精品91麻豆免费免费国产在线_男女福利视频_国产一区二区三区小向美奈子_在教室里和同桌做校园h文

為了幫助您更好的學習注冊資產評估師考試，全面了解2012年注冊資產評估師考試的相關重點，我們特地為您匯編了注冊資產評估師考試輔導資料，希望對您有所幫助!!

一、權益資金籌集與債務資金籌集

1.籌資渠道：

包括國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他法人單位資金、居民個人資金、企業內部留存收益和外商資金。

2.籌資方式：

主要有吸收直接投資、發行股票、發行債券、銀行借款、商業信用、融資租賃等形式。

3.按照所籌資金的性質劃分：

可以分為權益資金的籌集和負債資金的籌集。

(一)權益資金籌集

普通股籌資特點：

(1)發行普通股籌措資本具有永久性，無到期日，不需歸還。這對保證公司對資本的最低需要、維持公司長期穩定發展極為有益。

(2)普通股籌資沒有固定股利負擔，股利的支付視公司有無盈利和經營需要而定，不存在不能償付的風險。

(3)增加公司的舉債能力，提高公司的信譽。公司發行股票并成功上市，其在市場上的地位會因此而提高。普通股作為公司最基本的資本來源，反映了公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，提高公司的信用價值，有效地增加公司的舉債能力。

(4)站在投資者角度，普通股的預期收益較高并可一定程度地抵銷通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。

(二)長期負債籌資

1.負債籌資的特點：

籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還;不論企業經營好壞，需固定支付債務利息;負債的籌資成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業的控制權。

2.按照所籌資金可使用時間的長短，負債籌資可分為長期負債籌資和短期負債籌資兩類。長期負債籌資主要有長期借款和長期債券兩種方式。

3.長期借款籌資方式

長期借款籌資的特點是：籌資速度快;借款成本較低借款彈性較大。其缺點是：償債風險較大;限制性條款較多;籌資數量有限等。

(三)短期負債籌資

短期負債籌資的優點：籌資速度快，容易取得;籌資的成本較低;資金使用較靈活，籌資富有彈性。

但由于企業應在短期內拿出足夠的資金來償還債務，如果屆時現金流量安排不當，企業就會陷入財務危機，因此，短期籌資的籌資風險較高。

商業信用和短期借款是短期負債籌資的兩種主要形式。

二、資本結構的決策分析

(一)資本成本

1.資本成本概述

資本成本是指企業因籌集和使用資金而付_出的代價。包括資金籌集費和資金占用費兩部分。

資金籌集費指資金籌集過程中支付的各項費用，如發行股票、債券支付的印刷費發行手續費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。

資金占用費是指站用資金支付的費用。如股票的股息、銀行借款和債券利息，是資金成本的主要內容。

2.個別資本成本

(1)借款成本

借款成本包括借款利息和籌資費用。借款利息計入稅前成本費用，可以起到抵稅的作用。

一次還本、分期付息借款的成本為：公式見教材

當長期借款的籌資費用(主要是借款的手續費)很小時，也可以忽略不計。

(2)債券成本

按照一次還本，分期付感的方式，債券資本成本的計算公式：

Kb=Ib(1-T)/B(1-Fb)

式中：Kb——債券資本成本;

Ib——債券年利息;

T——所得稅率;

B——債券籌資額;

Fb——債券籌資費用率。

或：

kb=。

若債券溢價或折價發行，為更精確地計算資本成本，應以實際發行價格作為債券籌資額。

3)留存收益成本

計算留存收益成本的方法很多，主要的有以下三種：

2012年注冊資產評估師網絡輔導     2012年注冊資產評估師考試用書

（責任編輯：中大編輯）

共3頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