2011年期貨從業資格考試基礎知識模擬題

1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。

A、盈利2000 元

B、虧損2000元

C、盈利1000 元

D、虧損1000 元

答案：B

解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利?，F實際基差由-30 到-50，在坐標軸是箭頭向下，為變弱，所以該操作為虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。

2、3 月15 日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3 手(1 手等于10 噸)6 月份大豆合約，買入8 手7 月份大豆合約，賣出5 手8 月份大豆合約。價格分別為1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸。4 月20 日，三份合約的價格分別為1730元/噸、1760 元/噸和1750 元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是()。

A、160 元

B、400 元

C、800 元

D、1600 元

答案：D

解析：這類題解題思路：按照賣出(空頭)→價格下跌為盈利，買入(多頭)→價格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號，然后計算各個差額后相加得出總盈虧。本題一個個計算：

(1)賣出3 手6 月份大豆合約：(1740-1730)×3×10=300 元

(2)買入8 手7 月份大豆合約：(1760-1750)×8×10=800 元

(3)賣出5 手8 月份大豆合約：(1760-1750)×5×10=500 元

因此，該投機者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600 元。

3、某投機者以120 點權利金(每點10 美元)的價格買入一張12月份到期，執行價格為9200 點的道·瓊斯美式看漲期權，期權標的物是12 月份到期的道·瓊斯指數期貨合約。一個星期后，該投機者行權，并馬上以9420 點的價格將這份合約平倉。則他的凈收益是()。

A、120 美元

B、220 美元

C、1000 美元

D、2400 美元

答案：C

解析：如題，期權購買支出120 點，行權盈利=9420-9200=220 點。凈盈利=220-120=100 點，合1000美元。

2011年期貨從業資格考試基礎知識模擬題

4、6 月10 日市場利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點為2500 歐元。到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為()。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

答案：D

解析：如題，期貨市場的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250

利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250

因此，總收益=26250+171250=197500。

5、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格為13000 點的5月恒指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權。當恒指跌破()點或恒指上漲()點時該投資者可以盈利。

A、12800 點，13200 點

B、12700 點，13500點

C、12200 點，13800點

D、12500 點，13300 點

答案：C

解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的支出。

對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800，

對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200。

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（責任編輯：中大編輯）

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