二、優(yōu)先股票

(一)優(yōu)先股定義

優(yōu)先股票與普通股票相對應，是指股東享有某些優(yōu)先權利的股票。

首先，對股份公司而言，發(fā)行優(yōu)先股票的作用在于可以籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕股息的分派負擔。另外，優(yōu)先股票股東無表決權，這樣可以避免公司經營決策權的改變和分散。其次，對投資者而言，由于優(yōu)先股票的股息收益穩(wěn)定可靠，而且在財產清償時也先于普通股票股東，因而風險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。

(二)優(yōu)先股票的特征

1.股息率固定。普通股票的股息是不固定的，它取決于股份公司的經營狀況和盈利水平。

2.股息分派優(yōu)先。在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股票之前。

3.剩余資產分配優(yōu)先。當股份公司因解散或破產進行清算時，在對公司剩余資產的分配上，優(yōu)先股票股東排在債權人之后、普通股票股東之前。

4.一般無表決權。優(yōu)先股票股東權利是受限制的，最主要的是表決權限制。

(三)優(yōu)先股票的種類

1.累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票。

這種分類的依據是優(yōu)先股股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發(fā)。

所謂累積優(yōu)先股票，是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。

非累積優(yōu)先股票，是指股息當年結清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當年結清。

2.參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票。

這種分類的依據是優(yōu)先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余盈利的分配。

參與優(yōu)先股票，是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。

非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權不是體現在股息多少上，而是在分配順序上。

3.可轉換優(yōu)先股票和不可轉換優(yōu)先股票。

這種分類的依據是優(yōu)先股票在一定的條件下能否轉換成其他品種。

可轉換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后，在一定條件下允許持有者將它轉換成其他種類股票的優(yōu)先股票。在大多數情況下，股份公司的轉換股票是由優(yōu)先股票轉換成普通股票，或者由某種優(yōu)先股票轉換成另一種優(yōu)先股票。

不可轉換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉換成其他種類股票的優(yōu)先股票。不可轉換優(yōu)先股票與轉換優(yōu)先股票不同，它沒有給投資者提供改變股票種類的機會。

4.可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票。

這種分類的依據是在一定條件下，該優(yōu)先股票能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回。

股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內予以注銷。

5.股息率可調整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票。

這種分類的依據是股息率是否允許變動。

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