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第五章金融衍生工具（難點）

知識點501（P115-117）：金融衍生工具的概念。（多選、判斷）

□（理解）金融衍生工具又稱"金融衍生產品"，是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格決定于基礎金融產品價格（或數值）變動的派生金融產品。基礎產品不僅包括現貨金融產品，也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎的變量包括利率、各類價格指數甚至天氣（溫度）指數。

□1998年，美國財務會計委員會發布133號會計準則《衍生工具與避險業務會計準則》，將金融衍生工具劃分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具兩大類，給出"公允價值"。（多選）

1、獨立衍生工具。

我國規定，衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換和期權、以及具有以上一種或一種以上特征的工具，特征：（1）其價值隨特定變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存著特定的關系。（2）不要求初始凈投資或要求很少。（3）在未來某一日期結算。

2、嵌入式衍生工具。

指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分現金流隨特定變量的變動而變動的衍生工具。如可轉換公司債券。

□金融衍生工具具有四個顯著特征（多選）：

1、跨期性。

2、杠桿性。只需要支付少量的保證金就可簽訂大額。杠桿效應一定程度上決定了它的搞投機性和高風險性。

3、聯動性。其價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系、規則變動。

4、不確定性或高風險性。

□金融衍生工具風險（多選）：不僅包括價格不確定性

1、交易中對方違約的信用風險。

2、價格不利變動的市場風險。

3、缺少交易對手不能變現的流動性風險。

4、無法按時交割的結算風險。

5、人為錯誤或系統故障的運作風險。

6、不符合法律的法律風險。

知識點502（P118-119）：金融衍生工具的分類（多選、單選、判斷）。

□按產品形態和交易場所分類：

1、內置型衍生工具：指嵌入到非衍生合同中的衍生金融工具。如公司債券條款中的贖回條款、反售條款、轉股條款、

2、交易所交易的衍生工具：

3、OTC交易的衍生工具：指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實行分散的、一對一交易的衍生工具。近年已經超過交易所的交易額。

□按照基礎工具種類分類：

1、股權類產品的衍生工具：以股票或股票指數為基礎工具。包括：股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權及上述混合。

2、貨幣衍生工具：包括：遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換及上述混合。

3、利率衍生工具：以利率或利率的載體為基礎工具。包括：遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換及上述混合。

4、信用衍生工具：以信用風險或違約風險為基礎變量。轉移或防范信用風險是20世紀90年代以來發展最迅速的，包括：信用互換、信用聯結票據等。

5、其他衍生工具：在非金融變量的基礎上開發。如天氣期貨、政治期貨、巨災衍生產品等。

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（責任編輯：中大編輯）

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