為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年審計師考試課程，全面的了解審計師考試教材的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2012年審計考試審計專業(yè)相關(guān)知識模擬試題，希望對您參加本次考試有所幫助！

(第二部分)第四章　籌資決策管理

一、單項選擇題

1、在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是：

A.優(yōu)先股成本

B.債券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

2、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小的是：

A.債券

B.長期借款

C.融資租賃

D.普通股

3、某企業(yè)向銀行借款100萬元，期限1年，年利率為10%，市場利率為10%。按照貼現(xiàn)法付息，該項貸款的實際利率是：

A.11%

B.10%

C.9%

D.12%

4、債券籌資的缺點不包括：

A.償債壓力大

B.資金成本較高

C.不利于現(xiàn)金流量安排

D.籌資數(shù)額有限

5、下列各項中，不屬于長期借款一般保護(hù)性條款的是：

A.貸款的專款專用

B.紅利與股票回購的現(xiàn)金限制

C.資本支出限制

D.流動資本要求

6、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)，表述不正確的是：

A.是一種典型的混合金融產(chǎn)品，兼有債券、股票和期權(quán)的某些特征

B.是發(fā)行人依法發(fā)行的，隨時按事先約定轉(zhuǎn)換成股份

C.賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)

D.轉(zhuǎn)換前屬公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使后，則成為公司的權(quán)益資本

7、某公司長期資金由長期負(fù)債、普通股和留存盈利組成，比例分別為50%、30%和20%，資金成本本別為10%、20%和15%，則該公司長期資金的加權(quán)平均成本為：

A.10%

B.14%

C.15%

D.20%

8、大海股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌集資金，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按每股5元認(rèn)購2股普通股票。公司普通股票市價為7元，則認(rèn)股權(quán)證的理論價值為：

A.5. 0 元

B.2. 0 元

C.4. 0 元

D.2. 5 元

9、根據(jù)債券價格的計算公式，不影響債券發(fā)行價格的因素是：

A.債券面額

B.財務(wù)彈性

C.市場利率

D.債券期限

二、多項選擇題

1、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有：

A.降低企業(yè)資金成本

B.降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

C.加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

D.提高企業(yè)經(jīng)營能力

E.降低企業(yè)經(jīng)營能力

2、下列各項籌資活動中，會加大財務(wù)杠桿作用的有：

A.增發(fā)普通股

B.商業(yè)信用

C.發(fā)行優(yōu)先股

D.吸收國際投資

E.借款利息增加

3、下列各項中，影響認(rèn)股權(quán)證理論價值的有：

A.換股比率

B.普通股市價

C.執(zhí)行價格

D.認(rèn)購期限

E.認(rèn)購股票的股利

4、普通股融資的資本成本較高，其原因主要有：

A.投資普通股的風(fēng)險較高

B.在各種證券中，普通股的發(fā)行費用一般最高

C.在通貨膨脹期間，不動產(chǎn)升值時，普通股也隨之升值

D.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用

E.普通股沒有到期還本的壓力

5、與其他長期負(fù)債籌資相比，長期借款籌資的特點表現(xiàn)在：

A.籌資速度較快

B.限制性條款較多

C.籌資成本較高

D.借款彈性較大

E.籌資風(fēng)險大

6、下列因素中能影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的有：

A.銷量

B.產(chǎn)品售價

C.產(chǎn)品變動成本

D.優(yōu)先股股利

E.固定成本

7、債券籌資的缺點，主要表現(xiàn)在：

A.籌資數(shù)量有限

B.債券成本低

C.有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

D.償債壓力大

E.可利用財務(wù)杠桿作用

8、股票發(fā)行實際定價方式有：

A.固定價格定價法

B.市盈率法

C.市場詢價法

D.競價發(fā)行

E.未來收益現(xiàn)值法

三、綜合分析題

某公司目前擁有資金1500萬元，其中長期借款800萬元，年利率10%，優(yōu)先股200萬元，年股息率15%，普通股50萬股，每股市價10元，企業(yè)變動成本率為40%，固定成本為60萬元。所得稅稅率33%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元，有兩種籌資方式可供選擇：

方案A：發(fā)行債券360萬元，年利率12%;

