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第三章　籌資管理

一、單項選擇題

1、在計算下列各項資金的籌資成本時，不需要考慮籌資費用的是(　)。

A.普通股

B.債券

C.長期借款

D.留存收益

2、在資本金的管理原則中，如果企業除由股東大會或投資者會議作出增減資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額，那么這項原則是(　)。

A.資本確定原則

B.資本維持原則

C.資本維護原則

D.充實原則

3、以下屬于普通股籌資特點的是(　)。

A.會降低公司的信譽

B.有利于公司自主管理、自主經營

C.籌資費用低

D.與吸收直接投資相比，資本成本較高

4、按照 是否能夠轉換成公司股權，可將債券分為(　)。

A.記名債券和無記名債券

B.可轉換債券和不可轉換債券

C.信用債券和擔保債券

D.不動產抵押債券和證券信托抵押債券

5、下列關于混合籌資的說法不正確的是(　)。

A.可轉換債券的持有人可以隨時按事先規定的價格或轉換比率，自由地選擇轉換為公司普通股

B.可轉換債券籌資在股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險

C.認股權證具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能

D.認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權

6、下列關于認股權證的說法不正確的是(　)。

A.認股權證屬于基礎金融工具

B.它具有融資促進的作用

C.它是一種具有內在價值的投資工具

D.認股權證有助于改善上市公司的治理機構

7、某證券公司，其經營業務包括證券經紀、證券投資咨詢與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問。那么該證券公司的最低注冊資本為()。

A.人民幣5000萬

B.人民幣10000萬

C.人民幣20000萬

D.人民幣50000萬

8、下列有關認股權證的說法不正確的是(　)。

A.本質上是一種股票期權

B.屬于衍生金融工具

C.短期認股權證的認股期限一般在60天以內

D.是一種融資促進工具

9、轉換債券的基本性質不包括(　)。

A.證券期權性

B.資本轉換性

C.贖回與回售

D.籌資靈活性

A.證券期權性

B.資本轉換性

C.贖回與回售

D.籌資靈活性

10、下列既可作為貸款擔保的抵押品，又可作為貸款擔保的質押品的是( )。

A.房屋

B.土地使用權

C.債券

D.商標專用權

11、若企業2009年的經營性資產為500萬元，經營性負債為200萬元，銷售收入為1000萬元。經營性資產、經營性負債占銷售收入的百分比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，預計2010年銷售收入增加50%，則需要從外部籌集的資金是(　)萬元。

A.90

B.60

C.110

D.80

12、下列有關資本成本的說法正確的是(　)。

A.資本成本是指企業在籌集資金時付出的代價，包括籌資費用和占用費用

B.不考慮時間價值時，資本成本率=年資金占用費/籌資總額

C.總體經濟環境變化對資本成本的影響，反映在無風險報酬率上

D.資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對于籌資者而言，資本成本表現為取得資本所有權所付出的代價

13、假定某公司變動成本率為40%，本年營業收入為1000萬元，固定性經營成本保持不變，下年經營杠桿系數為1.5，下年的營業收入為1200萬元，則該企業的固定性經營成本為(　)萬元。

A.200

B.150

C.240

D.100

正確答案： A

答案解析：下年經營杠桿系數=本年邊際貢獻/(本年邊際貢獻-固定性經營成本)=(1000-1000×40%)/(1000-1000×40%-固定性經營成本)=600/(600-固定性經營成本)=1.5，解得固定性經營成本為200萬元。(參見教材81頁)

(經營杠桿)

14、如果企業的全部資本中權益資本占80%，則下列關于企業相關風險的敘述正確的是(　)。

A.只存在經營風險

B.只存在財務風險

C.同時存在經營風險和財務風險

D.財務風險和經營風險相互抵銷

15、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，股利固定增長率3%，所得稅稅率為25%，預計下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為(　)。

