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債券投資決策

 1、債券投資風(fēng)險(xiǎn)

①違約的風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)陌l(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。

②利率風(fēng)險(xiǎn)，指由于市場(chǎng)利率的變化引起債券價(jià)格變動(dòng)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)欠衲軌蝽樌匕凑漳壳昂侠淼氖袌?chǎng)價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。

④通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指由于通貨膨脹導(dǎo)致的債券利息以及到期出售取得的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)力降低的風(fēng)險(xiǎn)。

2、債券投資決策方法

(1)債券的估值(掌握P122)

債券價(jià)格決定的因素：債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、必要報(bào)酬率

原理：將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。PVIFAk,n—年金現(xiàn)值系數(shù)?PVIFk,n—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

每期支付利息，到期歸還本金

估值公式： V= I×PVIFAk,n+F×PVIFk,n I為每年的利息額，F(xiàn)為債券面值，K為必要報(bào)酬率(市場(chǎng)利率)，n為付息總期數(shù)

(2)債券投資預(yù)期收益率的估計(jì)

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