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期貨基礎知識考試考點：基本面分析

知識點一、什么是基本面分析

基本面分析是指從宏觀分析出發，對期貨品種對應現貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析和預測期貨價格和走勢的方法。

基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內在因素和根本原因，側重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。

基本面分析主要包括宏觀經濟分析、供求分析和影響因素分析等相關內容，側重于分析宏觀性因素。

知識點二、供求分析

(一)供給及其構成

供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。本期供給量由期初存量、本期產量和本期進口量構成。影響供給的因素有商品自身的價格、生產成本(要素價格)、生產的技術水平、相關商品的價格、生產者對未來的預期、政府的政策以及其他相關因素等。

1.期初庫存量

期初庫存量也就是上一期的期末結存量。期初庫存量的多少，直接影響本期的供給。

2.當期國內生產量

3.當期進口量

進口量是本國市場銷售的國外產品的數量。進口量主要受國內市場供求狀況、內銷和外銷價格比、關稅和非關稅壁壘、匯率等因素影響。

(二)需求及其構成

需求是指在一定的時間和地點，在不同價格水平下買方愿意并有能力購買的產品數量。本期需求量由國內消費量、出口量和期末結存量構成。影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價格、替代品和互補品的價格、消費者對商品價格的預期、消費者的收入水平、消費者的偏好、政府的消費政策等。

1.當期國內消費量

國內消費量包括居民消費量和政府消費量，主要受消費者人數、消費者的收入水平或購買能力、消費結構、相關產品價格等因素影響。

2.當期出口量

出口量是指本國生產的產品銷往國外市場的數量。出口量主要受國際市場供求狀況、內銷和外銷價格比、關稅和非關稅壁壘、匯率等因素影響。

3.期末結存量

(三)均衡價格

均衡是現代經濟學的基本概念，市場供給力量與需求力量正好相等時所形成的價格便是均衡價格。

(四)供求分析——平衡表法

供求平衡表分析是一種常見的供求分析方法。市場分析人士特別重視供求平衡表的數據，通過表中供求數據變動，預測價格變動的可能方向。

知識點三、宏觀經濟分析

(一)經濟周期

經濟周期一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構成。

(二)經濟政策

1.貨幣政策

貨幣政策是世界各國普遍采用的經濟政策，核心是對貨幣供應量的管理。

2.財政政策

財政政策的重要手段是增加或減少稅收，直接影響生產供給和市場需求狀況。

3.產業政策

產業政策往往有特定的產業指向，即扶持或抑制哪些產業發展。

(三)經濟數據

包括GDP、CPI、就業數據、PMI等相關數據，尋找宏觀經濟、大宗商品價格和其他相關因素的內在規律，分析和預測期貨價格。

知識點四、產業鏈分析

產業鏈分析是指從期貨品種的上下游產業入手，研究產業鏈各環節及相關因素對商品供求和價格影響及傳導，從而分析和預測期貨價格。

知識點五、其他影響因素

(一)政治因素

期貨市場對國家、地區和世界政治局勢變化的反映非常敏感。罷工、大選、政變、內戰、國際沖突等，都會導致供求狀況發生變化進而影響期貨價格。

(二)自然因素

自然因素主要是氣候條件、地理變化和自然災害等。具體來講，包括地震、洪澇、干旱、嚴寒、蟲災、臺風等因素。

(三)國際性行業組織政策

(四)投資和心理因素

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（責任編輯：xy）

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