【例題·多項選擇題】不考慮其他因素，企業采用寬松的流動資產投資策略將導致()。

A.較低的資產流動性

B.較低的償債能力

C.較低的流動資產短缺成本

D.較低的收益水平

『正確答案』CD

『答案解析』在寬松的流動資產投資策略下，企業將保持較高的流動資產，會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，但會提高資產的流動性，短缺成本會降低，會提高償債能力。

【例題·多項選擇題】下列關于營運資金管理的表述中，正確的有()。

A.銷售穩定并可預測時，投資于流動資產的資金可以相對少一些

B.加速營運資金周轉，有助于降低資金使用成本

C.管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產投資水平

D.銷售變數較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產與銷售收入比率

『正確答案』ABC

『答案解析』銷售額越不穩定，越不可預測，則投資于流動資產上的資金就應越多，以保證有足夠的存貨和應收賬款占用來滿足生產經營和顧客的需要，所以選項D不正確。

【例題·多項選擇題】下列關于流動資產融資策略的表述中，正確的有()。

A.保守融資策略中，永久性流動資產全部來源于長期融資

B.保守融資策略中，波動性流動資產部分來源于短期融資

C.激進融資策略中，波動性流動資產全部來源于短期融資

D.激進融資策略中，永久性流動資產部分來源于長期融資

『正確答案』ABCD

『答案解析』保守融資策略中，短期融資僅滿足部分波動性流動資產，一部分波動性流動資產使用長期來源，必 然意味著永久性流動資產全部來源于長期融資，選A、B正確;激進融資策略中，短期融資既滿足全部波動性流動資產，還滿足部分永久性流動性資產，也就意味著其余永久性流動資產來源于長期融資，選項C、D正確。

【例題·單項選擇題】某公司資產總額為9000萬元，其中永久性流動資產為2400萬元，波動性流動資產為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于()。

A.保守融資策略

B.期限匹配融資策略

C.風險匹配融資策略

D.激進融資策略

『正確答案』A

『答案解析』非流動資產+永久性流動資產=9000-1600=7400(萬元)<長期資金來源8100萬元，說明長期資金不僅支持了非流動資產和全部永久性流動資產，還支持了部分波動性流動資產，所以屬于保守融資策略。< p="">

【例題·單項選擇題】下列流動資產融資策略中，收益和風險均較低的是()。

A.保守融資策略

B.激進融資策略

C.產權匹配融資策略

D.期限匹配融資策略

『正確答案』A

『答案解析』流動資產的融資策略包括保守融資策略、期限匹配融資策略、激進融資策略。三種融資策略中，保守型融資策略的短期來源比重最低，由于短期來源的融資風險大，所以，保守型融資策略的風險較低。但是由于保守型融資策略的長期來源比重最大，而長期負債成本高于短期負債成本，所以，保守型融資策略的收益較低。即選項A是答案。

【例題·多項選擇題】企業持有現金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現了交易性需求的有()。

A.為滿足季節性庫存的需求而持有現金

B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現金

C.為提供更長的商業信用期而持有現金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現金

『正確答案』AC

『答案解析』企業的交易性需求是指企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。預防性需求是指企業需要持有一定量的現金，以應付突發事件。投機性需求是企業需要持有一定量的現金以抓住突然出現的獲利機會。選項B屬于應付突發事件，所以是預防性需求;選項D是企業需要持有一定量的現金以抓住突然出現的獲利機會，所以是投機性需求。

【例題·多項選擇題】運用成本模型確定企業最 佳現金持有量時，現金持有量與持有成本之間的關系表現為()。

A.現金持有量越小，總成本越大

B.現金持有量越大，機會成本越大

C.現金持有量越小，短缺成本越大

D.現金持有量越大，管理總成本越大

『正確答案』BC

『答案解析』成本模型考慮的現金持有成本包括機會成本、管理成本和短缺成本。一般認為管理成本是一種固定成本，在一定范圍內和現金持有量之間沒有明顯的比例關系。因此選項D的說法不正確。由成本分析模型可知，如果減少現金持有量，則增加短缺成本;如果增加現金持有量，則增加機會成本。因此選項B、C的說法正確，選項A的說法不正確。

【例題·判斷題】現金管理的存貨模型中，最 佳現金持有量是機會成本和交易成本線交叉的點所對應的現金持有量。()

『正確答案』√

『答案解析』在存貨模型下，隨著現金持有量的增加，機會成本逐漸增加，而交易成本逐漸減少，根據數學知識可知，機會成本和交易成本相等時，持有現金的總成本最低，此時現金持有量達到最優。

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