2012年期貨從業(yè)資格考試考前沖刺階段，小編特為您搜集整理了2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》沖刺訓(xùn)練題，希望對您參加本次考試有所幫助！

76、某法人機(jī)構(gòu)持有價(jià)值1000萬美元的股票投資組合，其β 系數(shù)為1.2，假設(shè)S&P500期貨指數(shù)為870.4，為防范所持股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，此法人應(yīng)該（）。

A、買進(jìn)46 個(gè)S&P500 期貨

B、賣出46 個(gè)S&P500期貨

C、買進(jìn)55 個(gè)S&P500期貨

D、賣出55 個(gè)S&P500 期貨

答案：D

解析：如題，該法人機(jī)構(gòu)為了防范所持股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，只有賣出期貨合約才能得到保護(hù)，賣出的期貨合約數(shù)=1000/（870.4×250）×1.2×10000=55張，其中S&P500期貨指數(shù)每點(diǎn)代表250美元。股票組合的β系數(shù)，其套期保值公式，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（現(xiàn)貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β系數(shù)。當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之則越少。

77、假設(shè)r=5%，d=1.5%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價(jià)格分別為1400、1420、1465 及1440 點(diǎn)，則4 月1 日、5 月1 日、6 月1 日及6 月30 日的期貨理論價(jià)格分別為（）。

A、1412.25 1428.28 1469.27 1440

B、1412.25 1425.28 1460.27 1440

C、1422.25 1428.28 1460.27 1440.25

D、1422.25 142528 1469.27 1440.25

答案：A

解析：如題，根據(jù)無套利區(qū)間公式，有

4 月1日至6 月30 日，持有期為3 個(gè)月，即3/12 年，則F（4 月1 日，6 月30 日）=1400×（1+（5-1.5）%×3/12）=1412.25 點(diǎn)；

5 月1日至6 月30 日，持有期為2 個(gè)月，即2/12 年，則F（5 月1 日，6 月30 日）=1420×（1+（5-1.5）%×2/12）=1428.28 點(diǎn)；

6 月1日至6 月30 日，持有期為1 個(gè)月，即1/12 年，則F（6 月1 日，6 月30 日）=1465×（1+（5-1.5）%×1/12）=1469.27 點(diǎn)；

6 月30 日至6 月30日，持有期為0 個(gè)月，即0/12 年，則F（6 月1 日，6 月30 日）=1440×（1+（5-1.5）%×0/12）=1440 點(diǎn)。

78、假設(shè)r=5%，d=1.5%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價(jià)格分別為1400、1420、1465 及1440點(diǎn)，借貸利率差△r=0.5%，期貨合約買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本分別為0.2 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本分別為成交金額的0.6%，則4 月1 日、6 月1 日對應(yīng)的無套利區(qū)間為（）。

A、[1391.3，1433.2]和[1448.68，1489.86]

B、[1392.3，1432.2]和[1449.68，1488.86]

C、[1393.3，1431.2]和[1450.68，1487.86]

D、[1394.3，1430.2]和[1451.68，1486.86]

答案：C

解析：如題，根據(jù)無套利區(qū)間公式，根據(jù)77 題，4 月1 日，F(xiàn)（t，T）=1412.25 點(diǎn)，股票買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本=1400×1.2%=16.8 點(diǎn)，期貨合約買賣雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本=0.4 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，借貸利率差成本=1400×0.5%×3/12=1.75 點(diǎn)，三項(xiàng)合計(jì)，TC=16.8+0.4+1.75點(diǎn)=18.95 點(diǎn)，無套利區(qū)間的上界=1412.25+18.95=1431.2 點(diǎn)，無套利區(qū)間的下界=1412.25-18.95=1393.3點(diǎn)，所以無套利區(qū)

間為[1393.3，1431.2]；同理6 月1 日，無套利區(qū)間為[1450.68，1487.86]。

79、4 月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7 月份需要500 噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸53000 元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)天7 月份銅期貨價(jià)格為53300 元/噸。該廠在期貨市場應(yīng)（）。

