)

2、20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。

（1）取消對存款利率的最高限額，逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化

（2）打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化的發(fā)展；

（3）放松外匯管制

（4）開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。

3、金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。

4、新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。

（二）金融衍生工具的新發(fā)展

1、風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新2、增強(qiáng)流動型創(chuàng)新3、信用創(chuàng)造型創(chuàng)新4、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新

第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換

一、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易、期貨交易

（一）現(xiàn)貨交易："一手錢一手貨"（二）遠(yuǎn)期交易（三）期貨交易

二、金融遠(yuǎn)期合約與遠(yuǎn)期合約市場：

金融遠(yuǎn)期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。是交易雙方在場外市場上經(jīng)過協(xié)商，按約定的價(jià)格（稱為遠(yuǎn)期價(jià)格）在約定的未來日期（交割日）買賣某種標(biāo)底的金融資產(chǎn)（或金融變量的合約）

（一）股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約（二）債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約（三）遠(yuǎn)期利率協(xié)議

（四）遠(yuǎn)期匯率協(xié)議

金融期貨的定義和特征

三、金融期貨合約與金融期貨市場

（一）金融期貨的定義和特征

1、金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場以公開競價(jià)方式進(jìn)行的期貨合約的交易 ；期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時(shí)間和交收地點(diǎn)都作出統(tǒng)一規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議書；以各種金融商品（外匯、債券、股票價(jià)格指數(shù)）為標(biāo)的物的期貨交易方式。

2、金融期貨的基本特征

（1）交易對象不同：現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品，是代表一定所有權(quán)或債權(quán)的金融商品；而期貨交易的對象是金融期貨合約

（2）交易的目的不同：現(xiàn)貨交易是為了獲得價(jià)值或收益權(quán)，為了籌集資金或?qū)ふ彝顿Y機(jī)會；而期貨交易是為了套期保值，為不愿意承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營者提供穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。

（3）交易價(jià)格的含義不同： 金融現(xiàn)貨交易價(jià)格是通過公開競價(jià)、某一時(shí)點(diǎn)上的均衡價(jià)格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對未來價(jià)格的預(yù)期

（4）交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個(gè)工作日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場也會實(shí)行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經(jīng)紀(jì)商借給交易者，要收取相應(yīng)利息。期貨交易則實(shí)行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的時(shí)候擁有或借入全部的資金或基礎(chǔ)金融工具。

（5）結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)讓；對沖結(jié)算

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