2012年期貨從業資格考試考前沖刺階段，小編特為您搜集整理了2012年期貨從業資格考試《期貨市場基礎知識》沖刺訓練題，希望對您參加本次考試有所幫助！

問題：良楚公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果（其他費用忽略）為( )。

A: -50000元

B: 10000元

C: -3000元

D: 20000元

答案[B]

解析：

（1）確定盈虧：按照"強賣贏利"原則，本題是：賣出保值，記為＋；基差情況：現在（1300-1330）＝-30，2個月后（1260-1270）＝-10，基差變強，記為＋，所以保值為贏利。（2）確定數額：500＊（30-10）＝10000

問題：假定某期貨投資基金的預期收益率為10%，市場預期收益率為20%，無風險收益率4%，這個期貨投資基金的貝塔系數為（ ）。

A: 2.5%

B: 5%

C: 20.5%

D: 37.5%

答案：D

分析：關鍵是明白貝塔系數的涵義。教材P514頁有公式：(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%

問題：7月1日，大豆現貨價格為2020元/噸，某加工商對該價格比較滿意，希望能以此價格在一個月后買進200噸大豆。為了避免將來現貨價格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進行套期保值。7月1日買進20手9月份大豆合約，成交價格2050元/噸。8月1日當該加工商在現貨市場買進大豆的同時，賣出20手9月大豆合約平倉，成交價格2060元。請問在不考慮傭金和手續費等費用的情況下，8月1日對沖平倉時基差應為（ ）元/噸能使該加工商實現有凈盈利的套期保值。

A: ＞-30

B: ＜-30

C: ＜30

D: ＞30

答案[B]

解析：

（1）數量判斷：期貨合約是20＊10＝200噸，數量上符合保值要求；

（2）盈虧判斷：根據"強賣贏利"原則，本題為買入套期保值，記為－；基差情況：7月1日是（2020-2050）

＝-30，按負負得正原理，基差變弱，才能保證有凈盈利。所以8月1日基差應＜-30

判斷基差方向，最好畫一個基差變化圖。

問題：假設4月1日現貨指數為1500點，市場利率為5％，交易成本總計為15點，年指數股息率為1％，則（ ）。

A: 若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點

B: 若考慮交易成本,6月30日的期貨價格在1530以上才存在正向套利機會

C: 若考慮交易成本,6月30日的期貨價格在1530以下才存在正向套利機會

D: 若考慮交易成本,6月30日的期貨價格在1500以下才存在反向套利機會

答案[ABD]

分析：期貨價格=現貨價格+期間成本(主要是資金成本)-期間收益

不考慮交易成本，6月30日的理論價格=1500+5%/4*1500-1%/4*1500=1515；

當投資者需要套利時，必須考慮到交易成本，本題的無套利區間是[1530,1500]，即正向套利理論價格上移到1530，只有當實際期貨價高于1530時，正向套利才能進行；同理，反向套利理論價格下移到1500。

問題：6月5日某投機者以95.45的價格買進10張9月份到期的3個月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以95.40的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（ ）。

A: 1250歐元

B: -1250歐元

C: 12500歐元

D: -12500歐元

選[B]

分析：買進期貨合約-à看漲；實際價格，95.45<95.40，下跌；因此交易虧損。排除AC

(95.40-95.45)*100*25*10=-1250。

注意：短期利率期貨是省略百分號進行報價的，因此計算時要乘個100；美國的3個月期貨國庫券期貨和3個月歐元利率期貨合約的變動價值都是百分之一點代表25美元(10000000/100/100/4=25，第一個100指省略的百分號，第二個100指指數的百分之一點，4指將年利率轉換為3個月的利率)。

問題: 7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執行價格為10200點的恒生指數看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執行價格為10000點的恒生指數看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費用）是（ ）。

A: 200點

B: 180點

C: 220點

D: 20點

答案[C]

分析：期權的投資收益來自于兩部分：權利金收盈和期權履約收益。 (1)權利金收盈=-100+120=20； (2)買入看跌期權-à價越低贏利越多，即10200以下；賣出看跌期權à最大收盈為權利金，高于10000點會被動履約。兩者綜合，價格為10000點時，投資者有最大可能贏利。期權履約收益=10200-10000=200

合計收益=20+200=220

相關文章：

2012年期貨從業資格考試試題：計算題專項訓練匯總

2012年期貨從業資格考試試題：市場基礎沖刺模擬匯總

更多關注：期貨從業資格考試報考條件   考試培訓   報名時間

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