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精算師考試輔導：壽險精算實務章節

第九章 壽險公司內含價值

9.1 內含價值(Embedded Value)的定義

我國規定內含價值由以下三部分組成：(一)分配給適用業務的自由盈余(Free Surplus);(二)要求資本(Required Capital)，扣除持有要求資本的成本;(三)有效業務現值(Value of Business In Force)。

自由盈余，是指適用業務對應的資產的市場價值，扣除相應負債，超過該適用業務要求資本的金額。不分配于適用業務的自由盈余不應包含在內含價值中。

要求資本，是指適用業務對應的所有資產的市場價值，扣除相應負債，在評估日受到限制，不能分配給股東的金額。要求資本不能低于法定最低償付能力額度。保險公司可以使用比法定要求更嚴格的要求資本。

有效業務現值，是指有效業務對應的資產所產生的未來股東現金流的現值。

其他影響公司價值的因素

9.2 內含價值計算方法

9.3 內含價值的具體應用以及評價

9.4 內含價值計算的實例

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（責任編輯：中大編輯）

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