第一章　房地產投資及其風險

一、單項選擇題

1、(　)是利用資源或通過購買資本貨物，以增加未來產出或財富的行為。

A、投機

B、儲蓄

C、投資

D、信托

2、按照(　)對投資進行分類，可將投資分為生產性投資和非生產性投資。

A、投資的經濟用途

B、投資對象存在形式

C、投資人能否直接控制其投資資金

D、投資期限或投資回收期長短

3、下列屬于投資目的是獲取收益特性的是(　)。

A、以犧牲現在價值為手段，賺取未來價值為目標

B、投資是現在墊支一定量的資金

C、投入的價值或犧牲的消費是現在的，而獲得的價格或消費是將來的

D、現在投入的價值是確定的，未來可能獲得的收益是不確定的

4、與政府投資和非盈利性機構投資相比，企業投資更注重(　)。

A、社會效益

B、環境效益

C、經濟效益

D、生態效益

5、由于建筑物的設計需要符合特定工藝流程的要求和設備安裝的需要，通常只適合特定用戶使用，不容易轉手交易的物業是(　)。

A、輕工業廠房

B、高新技術產業用房

C、重工業廠房

D、研究與發展用房

6、下列物業中，屬于特殊物業的是(　)。

A、賽馬場

B、高速公路

C、購物中心

D、科技產業園區

7、房地產的(　)，決定了房地產投資的收益和風險不僅受地區社會經濟發展水平和發展狀況的束縛，還受到其所處區位及周邊市場環境的影響，體現了房地產投資中(　)的重要性。

A、不可移動性;區位

B、稀缺性;環境

C、增值性;區位

D、變現性差;環境

8、對于收益性房地產來說，從建筑物竣工之日算起，到建筑物的主要結構構件和設備因自然老化或損壞而不能繼續保證建筑物安全使用為止的持續時間為(　)。

A、設計壽命

B、經濟壽命

C、法定壽命

D、自然壽命

9、受制于房地產的不可移動性、異質性和弱流動性等特性，形成了房地產投資區別于其他類型投資的重要特性，以下各項中，不屬于房地產投資特性的是(　)。

A、不受政策影響

B、依賴專業管理

C、區位選擇異常重要

D、存在效益外溢和轉移

10、某城市規劃在一區修建火車站則一區商業物業投資將會增加，這主要是由于房地產投資具有(　)的特性。

A、區位選擇異常重要

B、投資價值難以判斷因而易產生資本價值風險

C、需要適時的更新改造投資

D、存在效益外溢和轉移

11、當房地產開發投資者將建成后的房地產用于出租或(　)時，短期開發投資就轉變成了長期置業投資。

A、出售

B、抵押

C、轉讓

D、經營

12、(　)對象可以是市場上的增量房地產，也可以是市場上的存量房地產。

A、房地產開發投資

B、房地產置業投資

C、房地產間接投資

D、投資房地產投資信托基金

13、房地產投資信托基金的投資收益主要來源于其擁有物業的經常性(　)。

A、租金收入

B、利息收入

C、銷售收入

D、轉讓收入

14、下列關于房地產投資信托基金(REITs)特征的表達中，不正確的是(　)。

A、有專業投資管理者負責經營管理

B、收入現金流的主要部分分配給了股東

C、分為權益型和抵押型兩種形式

D、投資流動性好

15、下列屬于房地產投資的優點的是(　)。

A、相對較低的收益水平

B、投資數額巨大

C、無法抵消通貨膨脹的影響

D、提高投資者的資信等級

16、甲、乙兩個物業2005年10月的價值均為1000萬元，預計2006年10月，甲物業的價值為1100萬元和900萬元的可能性各為50%，乙物業價值為1200萬元和800萬元的可能性各為50%，甲、乙兩個物業投資風險比較的結果是(　)。

A、甲物業投資風險大

B、乙物業投資風險大

C、甲、乙兩個物業投資風險相同

D、無法判斷

17、當投資者通過債務融資進行投資的時候，其更加重視(　)。

A、風險收益

B、風險損失

C、風險報酬

D、最大期望收益

18、某市場人口較少，有幾個物業項目同時開盤，而銷售業績、銷售價格沒有開發商預期的好，體現了房地產投資風險的(　)。

A、市場供求風險

B、周期風險

C、變現風險

D、通貨膨脹風險

19、房地產屬于不動產，銷售過程復雜，流動性很差，其擁有者很難在短時期內將房地產兌換成現金。這主要體現了房地產投資風險的(　)。

A、政治風險

B、變現風險

C、機會成本風險

D、市場供求風險

20、火災、風災或其他偶然發生的自然災害引起置業投資損失，這體現了房地產投資風險的(　)。

A、未來運營費用風險

B、機會成本風險

C、變現風險

D、或然損失風險

21、由于建筑技術的發展和人們對建筑功能要求的提高而影響到物業的使用，使后來的物業購買者不得不支付昂貴的更新改造費用，而這些在初始評估中是不可能考慮到的。這主要體現了房地產投資風險的(　)。

A、政策風險

B、機會成本風險

C、未來運營費用風險

D、收益風險

22、房地產開發投資屬于典型的(　)房地產投資。

A、收益型

B、收益加增值型

C、機會型

D、博弈型

23、投資組合理論適用于(　)投資者。

A、大型機構

B、中型機構

C、小型機構

D、中小型個體

24、香港新鴻基地產投資有限公司的董事會決議規定，在大陸的投資不能超過其全部投資的10%，這是基于(　)的考慮結果。

A、風險投資

B、投資組合

C、風險轉移

D、占領世界投資市場

25、單一項目的投資風險頗大，若把這兩個投資項目組合起來，便可以將兩者的風險變化相互抵消，從而把組合風險降到最低，要達到這個理想效果的前提條件是各投資項目間有一個(　)。

A、正的協方差

B、負的協方差

C、標準協方差

D、絕對協方差

26、假設銀行一年期存款利率為2.5%，貸款利率為5.8%，投資市場的平均收益率為12%，房地產投資市場的系統性市場風險系數為0.6，則房地產投資的預期收益率為(　)。

A、6.22%

B、8.2%

C、8.3%

D、9.7%

27、假設銀行一年期存款利率為2.28%，貸款利率為5.85%，投資市場的平均收益率為12%，房地產投資市場的系統性市場風險系數為0.6，則房地產投資的預期收益率為(　)。

A、4.42%

B、8.11%

C、8.13%

D、9.54%

28、如果整個投資市場的平均收益率為15%，國債收益率為9%，房地產投資市場相對于整個投資市場的系統性市場風險系數為0.23，則按資本資產定價模型計算出的房地產投資折現率是(　)。

A、10.38%

B、11.07%

C、12.45%

D、13.62%

（責任編輯：）

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