估價技術報告

一、個別因素分析(略)

二、區域因素分析(略)

三、最高最佳使用分析(略)

四、估價方法選用

估價對象為在建工程，估價人員進行了實地查勘。認真分析所掌握的資料，根據估價對象的特點及估價目的，選用假設開發法、或本法作為本次估價的基本方法，其估價技術路線如下：

1.根據《房地產估價規范》，具有投資開發或再開發潛力的房地產的估價，應選取用假設開發法作為其中的一種估價方法因此選用假設開發法作為估價方法之一進行估價。根據假設開發法的思路，可將預計估價對象開發完成后的價值，扣除預計的正常的開發成本、管理費用、投資利息、銷售稅費、開發利潤以及購買估價對象應負擔的稅費，求取估價對象的客觀合理價格或價值。

2.估價對象為在建工程，有明確的工程進度和費用投入，因此采用成本法作為估價方法之一。根據成本法的思路，以建造估價對象房地產所需的各項必要費用、應繳納的稅金、正常開發利潤之和，求取估價對象的客觀合理價格或價值。

3.對以上兩種方法測算的價格進行綜合處理，最終求取估價對象的總價值和單位價值。

五、估價測算過程

(一)假設開發法分析測算過程

假設開發法是預計估價對象開發完成后的價值，扣除預計的正常開發成本、稅費和利潤等，以此估算估價對象的客觀合理價格或價值的方法

1.采用的公式：

估價對象價格=開發完成后的房地產價值-續建開發成本-管理費用-投資利息-銷售稅費

2.估價對象開發完成后房地產價值的測算。

運用市場法測算估價對象開發完成后的價值。

市場法是將估價對象與在估價時點近期有過交易的類似房地產進行比較。對這些類似房地產的已知價格作適當的修正，以此估算估價對象的客觀合理價格或價值的方法。

(1)采用的公式：

(2)所選可比實例(表1)。

表1　　可比實例情況表

(3)交易情況修正。可比實例A、B、C均屬正常交易，交易情況無需修正，交易情況修正系數均為100/100。

(4)交易日期調整。近期××市房地產市場狀況穩定，可比實例A、B、c均屬近期交易，交易日期無需調整，調整系數均為100/100。

(5)房地產狀況調整。因權益狀況相同，將房地產狀況調整分為區域因素、個別因素調整。

1)區域因素調整。根據可比實例的具體情況，可比實例A、B、C的區域因素略好于估價對象。將區域因素調整的主要內容與估價對象進行打分比較。得到可比實例A、B、C區域因素調整系數分別為：100/101、100/102、100/103(具體比較情況見表2)。

2)個別因素調整。根據可比實例的具體情況，可比實例A、B、C的個別因素略差于估價對象，可比實例C的個別因素略優于估價對象。將個別因素調接的主要內容與估價對象進行打分比較，得到可比實例A、B、C個別因素調整系數分別為100/102、100/102、100/97(具體比較情況見表2)。

表2　　房地產狀況具體調整

(6)比較修正計算

表3　　市場法修正計算表

從測算結果來看，三個可比實例的比準價格水平差異不大，因此采用簡單算術平均值作為市場法測算結果：

(3009+2980+2963)/3=2984元/m2

(7)預計開發完成后的總價值。估價對象規劃總建筑面積為47799.8m2，其中地下建筑面積7979m2作為設備用房等，不能對外銷售，可銷售建筑面積為39820.80m2。故估價對象預計建成后的總價值為：2984×39820.80=11882.53元

3.繼建開發成本的測算估價對象共4棟，其中編號第28棟總建筑面積為24578.00m2(含地下建筑面積3998.00m2)，第21,22,23棟總建筑面積23221.80m2(含地下建筑面積3981.00m2)。經現場查勘，第28棟正在進行地下混凝土澆筑工程，第21、22、23棟正在進行基礎灌注工程。