A.23%

B.18%

C.24.46%

D.23.83%

16、下列不屬于企業資金需要量預測方法的是(　)。

A.因素分析法

B.資金習性預測法

C.連環替代法

D.銷售百分比法

二、多項選擇題

1、下列各項中，不可以作為無形資產出資的有(　)。

A.自然人姓名

B.勞務

C.專利權

D.商標權

2、融資租賃籌資的優點包括(　)。

A.財務風險較小

B.限制條件較少

C.資本成本較低

D.融資速度較快

3、平均資本成本的計算，存在著權數價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權數來確定資本比重。通常，可供選擇的價值形式有(　)。

A.賬面價值

B.市場價值

C.目標價值

D.歷史價值

4、下列各項中，屬于經營性負債的有(　)。

A.應付賬款

B.應付票據

C.應付債券

D.應付銷售人員薪酬

5、某公司經營風險較大，準備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中可行的有(　)。

A.降低銷售量

B.降低固定成本

C.降低變動成本

D.提高產品銷售單價

6、上市公司引入戰略投資者的主要作用有(　)。

A.優化股權結構

B.提升公司形象

C.提高資本市場認同度

D.提高公司資源整合能力

7、企業資本金繳納的期限包括( )。

A.實收資本制

B.折衷資本制

C.延后資本制

D.授權資本制

8、與股權籌資相比，債務籌資的優點有( )。

A.籌資彈性大

B.資本成本負擔較輕

C.可以利用財務杠桿

D.穩定公司的控制權

9、以下各項關于可轉換債券的說法中，正確的有( )。

A.籌得的資金具有債權性資金和權益性資金的雙重性質

B.可節約利息支出

C.股價大幅度上揚時，存在減少籌資數量的風險

D.存在回售風險

10、下列關于融資租賃的說法正確的有(　)。

A.租賃期滿后，租賃資產一般要歸還給出租人

B.租賃期較長，接近于資產的有效使用期

C.租賃期間雙方無權取消合同

D.承租企業負債設備的維修、保養

11、可轉換債券籌資的優點包括(　)。

A.籌資效率高

B.存在不轉換的財務壓力

C.轉換普通股時，無需另外支付籌資費用

D.籌資靈活

12、下列各項中會直接影響企業平均資本成本的有(　)。

A.個別資本成本

B.各種資本在資本總額中占的比重

C.籌資規模

D.企業的經營杠桿

13、下列關于財務風險的說法正確的有(　)。

A.財務風險是由于經理經營不善引起的

B.財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數越高，財務風險越大

C.只要存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應

D.在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數越大

14、假設總杠桿系數大于零，則下列各項中可以降低總杠桿系數的有(　)。

A.降低固定經營成本

B.減少固定利息

C.提高產銷量

D.提高單價

15、下列說法正確的有(　)。

A.評價企業資本結構最佳狀態的標準是能夠提高股權收益或降低資本成本

B.評價企業資本結構的最終目的是提高企業價值

C.最佳資本結構是使企業平均資本成本最低，企業價值最大的資本結構

D.資本結構優化的目標是降低財務風險

三、判斷題

1、一般來說，在企業初創階段，在較低程度上使用財務杠桿。(　)

Y.對

N.錯

2、融資租賃的資本成本，既可以采用一般模式計算也可以采用貼現模式計算。 (　)

Y.對

N.錯

3、按企業所取得資金的權益特性不同，企業籌資分為股權籌資和債務籌資。(　)

Y.對

N.錯

4、吸收直接投資是企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。其中以實物資產出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。(　)

Y.對

N.錯

5、優先股股東在股東大會上無表決權，所以優先股股東無權參與企業經營管理。 (　)

Y.對

N.錯

6、相對于銀行借款籌資而言，發行公司債券的籌資風險大。 (　)

Y.對

N.錯

7、資本成本是評價投資項目可行性的唯一標準。 (　)

Y.對

N.錯

8、經營杠桿能夠擴

（責任編輯：xll）