本文主要介紹2012年會計職稱中級會計職稱考試中級財務管理精選系統講義:財務管理目標，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年會計職稱考試的相關重點!!

第一節 財務管理目標

企業的目標就是創造價值。一般而言，企業財務管理的目標就是為企業創造價值服務。鑒于財務主要是從價值方面反映企業的商品或者服務提供過程,因而財務管理可為企業的價值創造發揮重要作用。

一、企業財務管理目標理論

企業財務管理目標有如下幾種具有代表性的理論：

(一) 利潤最大化

利潤最大化就是假定企業財務管理以實現利潤最大化為目標。

以利潤最大化作為財務管理目標，其主要原因有三：一是人類從事生產經營活動的目的是為了創造更多的剩余產品，在市場經濟條件下，剩余產品的多少可以用利潤這個指標來衡量;二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業;三是只有每個企業都最大限度地創造利潤，整個社會的財富才可能實現最大化，從而帶來社會的進步和發展。

利潤最大化目標的主要優點是，企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。

但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：

(1) 沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數值會隨著貼現率的不同而有所不同。

(2) 沒有考慮風險問題。不同行業具有不同的風險，同等利潤值在不同行業中的意義也不相同，比如，風險比較高的高科技企業和風險相對較小的制造業企業無法簡單比較。

(3) 沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系。

(4) 可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現。

(二) 股東財富最大化

股東財富最大化是指企業財務管理以實現股東財富最大化為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：

(1) 考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏感的反應。

(2) 在一定程度上能避免企業短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，與其未來的利潤同樣會對股價產生重要影響。

(3) 對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：

(1) 通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。

(2) 股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準確反應企業財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。

(3) 它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

(三) 企業價值最大化

企業價值最大化是指企業財務管理行為以實現企業的價值最大化為目標。企業價值可以理解為企業所有者權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。未來現金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方面的因素。因為未來現金流量的預測包含了不確定性和風險因素，而現金流量的現值是以資金的時間價值為基礎對現金流量進行折現計算得出的。

企業價值最大化要求企業通過采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：

(1) 考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。

(2) 考慮了風險與報酬的關系。

(3) 將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值增加也會產生重大影響。

(4) 用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。

2012年中級會計師考試科目財務管理精選講義第七章匯總

2012年中級會計師考試科目財務管理精選講義第六章匯總

（責任編輯：xll）

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