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二、償債能力分析

(一)計算指標

1.利息備付率

(1)定義：利息備付率是指在借款償還期內的息稅前利潤與當年應付利息的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務利息的能力。

息稅前利潤等于利潤總額和當年應付利息之和，當年應付利息是指計入總成本費用的全部利息。

(2)要求：

①利息備付率應分年計算，分別計算在債務償還期內各年的利息備付率。

若償還前期的利息備付率數值偏低，為分析所用，也可以補充計算債務償還期內的年平均利息備付率。

②利息備付率表示利息支付的保證倍率，對于正常經營的企業，利息備付率至少應當大于1，一般不宜低于2，并結合債權人的要求確定。

③利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風險小;利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風險很大。

2.償債備付率

(1)定義：償債備付率是從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務本息的能力，是指在債務償還期內，可用于計算還本付息的資金與當年應還本付息額的比值。

(2)要求：

①償債備付率應分年計算，分別計算在債務償還期內各年的償債備付率。

若償還前期的償債備付率數值偏低，為分析所用，也可以補充計算債務償還期內的年平均償債備付率。

②償債備付率表示償付債務本息的保證倍率，至少應大于1，一般不宜低于1.3，并結合債權人的要求確定。

③償債備付率低，說明償付債務本息的資金不充足，償債風險大。當這一指標小于1時，表示可用于計算還本付息的資金不足以償付當年債務。

【例9-16】某項目與備付率指標有關的數據見下表，試計算利息備付率和償債備付率。

某項目與備付率指標有關的數據(萬元)

23456

①應還本付息額97.897.897.897.897.8

②應付利息額24.720.315.710.85.5

③息稅前利潤43.0219.9219.9219.9219.9

④折舊172.4172.4172.4172.4172.4

⑤所得稅6.065.967.469.070.8

[答疑編號501395090501]

『正確答案』根據上表的數據計算的備付率指標見下表。

某項目利息備付率與償債備付率指標

23456

利息備付率=③/②1.7410.8314.0020.3639.98

償債備付率

=(③+④-⑤)/①2.143.343.323.313.29

計算結果分析：由于投產后第1年負荷低，同時利息負擔大，所以利息備付率較低，但這種狀況從投產后第2年起就得到了徹底的轉變。

【例題-2010年真題】某投資項目在運營期的第4年的利潤總額為350萬元，總成本費用為1600萬元(其中的財務費用只考慮利息支出)，經營成本為1200萬元，折舊和攤銷費用合計280萬元，則運營期第4年的利息備付率為(　)。

A.2.91 B.3.13 C.3.33 D.3.92

[答疑編號501395090502]

『正確答案』D

『答案解析』第4年的利息=總成本費用-經營成本-折舊和攤銷=1600-1200-280=120(萬元)

利息備付率=息稅前利潤/利息=(350+120)/120=3.92

【例題-2005年真題】某企業2004年利潤總額200萬元，上繳所得稅66萬元，當年在成本中列支的全部利息67萬元，折舊、攤銷20萬元，還本金額80萬元，該企業當年的償債備付率為(　)。

A.1.95 B.1.05 C.1.93 D.1.50

[答疑編號501395090503]

『正確答案』D

『答案解析』

=(200 +67+20-66)/(67+80)=1.5

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（責任編輯：中大編輯）

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