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證券從業資格考試《證券市場基礎知識》精講講義

（四）金融期貨的功能

1、套期保值功能 ：是通過在現貨市場于期貨市場同時作出相反的交易方式 。

（1）套期保值的基本原理

（2）套期保值的基本作法

2、價格發現功能 ：在公開股票高效競爭的環境種通過集中競價形成期貨價格的功能期貨價格具有預期性、連續性和權威性的特點，因為將眾多影響供求關系的因素集中在交易場內，通過公開競價集中形成一個統一的交易價格

3、投機功能

4、套利功能

金融期貨的理論價格和影響因素

（五）金融期貨的理論價格和影響因素

1、金融期貨的理論價格：

購買現貨并持有的機會成本=買價（當前現貨價格）+持有期的資金利息-持現貨金融工具獲得的利

息或紅利以及在投資收益

購買現貨并持有的機會成本=買價（當前期貨價格）

2、影響金融期貨價格的主要因素

（1）現貨價格（2）要求收益率或貼現率（3）時間長短（4）現貨金融工具的付息狀況

（5）交割選擇權

四、金融互換交易

互換是指：兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用互換等

第三節 金融期權與期權類金融衍生產品

一、金融期權的定義和特征

（一）金融期權的定義：以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易形式 。期權交易是買入者在向賣出者支付一定的期權費后，獲得了能在規定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約權力，核心是一種權力，是否履行由買入者根據收益大小衡量

期權交易是一種單方面的有償讓渡。期權的買方通過支付期權費擁有這種權力，但不承擔必須買進或賣出的義務；而期權的賣方在收取了期權費后，必須按合約履行承諾

（二）金融期權的特征：最主要特征在于它僅僅是買賣權利的交換

（三）金融期貨與金融期權的區別：

1、基礎資產不同。2、交易者權利與義務的對稱性不同。3、履約保證不同。

4、現金流轉不同5、盈虧特點不同。6、套期保值的作用和效果不同。

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（責任編輯：中大編輯）

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