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2012年注冊物業(yè)管理師考試物業(yè)經(jīng)營管理復(fù)習指導(dǎo)72

發(fā)表時間:2011/11/8 15:24:45 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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資金的時間價值

第二節(jié)    現(xiàn)值與現(xiàn)值計算

一、資金的時間價值

在不同的時間付出或得到同樣數(shù)額的資金在價值上是不等的。也就是說,資金的價值會隨時間發(fā)生變化。今天可以用來投資的一筆資金,即使不考慮通貨膨脹因素,也比將來可獲得的同樣數(shù)額的資金更有價值。因為當前可用的資金能夠立即用來投資并帶來收益,而將來才可取得的資金則無法用于當前的投資,也無法獲得相應(yīng)的收益。

因此,同樣數(shù)額的資金在不同時點上具有不同的價值,而不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。這一點,可以從將貨幣存人銀行,或是從銀行借款為例來說明最容易理解。如果現(xiàn)在將1000元存人銀行,一年后得到的本利和為1060元,經(jīng)過1年而增加的60元,就是在1年內(nèi)讓出了1000元貨幣的使用權(quán)而得到的報酬。也就是說,這60元是1000元在1年中的時間價值。對于資金的時間價值,可以從兩個方面理解:

1.隨著時間的推移,資金的價值會增加。這種現(xiàn)象叫資金增值。在市場經(jīng)濟條件下,資金伴隨著生產(chǎn)與交換的進行不斷運動,生產(chǎn)與交換活動會給投資者帶來利潤,表現(xiàn)為資金的增值。從投資者的角度來看,資金的增值特性使其具有時間價值。

2.資金一旦用于投資,就不能用于即期消費。犧牲即期消費是為了能在將來得到更多的消費,個人儲蓄的動機和國家積累的目的都是如此。從消費者的角度來看,資金的時間價值體現(xiàn)為放棄即期消費的損失所應(yīng)得到的補償。

資金時間價值的大小,取決于多方面的因素。從投資的角度來看主要有:投資利潤率,即單位投資所能取得的利潤;通貨膨脹率,即對因貨幣貶值造成的損失所應(yīng)得到的補償;風險因素,即對因風險可能帶來的損失所應(yīng)獲得的補償。

在技術(shù)經(jīng)濟分析中,對資金時間價值的計算方法與銀行利息的計算方法相同。實際上,銀行利息也是一種資金時間價值的表現(xiàn)方式,利率是資金時間價值的一種標志。

利息與利率

二、利息與利率

(一)利息

利息是指占用資金所付出的代價或放棄資金使用權(quán)所得到的補償。如果將一筆資金存人銀行,這筆資金就稱為本金。經(jīng)過一段時間之后,儲戶可在本金之外再得到一筆利息,這一過程可表示為:

單利計息與復(fù)利計息

三、單利計息與復(fù)利計息

利息的計算有單利計息和復(fù)利計息兩種。

(一)單利計息

單利計息是僅按本金計算利息,利息不再生息,其利息總額與借貸時間成正比。單利計息時的利息計算公式為:

我國房地產(chǎn)開發(fā)貸款和住房抵押貸款都是按復(fù)利計息的。由于復(fù)利計息比較符合資金在社會再生產(chǎn)過程中運動的實際狀況,所以在投資分析中,一般采用復(fù)利計息。

名義利率與實際利率

四、名義利率與實際利率

(一)名義利率與實際利率的概念

在以上討論中,都是以年為計息周期的,但在實際經(jīng)濟活動中,計息周期有年、季度、月、周、日等,也就是說,計息周期可以短于一年。這樣就出現(xiàn)了不同計息周期的利率換算問題。也就是說,當利率標明的時間單位與計息周期不一致時,就出現(xiàn)了名義利率和實際利率的區(qū)別。

名義利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率,它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。實際利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時,每年末終值比年初的增長率。

例如某筆住房抵押貸款按月還本付息,其月利率為o.5%,通常稱為“年利率6%,每月計息一次”。這里的年利率6%稱為“名義利率”。當按單利計算利息時,名義利率和實際利率是一致的;但當按復(fù)利計息時,上述“年利率6%,每月計息一次”的實際利率則不等于名義利率(6%)。

例如,年利率為12%,存款額為1000元,期限為一年,分別以一年1次復(fù)利計息、一年4次按季利率計息、一年12次按月利率計息,則一年后的本利和分別為:

1.實際利率比名義利率更能反映資金的時間價值;

2.名義利率越大,計息周期越短,實際利率與名義利率的差異就越大;

3.當每年計息周期數(shù)m=1時,名義利率與實際利率相等;

4.當每年計息周期數(shù)m>1時,實際利率大于名義利率;

5.當每年計息周期數(shù)m→∝時,名義利率r與實際利率i的關(guān)系為i=。

例題:某廠欲從國外購買一批設(shè)備,有兩家銀行愿意提供貸款,甲行的年貸款利率為16%,

按月計息。乙行的年貸款利率為17%,按年計息,問該廠應(yīng)從哪家銀行貸款?

解:根據(jù)名義利率與實際利率的公式得

甲行的年貸款實際利率為:(1+ — 1=17.23%

乙行的年貸款實際利率為:17%

所以該廠應(yīng)從乙銀行貸款。

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