第一章 總 論

[基本要求]

（一）掌握財務管理的內容

（二）掌握財務管理目標理論的各種觀點

（三）熟悉財務管理的環節

（四）熟悉財務管理的技術、經濟、金融和法律環境

（五）了解財務管理體制

[考試內容]

第一節 財務管理目標

一、企業財務管理目標理論

企業財務管理目標理論中具有代表性的理論主要有：利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化和相關者利益最大化。

利潤最大化就是企業財務管理以實現利潤最大為目標。

股東財富最大化是企業財務管理以股東財富最大為目標。

企業價值最大化是企業財務管理以企業價值最大為目標。它要求企業通過采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。

相關者利益最大化目標是企業價值最大化目標的進一步發展，它要求企業經營中應充分考慮股東及其他利益相關者的利益，通過合作共贏促使企業實現相關者利益最大。

二、利益沖突的協調

將相關者利益最大化作為財務管理目標，其首要要求就是要協調相關者的利益關系，化解他們之間的利益沖突。

（一）所有者與經營者利益沖突的協調

經營者和所有者的主要利益沖突，就是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價（報酬）實現更多的財富增值。協調所有者與經營者利益沖突的方式有解聘、接收、激勵。

（二）所有者與債權人的利益沖突協調

所有者的目標可能與債權人期望實現的目標發生矛盾。協調所有者與債權人的利益沖突協調的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款等。

第二節 財務管理環節

一、計劃與預算

（一）財務預測

財務預測是根據企業財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業未來的財務活動作出較為具體的預計和測算的過程。財務預測的方法主要有定性預測和定量預測兩類。

（二）財務計劃

財務計劃是根據企業整體戰略目標和規劃，結合財務預測的結果，對財務活動進行規劃，并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。確定財務計劃指標的方法主要有平衡法、因素法、比例法和定額法等。

（三）財務預算

財務預算是根據財務戰略、財務計劃和各種預測信息，確定預算期內各種預算指標的過程。財務預算的方法主要包括固定預算與彈性預算，增量預算與零基預算，定期預算和滾動預算等。

二、決策與控制

（一）財務決策

財務決策是按照財務戰略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。財務決策的方法主要有：（1）經驗判斷法，如淘汰法、排隊法、歸類法等；（2）定量分析方法，如優選對比法、數學微分法、線性規劃法、概率決策法等。

（二）財務控制

財務控制是利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。財務控制的方法主要有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。

三、分析與考核

（一）財務分析

財務分析是根據企業財務報表等信息資料，采用專門方法，系統分析和評價企業財務狀況、經營成果以及未來趨勢的過程。財務分析的方法主要有比較分析、比率分析、綜合分析等。

（二）財務考核

財務考核是將報告期實際完成數與規定的考核指標進行對比，確定有關責任單位和個人是否完成任務的過程。財務考核的形式是多種多樣的，可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核，也可用多種財務指標進行綜合評價考核。

第三節 財務管理體制

一、企業財務管理體制的一般模式

（一）集權型財務管理體制

集權型財務管理體制是指企業對各所屬單位的所有財務管理決策都進行集中統一，各所屬單位沒有財務決策權，企業總部財務部門不但參與決策和執行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執行過程。

（二）分權型財務管理體制

分權型財務管理體制是指企業將財務決策權與管理權完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結果報請企業總部備案即可。

（三）集權與分權相結合型財務管理體制

集權與分權相結合型財務管理體制實質就是集權下的分權，企業對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權。

二、集權與分權的選擇

企業的財務特征決定了分權的必然性，而企業的規模效益、風險防范又要求集權。集權和分權的各有利弊和特點。

從聚合資源優勢，貫徹實施企業發展戰略和經營目標的角度，集權型財務管理體制顯然是最具保障力的，但信息傳遞的及時性差、成本比較高，而且影響部門的積極性、創造性與應變能力。分權型財務管理體制可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。但隨著權力的分散，就會產生企業管理目標換位問題，這是采用分權型財務管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。

