五、運用相關指標評價投資項目的財務可行性/這要求會計算每個指標，并根據計算結果作出判斷與決策

(一)判斷方案是否完全具備財務可行性的條件

如果某一投資方案的所有評價指標均處于可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資方案無論從哪個方面看都具備財務可行性，或完全具備可行性。這些條件是：

(1)凈現值NPV≥0;(2)凈現值率NPVR≥0;(3)內部收益率IRR≥基準折現率ic;(4)包括建設期的靜態投資回收期PP≤n/2(即項目計算期的一半);(5)不包括建設期的靜態投資回收期PP′≤P/2(即運營期的一半);(6)總投資收益率ROI≥基準投資收益率i(事先給定)。

(二)判斷方案是否完全不具備財務可行性的條件

如果某一投資項目的評價指標均處于不可行區間，即同時滿足以下條件時，則可以斷定該投資項目無論從哪個方面看都不具備財務可行性，或完全不具備可行性，應當徹底放棄該投資方案。這些條件是：

(1)NPV<0;(2)NPVR<0;(3)IRRn/2;(5)PP′>P/2;(6)ROI

(三)判斷方案是否基本具備財務可行性的條件

如果在評價過程中發現某項目的主要指標處于可行區間(如NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic)，但次要或輔助指標處于不可行區間(如PP>n/2，PP′>P/2或ROI

(四)判斷方案是否基本不具備財務可行性的條件

如果在評價過程中發現某項目出現NPV<0，NPVR<0， IRR

(五)其他應當注意的問題

第一，主要評價指標在評價財務可行性的過程中起主導作用。

在對獨立項目進行財務可行性評價和投資決策的過程中，當靜態投資回收期(次要指標)或總投資利潤率(輔助指標)的評價結論與凈現值等主要指標的評價結論發生矛盾時，應當以主要指標的結論為準。

第二，利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，會得出完全相同的結論

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（責任編輯：xll）

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