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證券從業資格考試《證券交易》概述輔導

第一章  證券交易概述

第一節  證券交易的概念和基本要素

證券是用來證明證券持有人有權取得相應權益的憑證。證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。

證券交易的特征表現在證券的流動性，收益性和風險性，三者是相互聯系的。

證券交易的原則是反應證券交易宗旨的一般法則。為保障證券交易功能的發揮，以利于證券交易的正常運行，證券交易必須遵循"公平、公開、公正"三公原則。

按照交易對象的品種劃分，證券交易種類有股票交易、債券交易、基金交易，以及其他金融衍生工具的交易等。

1.股票交易。股票是一種有價證券，它是股份有限公司發行的、用以證明投資者的股東身份和權益，并據以獲取股息和紅利的憑證。交易所在股票交易中接受報價的方式主要有三種：口頭報價、書面報價、電腦報價。目前，我國通過證券交易所進行的股票交易均采用電腦報價方式。

2.債券交易。債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。根據發行主體的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。

3.基金交易。證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管入托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。從基金的基本類型看，一般可以分為封閉式與開放式兩種。基金的創新，2004年12月20日，深圳證券交易所首只LOF(南方積配)開始上市交易；2005年2月23日，上海證券交易所首只ETF(上證50ETF)開始上市交易。

ETF是Exchange Traded Funds的縮寫，常譯為交易所交易基金。目前，上海證券交易所稱其為交易型開放式指數基金。ETF代表的是一攬子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數，它可以在證券交易所掛牌上市交易，并同時進行基金份額的申購和贖回。ETF的優勢：第一，ETF采用指數化投資策略，與標的指數偏離度小。第二，ETF可以上市交易。              第三，ETF費用低廉。

LOF是Listed Open-ended Funds的縮寫，稱為上市開放式基金。既可以在證券交易所買賣該基金，也可以通過證券交易所系統進行基金份額的申購與贖回。

LOF有以下幾個方面的特點：第一：它本質上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。第二，LOF發售結合了銀行等代銷機構與證券交易所交易網絡二者的銷售優勢。銀行等代銷機構網點仍沿用營業柜臺銷售方   式，證券交易所交易系統則采用通行的上網發行方式。第三，LOF獲準在證券交易所上市交易后，投資者既可以選擇在銀行等代銷機構按當日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額，也可以選擇在證券交易所各會員證券營業部按撮合成交的價格買賣基金份額，或按凈值申購、贖回基金份額。第四，投資者可以通過跨系統轉托管實現在證券交易所交易系統買賣、申購與贖回和在銀行等代銷機構申購、贖回基金份額等方式的轉換。

4.金融衍生工具交易。金融衍生工具交易包括權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。根據交易合約的簽訂與實際交易之間的關系，證券交易的方式有現貨交易、遠期交易和期貨交易。

1.現貨交易。特征是"一手交錢，一手交貨"。

2.遠期交易和期貨交易。兩者都是現在定約成交，將來交割。但遠期交易是非標準化的，在場外進行；期貨交易是標準化的，在合約到期前在場內市場進行反向交易，平倉了結。

3.回購交易。具有短期融資的屬性，債券回購期限一般不超過1年，屬于貨幣市場。

4.信用交易。2005年10月，十屆全國人大常委會第十八次會議通過了《證券法》修訂案，取消了證券公司不得為客戶交易融資融券規定。因此，信用交易在我國已經合法開展。

《證券法》規定，設立債券公司應具備的條件：

（1）有符合法律、行政法規規定的公司章程；

（2）主要股東具有持續盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規記錄，凈資產不低于人民幣2億元；

（3）有符合本法規定的注冊資本；

（4）董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券從業資格；

（5）有完善的風險管理與內部控制制度；

（6）有合格的經營場所和業務設施

（7）法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監管機構規定的其他條件。

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（責任編輯：中大編輯）

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