Ａ、賣出100 張7 月份銅期貨合約

Ｂ、買入100 張7 月份銅期貨合約

Ｃ、賣出50 張7 月份銅期貨合約

Ｄ、買入50 張7 月份銅期貨合約

答案：B

解析：如題，該空調(diào)廠對銅價(jià)格看漲，應(yīng)該買入套期保值，故選B。

80、（接上題）到了7 月1 日，銅價(jià)大幅度上漲。現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元／噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元／噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場購進(jìn)500 噸銅，同時(shí)將期貨合約平倉，則該空調(diào)廠在期貨市場的盈虧（）。

Ａ、盈利1375000 元

Ｂ、虧損1375000 元

Ｃ、盈利1525000 元

Ｄ、盈利1525000 元

答案：A

解析：如題，該空調(diào)廠期貨市場盈虧=（56050-53300）×500=2750×50=137500元>0，故選C。

81、（接上題）該廠銅的實(shí)際購進(jìn)成本（）。

Ａ、53000 元／噸

Ｂ、55750 元／噸

Ｃ、53200 元／噸

Ｄ、53250 元／噸

答案：D

解析：如題，該空調(diào)廠實(shí)際購進(jìn)成本=53000+（3000-2750）=53250元／噸。

82、某證券投資基金利用S&P500 指數(shù)期貨交易采規(guī)避股市投資的風(fēng)險(xiǎn)。在9 月21 日其手中的股票組合現(xiàn)值為2.65 億美元。由于預(yù)計(jì)后市看跌，該基金賣出了395 張12月S&P500指數(shù)期貨合約。9 月21 日時(shí)S&P500 指數(shù)為2400 點(diǎn)，12 月到期的S&P500指數(shù)期貨合約為2420 點(diǎn)。12 月10 日，現(xiàn)指下跌220 點(diǎn)．期指下跌240 點(diǎn)，該基金的股票組合下跌了8%，該基金此時(shí)的損益狀況（該基金股票組合與S&PS00 指數(shù)的β系數(shù)為0.9）為（）。

A、盈虧相抵，不賠不賺

B、盈利0.025 億美元

C、虧損0.05 億美元

D、盈利0.05 億美元

答案：B

解析：如題，先用395=2.65×0.9/（2420×X）得出乘數(shù)X=25，基金跌了8%，就是虧了8%×2.65=0.212億，而期貨賺了240×25×395=0.237 億，因此相減得出基金此時(shí)總共盈利0.025 億美元。

83、在正向市場中，當(dāng)客戶在做賣出套期保值時(shí)，如果基差值變大，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會（）。

A、盈利

B、虧損

C、盈虧平衡

D、不一定

答案：A

解析：如題，基差值變大意味著基差是走強(qiáng)的。比如：從-20 到20，從10 到20。賣出套期保值，只要是基差走強(qiáng)，無論是在正向市場還是在反向市場，套期保值者都能得到完全的保護(hù)，并且存在凈盈利。因此選A。 

84、若市場處于反向市場，做多頭的投機(jī)者應(yīng)（）。

A、買入交割月份較遠(yuǎn)的合約

B、賣出交割月份較近的合約

C、買入交割月份較近的合約

D、賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約

答案：A

解析：如題，在該種情況下，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。此時(shí)套利者賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大。而題意中的投機(jī)者為多頭投機(jī)者，因此他所最可能做出的舉動就是買入遠(yuǎn)期月份合約。因此選A。

85、已知最近二十天內(nèi)，5 月強(qiáng)筋麥的最高價(jià)為2250 元／噸，最低價(jià)為1980 元／噸，今日收盤價(jià)為2110 元／噸，則20 日RSV值為（）。

A、28

B、72

C、48

D、52

答案：A

解析：如題，按照教材公式，n日RSV=（Cn-Ln）/（Hn-Ln）×100，故有RSV=（2110-1980）/（2250-1980）=130/270=48，因此選A。

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