集權型或分權型財務管理體制的選擇，本質上體現著企業的管理政策，是企業基于環境約束與發展戰略考慮順勢而定的權變性策略。

三、企業財務管理體制的設計原則

從企業的角度出發，其財務管理體制的設定或變更應當遵循如下四項原則：

（一）與現代企業制度的要求相適應的原則

按照現代企業制度的要求，企業財務管理體制必須以產權管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據，體現現代企業制度特別是現代企業產權制度管理的思想。

（二）明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原則

現代企業要做到管理科學，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學、民主，因此決策權、執行權與監督權三權分立的制度必不可少。

（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則

現代企業制度要求管理是一種綜合管理、戰略管理，要求：（1）從企業整體角度對企業的財務戰略進行定位；（2）對企業的財務管理行為進行統一規范，做到高層的決策結果能被低層戰略經營單位完全執行；（3）以制度管理代替個人的行為管理，從而保證企業管理的連續性； （4）以現代企業財務分層管理思想指導具體的管理實踐（股東大會、董事會、經理人員、財務經理及財務部門各自的管理內容與管理體系）。

（四）與企業組織體制相對應的原則

企業組織體制主要有U型組織、H型組織和M型組織等三種組織形式。U型結構直接從事各所屬單位的日常管理，即實行管理層級的集中控制；H型結構實質上是企業集團的組織形式，子公司或分公司具有法人資格或是相對獨立的利潤中心；M型結構集權程度較高，突出整體優化，具有較強的戰略研究、實施功能和內部交易協調能力。它是目前國際上大的企業管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業部制、矩陣制、多維結構等。

四、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容

總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容，是企業總部應做到制度統一，資金集中，信息集成和人員委派。具體集權內容主要有：應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；具體分權內容主要有：分散經營自主權，人員管理權，業務定價權，費用開支的審批權。

第四節 財務管理環境

一、技術環境

財務管理的技術環境，是財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。

二、經濟環境

經濟環境包括經濟體制、經濟周期、經濟發展水平、宏觀經濟政策、通貨膨脹水平等。

（一）經濟體制

不同經濟體制下，企業財務管理有顯著區別。經濟體制是制約企業財務管理的重要環境因素之一。

（二）經濟周期

市場經濟條件下，經濟發展與運行帶有一定的波動性。經濟運行大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環，這種循環叫做經濟周期。在不同的經濟周期，企業應采用不同的財務管理戰略。

（三）經濟發展水平

財務管理的發展水平是和經濟發展水平密切相關的，經濟發展水平越高，財務管理水平也越好。財務管理水平的提高，也有利于經濟發展水平的進一步提高。

（四）宏觀經濟政策

不同的宏觀經濟政策，對企業財務管理影響不同。金融政策中的貨幣發行量、信貸規模會影響企業投資的資金來源和投資的預期收益；財稅政策會影響企業的資金結構和投資項目的選擇等；價格政策會影響資金的投向和投資的回收期及預期收益；會計制度的改革會影響會計要素的確認和計量，進而對企業財務活動的事前預測、決策及事后的評價產生影響等等。

（五）通貨膨脹水平

通貨膨脹對企業財務活動的影響是多方面的。企業應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩定。在通貨膨脹持續期，企業可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。

三、金融環境

（一）金融機構、金融工具與金融市場

金融機構主要是銀行和非銀行金融機構。

金融工具是融通資金的雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，具體分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。

（二）金融市場的分類

金融市場可以按照不同的標準進行分類。如按期限、功能、融資對象、交易金融工具的屬性或地理范圍等標準分類。

（三）貨幣市場

貨幣市場的主要功能是調節短期資金融通。貨幣市場主要有拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。

（四）資本市場

資本市場的主要功能是實現長期資本融通，它是實現長期資本融通的場所。

四、法律環境

（一）法律環境的范疇

市場經濟是法制經濟，企業的經濟活動總是在一定法律規范內進行的。法律既約束企業的非法經濟行為，也為企業從事各種合法經濟活動提供保護。

（二）法律環境對企業財務管理的影響

法律環境對企業的影響是多方面的，影響范圍包括企業組織形式、公司治理結構、投融資活動、日常經營、收益分配等。不同種類的法律，分別從不同方面約束企業的經濟行為，對企業財務管理產生影響。

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