知識(shí)點(diǎn)三、工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表的編制(常考點(diǎn))(重點(diǎn)難點(diǎn)) P287

(一)投資方案現(xiàn)金流量表，含投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。

1.投資現(xiàn)金流量表，整個(gè)計(jì)算期總投資角度，表6.1.1

注：調(diào)整所得稅為以息稅前利潤(rùn)為基數(shù)計(jì)算的所得稅，區(qū)別于利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中的所得稅。

通過(guò)投資現(xiàn)金流量表可計(jì)算投資方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)，并可考察投資方案融資前的盈利能力。可從所得稅前(即息稅前)和(或)所得稅后(即息稅后)兩個(gè)角度進(jìn)行考察。

注意：這里所指的“所得稅”是根據(jù)息稅前利潤(rùn)EBIT(計(jì)算時(shí)其原則上不受融資方案變動(dòng)的影響，即不受利息多少的影響)乘以所得稅稅率計(jì)算的，稱為“調(diào)整所得稅”。

【重難點(diǎn)總結(jié)】EBIT不受融資方案及利息多少影響

調(diào)整所得稅=息稅前利潤(rùn)×所得稅率

=[營(yíng)業(yè)收入+補(bǔ)貼收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-總成本費(fèi)用+利息費(fèi)用]×所得稅率

(總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出)

=[營(yíng)業(yè)收入+補(bǔ)貼收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-經(jīng)營(yíng)成本-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)]×所得稅率

所得稅=凈利潤(rùn)×所得稅率=[營(yíng)業(yè)收入+補(bǔ)貼收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-總成本費(fèi)用]×所得稅率

(一)投資方案現(xiàn)金流量表

2.資本金現(xiàn)金流量表，從投資方案權(quán)益投資者整體(即項(xiàng)目法人)角度。表6.1.2

以投資方案資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

3.投資各方現(xiàn)金流量表，從投資方案各個(gè)投資者的角度出發(fā)。表6.1.3

以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算投資方案投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

2.資本金現(xiàn)金流量表

3.投資各方現(xiàn)金流量表

4.財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，表6.1.4

反映投資方案計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析投資方案的財(cái)務(wù)生存能力。

5.投資方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素

一般性投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入和稅金是構(gòu)成投資方案現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

(1)營(yíng)業(yè)收入。是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入的主體，也是利潤(rùn)表的主要科目。營(yíng)業(yè)收入是指投資方案實(shí)施后各年銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的收入(2011)。營(yíng)業(yè)收入=產(chǎn)品銷售量(或服務(wù)量)×產(chǎn)品單價(jià)(或服務(wù))。

為計(jì)算簡(jiǎn)便，假定年生產(chǎn)量即為年銷售量，不考慮庫(kù)存，即當(dāng)期的產(chǎn)出(扣除自用量后)當(dāng)期全部銷售，也就是當(dāng)期產(chǎn)品產(chǎn)量等于當(dāng)期銷售量(2012)。

(2)補(bǔ)貼收入。經(jīng)營(yíng)性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資方案，如城市軌道交通、垃圾處理、污水處理等，政府在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期給予一定數(shù)額財(cái)政補(bǔ)助以維持正常運(yùn)營(yíng)，使投資者能獲得合理的投資收益。包括先征后返的增值稅、定額補(bǔ)貼、其他形式補(bǔ)貼等。補(bǔ)貼收入同營(yíng)業(yè)收入一樣，應(yīng)列入投資方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。

(3)投資。總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。建設(shè)投資將分別形成固定資產(chǎn)(折舊，余值回收)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)(攤銷)。

建設(shè)期利息允許在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。

流動(dòng)資金是運(yùn)營(yíng)期內(nèi)長(zhǎng)期占用并周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)資金(運(yùn)營(yíng)期結(jié)束回收)，不包括運(yùn)營(yíng)中需要的臨時(shí)性營(yíng)運(yùn)資金。

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債;

流動(dòng)資產(chǎn)=存貨+庫(kù)存現(xiàn)金+應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款;

流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款。

投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中流動(dòng)資金可從投產(chǎn)第一年開(kāi)始安排。在投資方案壽命期結(jié)束時(shí)，投入的流動(dòng)資金應(yīng)予以回收。

4)投資方案資本金。由投資者認(rèn)繳的出資額。(聯(lián)系第五章第一節(jié)項(xiàng)目資本金來(lái)源)

(5)維持運(yùn)營(yíng)投資。

(6)總成本：總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)+其他費(fèi)用

1)外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)=∑年消耗量×原材料、燃料及動(dòng)力供應(yīng)單價(jià)。

原材料、燃料及動(dòng)力價(jià)格是在選定價(jià)格體系下的預(yù)測(cè)價(jià)格，該價(jià)格應(yīng)按到廠價(jià)格(入庫(kù)價(jià)格)計(jì)(2012)，并考慮運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)損耗。

2)工資及福利費(fèi)=企業(yè)職工定員數(shù)×人均年工資及福利費(fèi)

3)修理費(fèi)=固定資產(chǎn)原值×計(jì)提比率(%)或=固定資產(chǎn)折舊額×計(jì)提比率(%)修理費(fèi)允許直接在成本中列支，如果當(dāng)期發(fā)生的修理費(fèi)用數(shù)額較大，可采用預(yù)提或攤銷的辦法(2010)

4)折舊費(fèi)。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)，可以分類計(jì)算，也可以綜合計(jì)算。聯(lián)系第六章P341折舊四類方法復(fù)習(xí)!

5)攤銷費(fèi)。一般采用平均年限法

6)其他費(fèi)用。

(7)經(jīng)營(yíng)成本(工程經(jīng)濟(jì)分析中的專用術(shù)語(yǔ))，作為投資方案現(xiàn)金流量表中運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出的主體部分，是從投資方案本身考察的，為避免重復(fù)計(jì)算不包括折舊、攤銷，因不考慮資金來(lái)源也不包括利息支出。經(jīng)營(yíng)成本與融資方案無(wú)關(guān)。按下式計(jì)算：

經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用一折舊費(fèi)一攤銷費(fèi)一利息支出或經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用(2011、2009考計(jì)算)

(8)稅金。內(nèi)容詳見(jiàn)第五章工程項(xiàng)目投融資第三節(jié)與工程項(xiàng)目有關(guān)的稅收規(guī)定。(鑒于重復(fù)2014新教材把本部分刪除)

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