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三、金融工具與利率

(一)金融工具的定義與特征

考試內(nèi)容：金融工具的定義與特征(掌握)

定義：金融工具又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效力的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

金融工具的特征(多選題)：

1.期限性。是指債務(wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。

2.流動性。是指金融工具在極短時間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。影響金融工具流動性的因素：償還期限和債務(wù)人信譽程度。

3.風(fēng)險性。是指持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否遭受損失。風(fēng)險分為兩類：一是違約風(fēng)險：債務(wù)人不能按時歸還本息的風(fēng)險;二是市場風(fēng)險：因銀行利率上升所導(dǎo)致的金融工具價格下跌。

4.收益性。收益性通常用收益率來表示，是指持有金融工具所獲得的利息或股息收入與預(yù)付本金的比率。收益率的計算有三種方式：名義收益率、當(dāng)期收益率和實際收益率(平均收益率)。

期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性之間的關(guān)系表現(xiàn)為：

(1)風(fēng)險與期限呈正相關(guān)關(guān)系;

(2)風(fēng)險性與流動性呈負相關(guān)關(guān)系;

(3)收益性與期限性、風(fēng)險性呈正相關(guān)關(guān)系，與流動性呈負相關(guān)關(guān)系。

(二)金融工具的種類

考試內(nèi)容：金融工具的種類

三類：短期金融工具、長期金融工具和衍生金融工具。

1.短期金融工具

主要有國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、各類票據(jù)等。

(1)國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行和其他存款機構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。

(3)票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額、并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。票據(jù)包括商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行本票和支票。

商業(yè)匯票：指企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進行延期付款時，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。

銀行匯票：是匯款人將款項交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。其當(dāng)事人有三方：匯款人、收款人和銀行，但是匯款人可以同時為收款人。

銀行本票：是指申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

支票：是銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項支付給收款人的票據(jù)。

2.長期金融工具(掌握)

長期金融工具主要指各類證券，證券又稱為“有價證券”，是代表財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)的證書。包括長期政府債券、公司債券、銀行債券和股票。

(1)長期政府債券。主要是指公債，公債一般來說是中、長期金融工具。

(2)公司債券

(3)銀行債券

(4)股票：股票是股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。股票是所有權(quán)證書而不是債權(quán)證書。

3.衍生金融工具

(1)期貨和期權(quán)

期貨交易是指交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時間按照協(xié)議約定的價格和數(shù)量進行的交易。包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

期權(quán)交易是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時期內(nèi)以一定的價格買進或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時期內(nèi)賣出或買進這種資產(chǎn)的義務(wù)。期權(quán)有兩個基本要素：價格和時間。

(2)互換。交易中交易商出于籌資或避險等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進行的對換。包括期限互換、利率互換、貨幣互換。

第一，期限互換。把方向相反的遠期和即期交易結(jié)合起來進行的外匯買賣，若即期賣出一定數(shù)額的某種貨幣。那么同時簽訂一個買進同樣數(shù)額的同種貨幣的遠期合同，反之亦然。

第二，利率互換。是指兩個獨立的籌資者，根據(jù)各自籌資的優(yōu)勢，分別借到幣種、數(shù)額、期限相同而計息方法不同(通常是固定利率和浮動利率之別)的貸款。然后雙方直接或通過中介人對利率部分進行調(diào)換，以獲取期望得到的籌資成本較低的利率種類。

第三，貨幣互換。是指利率計算方法相同的不同幣種之間的互換，最常見的是固定利率的互換。兩個獨立的籌資者，根據(jù)各自籌集到的數(shù)額、期限及計息方法相同而幣種不同的貸款進行調(diào)換，各自獲取對方的貸款并用對方借進的幣種還本息，一般按即期匯價作為兌換基礎(chǔ)。

(三)利息與利率

考試內(nèi)容：利率的定義和計算方法(掌握)

1.利率的定義及計算

利息率是一定時期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

計算公式：

利率=利息額/(借貸本金額×期限)

或：利息額=借貸本金額×期限×利率

利息的計算涉及到三個因素：本金、期限和利率。計息方法包括單利和復(fù)利兩種：

(1)單利計息方法

即僅以原有本金計息的方式。本金和利息之和是Pt=P0×(1+it)

(2)復(fù)利計息方法

每期屆滿時，將應(yīng)得利息加入本金再計息的方式。

計算公式是：Pt=P0×(1+i)t

2.利率種類

(1)基準利率：在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動和影響其他利率的利率，也稱中心利率，一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

(2)按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計劃(官方)利率。

(3)按在信貸期限內(nèi)利率是否變動來劃分，利率可分為固定利率和浮動利率。

(4)按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實際利率。

實際利率=名義利率-通貨膨脹率。

3.影響利率水平的因素

(1)平均利潤率是決定利率水平的基本因素。平均利潤率是利率的最高限，零則為利率的最低限。

(2)貨幣資金供求關(guān)系。貨幣資金供過于求，利率下降;反之，利率上升。

(3)通貨膨脹率。利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系：

實際利率=名義利率-通貨膨脹率

(4)歷史沿革。

(5)中央銀行貨幣政策。通過變動再貼現(xiàn)率、信用規(guī)模、貨幣供給、直接干預(yù)各種存貸款利率影響利率水平。

(6)國際金融市場利率。

4.利息的本質(zhì)和作用

利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價值，即借出資金的報酬或使用資金的代價。

利息的作用：價值判斷作用

第一，利息是衡量不同時期貨幣資金實際價值的尺度。

第二，利息可以提高資金使用效率。

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