第十九章　金融風(fēng)險與金融監(jiān)管

一、金融風(fēng)險

金融風(fēng)險：投資者和金融機構(gòu)在貨幣資金的借貸和經(jīng)營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預(yù)期收益和實際收益發(fā)生偏差，從而發(fā)生損失的可能性。

掌握金融風(fēng)險的基本特征：

(1)不確定性

(2)相關(guān)性

(3)高杠桿性

與工商企業(yè)相比，金融企業(yè)負債率明顯偏高，財務(wù)杠桿大，導(dǎo)致負外部性大。

(4)傳染性

掌握常見的金融風(fēng)險的四種類型：

(1)市場風(fēng)險由于市場因素(如利率、匯率、股價以及商品價格等)的波動而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價值變化的市場風(fēng)險

(2)信用風(fēng)險由于借款人或市場交易對手的違約而導(dǎo)致?lián)p失的信用風(fēng)險

(3)流動性風(fēng)險金融參與者由于資產(chǎn)流動性降低而導(dǎo)致的流動性風(fēng)險

(4)操作風(fēng)險是由于金融機構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤而導(dǎo)致的操作風(fēng)險

【例題1·多選題】金融風(fēng)險的主要特征包括(　)。

A.不確定性

B.相關(guān)性

C.必然性

D.高杠桿性

E.傳染性

【答案】ABDE

【解析】金融風(fēng)險的基本特征：(1)不確定性。(2)相關(guān)性。(3)高杠桿性。(4)傳染性。

【例題2·單選題】(2010年)由于金融機構(gòu)交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤導(dǎo)致的金融風(fēng)險屬于(　)。

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.聲譽風(fēng)險

【答案】C

【解析】由于金融機構(gòu)交易系統(tǒng)不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤導(dǎo)致的金融風(fēng)險屬于操作風(fēng)險。

二、金融危機

(一)金融危機的含義

金融危機：一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)的急劇、短暫和超周期的惡化。

金融危機的發(fā)生具有頻繁性、廣泛性、傳染性和嚴(yán)重性等特點。

(二)金融危機的類型

類型特點

1.債務(wù)危機又稱為支付能力危機，即一國的債務(wù)不合理，無法按期償還，最終引發(fā)的危機。它一般發(fā)生在發(fā)展中國家。

了解發(fā)生債務(wù)危機的國家的特征。

2.貨幣危機——貨幣大幅貶值在實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的盯住匯率安排的國家，容易出現(xiàn)其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié)的問題，通常反映為本幣匯率高估。

發(fā)生危機國家的匯率政策的共同特點在于其盯住匯率安排

3.流動性危機流動性危機是由流動性不足引起的。流動性可以分為兩個層面：(1)國內(nèi)流動性危機;(2)國際流動性危機。

當(dāng)國內(nèi)金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性不足的問題時，央行可以發(fā)揮最后貸款人的作用，避免“擠兌”可能造成的大范圍銀行危機。在國際流動性不足的情況下，像IMF之類的國際組織應(yīng)當(dāng)及時采取相應(yīng)的措施。

4.綜合性金融危機通常是幾種危機的結(jié)合。現(xiàn)實中的金融危機都是綜合性金融危機。綜合性金融危機分為外部綜合性金融危機和內(nèi)部綜合性金融危機。

【例題·單選題】(2009年)從國際債務(wù)危機、歐洲貨幣危機和亞洲金融危機中可以看出，發(fā)生危機國家的匯率政策的共同特點是(　)。

A.實行自由浮動匯率制度

B.實行有管理浮動匯率制度

C.實行盯住匯率制度

D.實行貨幣局確定匯率制度

【答案】C

【解析】從國際債務(wù)危機、歐洲貨幣危機到亞洲金融危機，危機主體的一個共同特點在于其盯住匯率制度。

(三)次貸危機

次貸危機是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。

此次次貸危機可以分為三個階段：第一個階段是債務(wù)危機階段;第二個階段是流動性危機;第三個階段即信用危機。投資者對建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動產(chǎn)生懷疑，引發(fā)全球范圍內(nèi)的金融恐慌。

三、金融監(jiān)管理論

(一)金融監(jiān)管的含義

金融監(jiān)管或稱金融監(jiān)督管理，是指一國的金融管理部門為達到穩(wěn)定貨幣、維護金融業(yè)正常秩序等目的，依法對金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動實施外部監(jiān)督、稽核、檢查和對其違法違規(guī)行為進行處罰等一系列行為。

金融監(jiān)管首先是從對銀行的監(jiān)管開始的，這和銀行的一些特性有關(guān)。(1)銀行提供的期限轉(zhuǎn)換功能;(2)銀行是整個支付體系的重要組成部分，作為票據(jù)的清算者，降低了交易的費用;(3)銀行的信用創(chuàng)造和流動性創(chuàng)造功能。

(二)金融監(jiān)管的一般性理論(掌握)

1.公共利益論源于20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟危機，并且一直到20世紀(jì)60年代都是被經(jīng)濟學(xué)家所接受的有關(guān)監(jiān)管的正統(tǒng)理論。

監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公平、不公正和無效率或低效率的一種回應(yīng)

2.保護債權(quán)論存款保險制度就是這一理論的實踐形式

3.金融風(fēng)險控制論這一理論源于“金融不穩(wěn)定假說”

4.金融全球化對傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的挑戰(zhàn)

【例題1·單選題】源于20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟危機，并且一直到20世紀(jì)60年代都是被經(jīng)濟學(xué)家所接受的有關(guān)監(jiān)管的正統(tǒng)理論是(　)。

A.公共利益論

B.保護債權(quán)論

C.金融風(fēng)險控制論

D.金融脆弱論

【答案】A

【解析】公共利益論源于20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟危機，并且一直到20世紀(jì)60年代都是被經(jīng)濟學(xué)家所接受的有關(guān)監(jiān)管的正統(tǒng)理論。

【例題2·單選題】(2007年)監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公平、不公正和無效率或低效率的一種回應(yīng)。這種理論屬于金融監(jiān)管理論中的(　)。

A.金融風(fēng)險控制論

B.信息不對稱論

C.保護債權(quán)論

D.公共利益論

【答案】D

【解析】公共利益論認(rèn)為，監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公平、不公正和無效率或低效率的一種回應(yīng)。

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