3. 協商和簽署投資協議

找到合適的投資伙伴后，雙方進行具體協商，確定出資數額、出資方式和出資時間。企業應盡可能吸收貨幣投資，如果投資方確有先進而適合需要的固定資產和無形資產，亦可采取非貨幣投資方式。對實物投資、工業產權投資、土地使用權投資等非貨幣資產，雙方應按公平合理的原則協商定價。當出資數額、資產作價確定后，雙方須簽署投資的協議或合同，以明確雙方的權利和責任。

4. 取得所籌集的資金

簽署投資協議后，企業應按規定或計劃取得資金。如果采取現金投資方式，通常還要編制撥款計劃，確定撥款期限、每期數額及劃撥方式，有時投資者還要規定撥款的用途，如把撥款區分為固定資產投資撥款、流動資金撥款、專項撥款等。如為實物、工業產權、非專利技術、土地使用權投資，一個重要的問題就是核實財產。財產數量是否準確，特別是價格有無高估低估的情況，關系到投資各方的經濟利益，必須認真處理，必要時可聘請專業資產評估機構來評定，然后辦理產權的轉移手續取得資產。

(四) 吸收直接投資的籌資特點

1. 能夠盡快形成生產能力。吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，盡快形成生產經營能力。

2. 容易進行信息溝通。吸收直接投資的投資者比較單一，股權沒有社會化、分散化，甚至于有的投資者直接擔任公司管理層職務，公司與投資者易于溝通。

3. 吸收投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低。

4. 資本成本較高。相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業經營較好，盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因為企業向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業實現利潤的比率來計算的。

5. 企業控制權集中，不利于企業治理。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數額相適應的經營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。

6. 不利于產權交易。吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓。

二、發行普通股股票

股票是股份有限公司為籌措股權資本而發行的有價證券，是公司簽發的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權憑證，代表著股東對發行公司凈資產的所有權。股票只能由股份有限公司發行。

(一) 股票的特征與分類

1. 股票的特點

(1) 永久性。公司發行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，不需歸還。換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發行企業退還股金。

(2) 流通性。股票作為一種有價證券，在資本市場上可以自由轉讓、買賣和流通，也可以繼承、贈送或作為抵押品。股票特別是上市公司發行的股票具有很強的變現能力，流動性很強。

(3) 風險性。由于股票的永久性，股東成了企業風險的主要承擔者。風險的表現形式有：股票價格的波動性、紅利的不確定性、破產清算時股東處于剩余財產分配的最后順序等。

(4) 參與性。股東作為股份公司的所有者，擁有參與企業管理的權利，包括重大決策權、經營者選擇權、財務監控權、公司經營的建議和質詢權等。此外，股東還有承擔有限責任、遵守公司章程等義務。

2. 股東的權利

股東最基本的權利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權、公司重大決策參與權和選擇公司管理者的權利，并以其所持股份為限對公司承擔責任。

(1) 公司管理權。股東對公司的管理權主要體現在重大決策參與權、經營者選擇權、財務監控權、公司經營的建議和質詢權、股東大會召集權等方面。

(2) 收益分享權。股東有權通過股利方式獲取公司的稅后利潤，利潤分配方案由董事會提出并經過股東大會批準。

(3) 股份轉讓權。股東有權將其所持有的股票出售或轉讓。

(4) 優先認股權。原有股東擁有優先認購本公司增發股票的權利。

(5) 剩余財產要求權。當公司解散、清算時，股東有對清償債務、清償優先股股東以后的剩余財產索取的權利。

3. 股票的種類

(1) 按股東權利和義務，分為普通股股票和優先股股票。

普通股股票簡稱普通股，是公司發行的代表著股東享有平等的權利、義務，不加特別限制的，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情況只發行普通股。

優先股股票簡稱優先股，是公司發行的相對于普通股具有一定優先權的股票。其優先權利主要表現在股利分配優先權和分取剩余財產優先權上。優先股股東在股東大會上無表決權，在參與公司經營管理上受到一定限制，僅對涉及優先股權利的問題有表決權。

(2) 按票面有無記名，分為記名股票和無記名股票。

記名股票是在股票票面上記載有股東姓名或將名稱記入公司股東名冊的股票，無記名股票不登記股東名稱，公司只記載股票數量、編號及發行日期。

我國《公司法》規定，公司向發起人、國家授權投資機構、法人發行的股票，為記名股票;向社會公眾發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

(3) 按發行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

A股即人民幣普通股票，由我國境內公司發行，境內上市交易，它以人民幣標明面值，以人民幣認購和交易。B股即人民幣特種股票，由我國境內公司發行，境內上市交易，它以人民幣標明面值，以外幣認購和交易。H股是注冊地在內地、上市在香港的股票，依此類推，在紐約和新加坡上市的股票，就分別稱為N股和S股。

2012年中級會計師考試科目財務管理系統講義第一章

（責任編輯：xll）

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