(1)續建建筑安裝工程費。根據××市造價管理站《關于發布××市建筑安裝工程2005年一季度造價指數的通知》(××建價字[2005]10號，鋼筋混凝土高層住宅樓本期建安造價指標為873.18～970.2元/m2，本次評估取900元/m2。另外，依據以上文件，樁基礎增長率加值為80元m2，一般水電安裝增加值為30元/m2，消防設備及安裝增加值為10元/m2，電梯及安裝增加值為50元/m2，則續建工程成本為：

24578.00×(900.00+30+10+50)+23221.80×(900+80+30+10+50)=4917.95萬元

(2)室外道路管網及綠化等工程費。根據類似住宅的技術經濟指標，按用地面積取30元/m2，估價對象用地面積為23667.00m2，則室外道路管網及綠化等工程續建成本為：30×23667.00=71.00萬元

(3)估價對象的續建成本合計

4917.95+71.00=4988.95萬元

4.管理費用主要包括工程續建過程中的管理人員工資等必要支出，按市場平均水平取續建成本的3%。

4988.95×3%=149.67萬元

5.銷售稅費包括廣告宣傳費用及營業稅等，依據類似項目平均標準，取開發完成后房地產價值的8%。

11882.-53×8%=950.60萬元

6.開發利潤××置業公司的投資直接成本利潤率15%，續建成本為4988，95萬元，

開發利潤為：4988.95×15%=748.34萬元

7.投資者購買待開發房地產應負擔的稅費主要包含契稅及印花稅等，為：

建工程價值×4.1%。

8.運用假設開發法的測算結果假設開發法的測算結果為：

(11882.23-4988.95-149.67-950.60-748.34)(1+41%)=4846.27萬元

(二)成本法分析測算過程

成本法是求取估價對象在估價時點的重置價格或重建價格，扣除折舊，以此估算估價對象的客觀合理價格或價值的方法。本估價對象為在建工程，折舊為零。

采用的公式：

估價對象價格=土地取得成本+開發成本+管理費用+投資利息+銷售稅費+開發利潤

1.土地取得成本

運用基準地價修正法求取估價對象土地價格，并測算相關稅費。

土地取得成本單價=1717.18元/m2(計算過程略)

估價對象用地面積為23667.00m2，則估價對象土地總價為：

1717.18×23667.00=4064.05萬元

2.開發成本

(1)勘察設計等前期工程費及開發建設過程中的稅費為：39.82萬元(計算過程略)

(2)基礎設施配套費。基礎設施配套費包括所需的道路、排水、供電、通信、燃氣、熱力等的建設費。根據××市近期公布的收費項目和收費標準，基礎設施配套費為80元/m2(按建筑面積)，則合計318.57萬元。

(3)建筑安裝工程費。估價對象已建部分建筑安裝工程費為196.62萬元，則估價對象開發成本為：

39.82+318.57+196.62=555.01萬元

3.管理費用

管理費用包括開發商的人員工資、辦公費、差旅費等。經調查，管理費一般為開發成本的2%～4%，本次評估取其中問值，即按開發成本的3%計取：555.01×3%=16.65萬元

4.投資利息

按正常開發進度，整個項目開發周期為1.5年，假設資金在開發周期內均勻投入，利率取一年期貸款利率5.76%。

555.01×[(1+5.76%)1.5/2-1]=23.81萬元

5.銷售稅費

估價對象尚未進入預售或銷售階段，故不考慮銷售稅費。

6.開發利潤

經調查，××市同類房地產開發項目的直接成本平均利潤為15%，本次評估取利潤率15%。

555.01×15%=83.25萬元

7.運用成本法的估價結果

4064.05+555.01+1665+23.81+83.25=4742.77萬元

六、估價結果確定

運用假設開發法測算的價格為4846.27萬元，運用成本法測算的價格為4742.77萬元。根據估價目的，確定假設開發法估價結果權重為50%，成本法估價結果權重為50%，則估價對象房地產價值為：

4846.27×50%+4727.77×50%=4792.52萬元

則估價對象房地產價值為人民幣4792152萬元，大寫人民幣肆仟柒佰玖拾肆萬伍仟貳佰元整

附件(略)

（責任編輯：fky）

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