案例2

甲公司和乙公司均是從事辦公自動化設備生產的股份有限公司。為了擴大生產和銷售規模，整合研發資源和服務網點，提高市場占有率和經濟效益，甲公司擬收購乙公司。為此，甲公司管理層責成財會部門對乙公司償債能力、運營能力、盈利能力、發展能力和市場評價等方面進行研究，估算乙公司的市場價值，提出專項報告，作為收購決策的參考因素。

甲公司財會部門采用財務比率分析法對乙公司進行分析、相關資料如下：

資料(1)：

資產負債表(簡表)

編制單位：乙公司 2003年12月31日 單位：萬元

項目                  年初數         年末數

貨幣資金            600              260

短期投資            1200            300

應收賬款            1500            2380

存貨                   4800            6860

流動資產小計     8100            9800

固定資產凈值     11900         11000

資產總計            20000         20800

短期結款            4000           3800

應付賬款            2000           2325

流動負債小計     6000           6125

長期借款            8000           7427

負債合計            14000        13552

股東權益合計      6000         7248

負債和股東權益總計20000 20800

說明：(1)乙公司2003年末股份總額為3120萬股。

(2)乙公司股票市價在2003年12月31日為每股16元。

資料(2)

利潤表(簡表)

編制單位：乙公司 2003年度 單位：萬元

項目 金額

主營業務收入 17460

減：主營業務成本 9328

主營業務稅金及附加 852

主營業務利潤 7280

加：其他業務利潤 152

減：營業費用 1500

管理費用 3000

財務費用 932

營業利潤 2000

減：營業外凈支出 136

利潤總額 1864

減：所得稅 616

凈利潤 1248

說明：財務費用全部為利息支出。

資料(3)：

2003年年末有關行業平均值：流動比率2.3，速動比率1.5，資產負債率0.5，市盈率30，股利收益率6%，市凈率5.8。

2003年度有關行業平均值：利息倍數3.8，應收賬款周轉率6次，應收賬款周轉天書60天，存貨周轉率3次，存貨周轉天數120天，總資產周轉率1.5次，主營業務報酬率35%，總資產報酬率15%，凈資產報酬率22%，總資產增長率3.8%，凈資產增長率21%。

要求：

1.利用以上資料，計算乙公司有關比率并填入答題紙第19頁表格的方框中(如有小數，保留到小數點后兩位)。

2.分析乙公司的償債能力，營運能力，盈利能力，發展能力以及市場評價情況。

3.分別根據2003年12月31日乙公司和行業平均市盈率，采用市盈率法估算估算乙公司的市場價值。

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