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證券從業資格考試《證券市場基礎知識》精講講義

（三）整頓期

1993 年 8 月，國務院頒發了《企業債券管理條例》，規定企業進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發行企業債券的形式，符合一定條件，按規定進行審批，并按照審批用途使用資金。

（四）再度發展期

1996年以后，特點：1、主體上突破2、募集資金用途3、發行方式上4、期限結構5、投資者結構6、利率確定上7、品種不斷豐富。2005年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規程》、《短期融資券信息披露規程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機構投資者發行短期融資券。

短期融資券相關規定的變化。

第四節 國際債券

一、國際債券概述

（一）國際債券的定義

定義：一國借款人在國際證券市場上向外國投資者發行以外國貨幣為面值的債券。

發行人以及投資者

（二）國際債券特征：資金來源范圍廣、發行規模大；存在匯率風險；有國家主權保障；自由兌換貨幣為計量單位。

國際債券的分類

二、國際債券的分類

（一）外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發行人在美國市場上發行的以美元為面值的債券；在日本發行的外國債券稱武士債券。"熊貓債券"

（二）歐洲債券：是借款人在本國境外市場發行的，不以發行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發行人、發行市場以及發行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券。例如，亞洲的龍債券。

亞洲債券市場

三、亞洲債券市場

發端于1997年東南亞金融危機的反思

1、"亞洲債券市場"倡議  2、"發展資產證券化和信用擔保市場"倡議

3、"亞洲債券基金"（ABF） 4、促進亞洲債券市場發展倡議（ABMI）

我國發行的國際債券

四、我國發行的國際債券

-政府債券

-金融債券：1982 年，中信在東京資本市場上以私募方式發行、利率 8.7% ， 100 億日元

-可轉換公司債券

例題：

1．一般來說，當預期未來利率下降時，應發行期限較長的債券。（F）

2．歐洲債券在法律上的限制比外國債券多。（F）

3．龍債券的發行人來自亞洲、歐洲、非洲，投資人主要來自南美洲。（F）

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（責任編輯：中大編輯）

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