模擬練習題
一、單選題
1、被評估企業甲持有A企業發行的3年期一次性還本付息非上市債券100000元,年利率10%,單利計息,評估基準日距債券到期日尚有兩年。企業甲還持有B上市公司發行的可流通的股票20萬股,每股面值1元,評估基準日市場收盤價15元,企業甲還持有C上市公司發行的非流通股20萬股,每股面值1元,每年股票收益率13%。已知C企業將保持3%的經濟發展速度,每年以凈利潤的50%發放股利,另50%用于追加投資,其凈資產收益率將保持16%的水平。企業甲還持有D公司發行的優先股1000股,每股面值100元,股息率為年息18%。已知A企業債券風險報酬率為3%,B、C、D三家企業的股票風險報酬率均為4%,國庫券利率為10%,則該企業債券評估值為()元
A、101809
B、108109
C、108910
D、189100
答案:A
解析:本利和=100000*(1+3*10%)=130000(元)
本利和折現=130000*(1+13%)-2=101809
2、承上題,甲企業持有的B公司可流通股票評估值為()元
A、2000000
B、3000000
C、4000000
D、5000000
答案:B
解析,上市流動股票按評估基準日收盤價計算評估值
3、承上題,甲企業持有的C公司非上市流通股票評估值為()元
A、466667
B、433333
C、185714
D、472727
答案:B
解析:折現率=風險報酬率+無風險報酬率=14%
g(股利增長率)=50%*16%=8%
P=R/(r-g)=200000*0.13/6%=433333
4、承上題,甲企業持有的D公司優先股評估值為()元
A、180000
B、125871
C、714286
D、128571
答案:D
解析:年收益=100000*0.18=18000
評估值=A/i=18000/0.14=128571
5、被評估企業曾以實物資產(機器設備)與B企業進行聯營投資,投資額占B企業資本總額的20%。雙方協議聯營10年,聯營期滿,B企業將按機器設備折余價值20萬元返還投資方。評估時雙方聯營已經5年,前5年B企業的稅后利潤將保持在50萬元水平,投資企業按其在B企業的投資份額分享收益,評估人員認定被評估企業未來5年的收益水平不會有較大的變化,折現率設定為12%,投資企業的直接投資的評估值最有可能是()元
A、500000
B、473960
C、700000
D、483960
答案:B
解析:評估中所說的收益是預期收益,該項股權投資的預期收益是今后5年的分得利潤和機器的回收20萬元
P=500000*20%*(P/A,12%,5)+200000*(1+0.12)-5
=360480+113480=473960
二、多選題
1、非上市債券的評估類型可分為()
A、固定紅利模型
B、紅利增長模型
C、每年支付利息、到期還本型
D、到期后一次還本付息型
答案:CD
2、非上市流通股票評估的基本類型有()
A、到期一次還本型
B、紅利增長型
C、固定紅利型
D、分段型
E、逐期分紅、到期還本型
答案:BCD
3、股票評估通常與股票的()估測有關
A、內在價值
B、賬面價值
C、市場價格
D、清算價格
E、票面價格
答案:ACD
4、長期投資性資產評估是對被投資方的()
A、投資能力評估
B、償債能力評估
C、獲利能力評估
D、變現能力評估
答案:BC
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