方案B：發(fā)行普通股360萬元，增發(fā)30萬股，每股發(fā)行價12元。

要求：根據(jù)上述資料回答下列問題。

<1>、下列說法中正確的是：

A.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為400萬元

B.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為500萬元

C.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為600萬元

D.方案A與方案B的每股利潤無差別點的銷售收入為700萬元

<2>、如果該公司預(yù)計銷售收入為400萬元，則：

A.選擇方案A

B.選擇方案B

C.選則方案A和方案B是一樣

D.方案A和方案B都不能選擇

<3>、如果該公司預(yù)計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為：

A.1.33

B.1.26

C.1.34

D.1.23

<4>、如果該公司預(yù)計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為：

A.3.22

B.3.24

C.3.26

D.3.28

<5>、如果該公司預(yù)計銷售收入為400萬元，按照最佳方案籌資后某公司的總杠桿系數(shù)為：

A.4.34

B.4.36

C.4.38

D.4.32

答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】：C

【答案解析】：留存收益是從企業(yè)稅后凈利中形成的，所以不必考慮籌資費用因素的影響。

2、【正確答案】：D

【答案解析】：從各種籌資方式來看，普通股籌資風(fēng)險較小，因其沒有還本付息的壓力。

3、【正確答案】：A

【答案解析】：該項貸款的實際利率=10%/(1-10%)=11%。

4、【正確答案】：B

【答案解析】：債券籌資的缺點有：償債壓力大;不利于現(xiàn)金流量安排;籌資數(shù)額有限。債券籌資的籌資成本低。參考教材P145。

5、【正確答案】：A

【答案解析】：長期借款一般保護(hù)性條款的有：紅利與股票回購的現(xiàn)金限制;資本支出限制;流動資本要求。參考教材P145。

6、【正確答案】：B

【答案解析】：是發(fā)行人依法發(fā)行的，隨時按事先約定轉(zhuǎn)換成股份是錯誤的，轉(zhuǎn)換不是隨時無條件的。

7、【正確答案】：B

【答案解析】：50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

8、【正確答案】：C

【答案解析】：(7-5)×2=4元。

9、【正確答案】：B

【答案解析】：B項不是影響債券發(fā)行價格的因素。

二、多項選擇題

1、【正確答案】：AC

【答案解析】：在企業(yè)資金規(guī)模確定的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可以降低企業(yè)資金成本，因為負(fù)債的資金成本低于權(quán)益資金成本，有抵稅作用，但同時也加大了財務(wù)風(fēng)險。與企業(yè)的經(jīng)營能力沒有關(guān)系。

2、【正確答案】：CE

【答案解析】：根據(jù)財務(wù)桿桿系數(shù)公式可看出，借款利息增加和發(fā)行優(yōu)先股會加大財務(wù)杠桿作用。參考教材P156。

3、【正確答案】：ABC

【答案解析】：認(rèn)購股票的股利和認(rèn)購期限不影響認(rèn)股權(quán)證理論價值。

4、【正確答案】：ABD

【答案解析】：普通股融資的資本成本較高，其原因主要有1.投資普通股的風(fēng)險較高，投資者相應(yīng)的要求有較高的投資報酬率;2.在各種證券中，普通股的發(fā)行費用一般最高;3.普通股股利在稅后支付，不存在抵稅的作用。

5、【正確答案】：ABDE

【答案解析】：與其他長期負(fù)債籌資相比，長期借款籌資的特點是籌資成本較低，故答案C不正確。參考教材P144。

6、【正確答案】：ABCE

【答案解析】：能影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的有銷量、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品變動成本和固定成本，優(yōu)先股股利影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

7、【正確答案】：AD

【答案解析】：債券籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在： ①債券成本低;②可利用財務(wù)杠桿作用;③有利于保障股東對公司的控制權(quán);④有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

債券籌資的缺點，主要表現(xiàn)在：①償債壓力大;②不利于現(xiàn)金流量安排;③籌資數(shù)量有限。

8、【正確答案】：ACD

【答案解析】：股票發(fā)行實際定價方式有：固定價格定價法、市場詢價法和競價發(fā)行。

三、綜合分析題

<1>、【正確答案】：B

【答案解析】：設(shè)每股利潤無差別點為X，則：

{ [X×(1-40%)-60-(800×10%+360*12%]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30)

得出X=500萬元。

<2>、【正確答案】：B

【答案解析】：由于400萬元小于500萬元，因此應(yīng)該選擇方案B。

<3>、【正確答案】：A

【答案解析】：當(dāng)收入為400萬元時，EBIT=400*(1-40%)-60=180萬元;經(jīng)營杠桿系數(shù)=[400×(1-40%)]/180=1.33。

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