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項目和融資主體分為：

1.新設法人融資

新設法人融資是指組建新的項目人并進行項目建設的融資活動。其特點：一是項目投資由新設法人籌集的資本金和債務資金構成;二是由新設法人承擔融資責任和風險;三是從項目投產后的經濟效益情況考察償能力

。在這種方式下，新組建的法人享有法人財產權，并承擔融資責任和風險。新設法人可按《公司法》的規定設立有限責任公司(包括國有獨資公司)和股份有限公司。

2.既有法人融資

既有法人融資是指以既有法人作為項目法人進行項目建設的融資活動。其特點：

一是擬建項目不組建新的項目法人，由既有法人統一組織融資活動承擔融資責任和風險;

二擬建項目一般是在既有法人資產和信用基礎上進行的，并形成增量資產;

三是一般從既有法人的財務整體狀況考察融資后的償債能力。

采取既有法人融資方式，項目的融資方案需要與公司的總體財務安排相協調，將項目的融資方案作為公司理財和一部分考慮。所以既有法人融資又稱公司融資或公司信用融資。

在這種方式下，由發起人公司——既有法人(包括企業、事業單位等)負責籌集資金，投資項目，不組建新的獨立法人，負債由既有法人承擔。

3.項目法人與項目發起人及投資人的關系

為投資活動投入財力、人力、物力或信息的叫做項目發起人或項目發起單位。

項目投資人是作為項目權益投資的出資人定位的。權益投資人取得對項目或企業產權的所有權、控制權和收益權。

項目的法人是法定代表。

(二)投資產權結構

投資產權結構指的是項目投資形成的資產所有權結構，指的是項目的權益投資人對項目資產的擁有和處置形式、收益分配關系。

權益投資方式有三種：股權式合資結構、契約式合資結構、合伙制結構。

1.股權式合資結構

依照公司法設立的有限公司、股份有限公司是股權式合資結構。公司的股東對于公司承擔的責任以注冊資本額為限。公司股東用貨幣出資，也可用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資，

股東的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%。

2.契約式合資結構

投資各方的權利和義務依照合作契約約定，可以不嚴格地按照出資比例分配，而是契約約定來分配。

3.合伙制結構

合伙制結構有兩種基本形式：一般合伙制和有限合伙制。在一般合伙制下，每一個合伙人都要承擔無限連帶責任。在有限合伙制下，合伙人中至少有一個一般合伙人和一個有限合伙人。有限合伙人只承擔有限責任。

4.投資產權結構的選擇

通常在項目研究的初期確定。項目的投資產權結構影響項目的投資方案、融資方案、融資談判，影響項目實施的各個方面。投資產權結構選擇要服從項目實施目標的要求。商業性的投資人需要取得投資收益，

投資結構應當能夠使權益投資人獲取滿意的投資收益。基礎設施投資項目需要以低成本取得良好的服務效果，投資結構應當能夠使得基礎設施以高效率運行。

【例題7-1】下列有關項目的投資產權結構說法正確的是(　)。

A.項目的投資產權結構是指權益投資人之間的資產關系

B.有限責任公司屬于有限合伙制形式

C.股權式合資結構中，各個股東的貨幣出資額不得低于注冊資本的30%

D.大型基礎設施項目和高風險投資的項目一般使用一般合伙制

[答疑編號501395070101]

『正確答案』A

『答案解析』有限責任公司屬于股權式合資結構;股權式合資結構中，全體股東的貨幣出資額不得低于注冊資本的30%;大型基礎設施項目和高風險投資的項目一般使用有限合伙制，一般合伙制通常只適用于一些小型項目。

具體說來，項目的投資產權結構是指權益投資人之間對項目資產的擁有和處置形式、收益分配關系。

思考：契約式合資結構在哪些行業中使用?P198。

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（責任編輯：中大編輯）

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