1、資本市場線的Y軸截距代表(　)。

A.無風險收益率

B.風險溢價

C.風險的價格

D.效用等級

『正確答案』A

『答案解析』資本市場線的Y軸截距代表無風險收益率。

2、假設X股票的貝塔系數是Y股票的兩倍，下列表述正確的是(　)。

A.X的期望報酬率為Y的兩倍

B.X的風險為Y的兩倍

C.X的實際收益率為Y的兩倍

D.X的收益率受市場變動的影響程度為Y的兩倍

『正確答案』D

『答案解析』貝塔系數度量的是資產收益率相對市場波動的敏感性。

3、資本資產定價模型以(　)為基礎。

A.馬可維茨的證券組合理論

B.法瑪的有效市場假說

C.夏普的單一指數模型

D.套利定價理論

『正確答案』A

『答案解析』資本資產定價模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。

4、關于風險分散化的說法錯誤的是(　)。

A.若兩種資產的收益具有相反的波動規律，則兩種資產組合后的風險降低

B.資產收益中的系統風險無法通過組合進行分散

C.資產收益中的非系統風險無法通過組合進行分散

D.若兩種資產的收益具有同樣的波動規律，則不允許賣空情況下，投資者無法利用這樣的兩種資產構建出預期收益率相同而風險更低的投資組合

『正確答案』C

『答案解析』C項，非系統性風險是可以通過構造資產組合分散掉的風險。

5、股票A、B、C具有相同的預期收益和風險，股票之間的相關系數如下：A和B的相關系數為0.8，B和C的相關系數為0.2，A和C的相關系數為-0.4，哪種等權重投資組合的風險最低?(　)

A.股票B和C組合

B.股票A和C組合

C.股票A和B組合

D.無法判斷

『正確答案』B

『答案解析』資產組合的相關系數越小，組合風險越小。

6、關于戰術資產配置說法錯誤的是(　)。

A.戰術資產配置重在管理短期的收益和風險

B.戰術資產配置是一種事前的、整體的、針對投資者需求的長期規劃和安排

C.戰術資產配置的有效性是存在爭議的

D.運用戰術資產配置的前提是基金管理人能夠準確的預測市場變化，發現單個證券的投資機會，并且能夠有效實施動態資產配置投資方案

『正確答案』B

『答案解析』B項，戰術資產配置更多地關注市場的短期波動，強調根據市場的變化，運用金融工具，通過擇時，調節各大類資產之間的分配比例，管理短期的投資收益和風險。戰術資產配置的周期較短，一般在一年以內。

7、在下列情況中，投資組合風險分散效果好的是(　)。

A.投資組合內成分證券的方差增加

B.投資組合內成分證券的協方差增加

C.投資組合內成分證券的期望收益率降低

D.投資組合內成分證券的相關程度降低

『正確答案』D

『答案解析』根據均值方差法，投資組合的期望收益越高，或是方差越低，組合的風險分散效果越好。D項，投資組合內成分證券的相關系數值越小，組合的風險越低。

8、假設資本資產定價模型成立，某股票的預期收益率為16%，β系數為2，如果市場預期收益率為12%，市場的無風險利率為(　)。

A.6%　　B.7%　　C.5%　　D.8%

『正確答案』D

『答案解析』資本資產定價模型的公式為：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]，可知，16%=rf+2×(12%-rf)，解得rf=8%。

9、(　)中，投資組合管理者會選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場平均時收益率水平。

A.弱有效市場

B.半強有效市場

C.無效市場

D.強有效市場

『正確答案』D

『答案解析』強有效市場是指與證券有關的所有信息，包括公開發布的信息和未公開發布的內部信息，都已經充分、及時地反映到了證券價格中。市場價格已經完全體現了全部的私有信息。這意味著，在一個強有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預測”到證券價格的變化外，是不可能重復地、更不可能連續地取得成功的。

10、滬深300指數采用(　)綜合價格指數公式進行計算。

A.算術平均　　B.派氏加權

C.幾何平均　　D.市值加權

『正確答案』B

『答案解析』滬深300指數在上海和深圳證券市場中選取300支A股作為樣本，以2004年12月31日為基期，基點為1000點，其計算以調整股本為權重，采用派氏加權綜合價格指數公式進行計算。

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