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證券從業資格考試《證券市場基礎知識》精講講義

第五節 證券投資基金的投資

一、證券投資基金的投資范圍

二、證券投資的限制

目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場；三是發揮基金引導市場的作用。

對基金投資的禁止性規定

1、承銷證券；  2、向他人貸款或者提供擔保； 3、從事承擔無限責任的投資；

4、買賣其他基金份額，國務院另有規定的除外；

5、向基金當事人出資或者買賣當事人發行的股票或者債券；

6、買賣有重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

7、從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動

8、依照法律、法規有關規定、國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。

第五章 金融衍生工具

第一節 金融衍生工具概述

一、金融衍生工具的概念和特征

（一）金融衍生工具的概念

金融衍生工具又稱"金融衍生產品"，是與基礎金融工具相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎金融變量之上，其價格取決于后者價格變動的派生金融產品。

1、美國《財務會計準則第133號》的定義。

2、《國際會計準則第39號》定義。

3．財政部《企業會計準則第22號》基本沿用了國際會計準則對衍生品和嵌入式衍生品的定義，并明確規定，金融衍生品全部歸類為"交易型金融資產或負債"，其后續計量按"公允價值"計算，形成的損益計入當期損益。

（二）金融衍生工具的基本特征

1、跨期性：首先是對價格因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照某一條件進行交易或選擇是否交易的合約，涉及到金融資產的跨期轉移

2、杠桿性：支付少量保證金或權利金就可以簽訂大額員期合約或互換不同金融工具。例如期貨交易保證金為合約金額 5% ，則可以控制 20 倍于所投資金額合約資產，實現以小博大。

3、聯動性：指金融工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系，規則變動。

4、不確定性和高風險：①易雙方違約的信用風險、②資產或指數價格變動的市場風險、③缺乏交易對手而不能平倉或變現的流動性風險、④交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結算風險、⑤人為錯誤或系統故障或控制失靈的運作風險、⑥違約而成的法律風險

金融衍生工具的分類

二、金融衍生工具的分類

（一）按照產品形態和交易場所分類：

1、內置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也稱主合同）中的金融衍生工具，該衍生工具是主合同的部分或全部現金流量按照特定的利率、金融工具的價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數，或類似變量的變動而發生調整，例如目前公司債券條款中可能包含贖回條款、返售條款、轉股條款、重設條款等等。

2、交易所交易的衍生工具。指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期權產品，期貨合約、期權合約。

3、OTC交易的衍生工具。

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（責任編輯：中大編輯）

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