本文主要介紹2012年中級經濟師考試金融專業知識與實務第六章金融創新與發展第一節金融創新的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經濟師考試的相關重點!!

第六章　金融創新與發展

第一節　金融創新

一、金融創新概述

(一)金融創新的含義

金融創新就是在金融領域內各種要素之間實行新的組合。

1. 狹義的金融創新指金融工具的創新。以1961年美國花旗銀行首次推出的大額可轉讓定期存單(CDs)為典型標志。

2. 廣義的金融創新包括金融工具、金融機構、金融市場以及金融制度的創新。

(二)金融創新的理論

1.西爾伯的約束誘致假說

金融創新是微觀金融組織為 追求利潤最大化，減輕外部金融壓制而采取的自衛行為。是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業的經營約束中，實現金融工具和金融交易的創新的。

金融壓制：一是來自政府的金融管制和市場競爭的外部壓力，這種因外部條件變化而導致的金融創新要付出很大的代價;而是來自金融機構內部的壓制，為了保證金融資產具有流動性的同時，還有一定的收益率，以避免金融風險，金融機構必須制定一系列的規章管理制度，這些規章制度一方面保障了金融機構運營的穩定，但同時也形成了內部的金融壓制。

2.凱恩的“自由——管制”博弈理論

金融創新是相互獨立的經濟力量與政治力量不斷斗爭的過程和結果。

是金融機構對政府管制所造成的利潤下降和經營不利等局面做出反應就是創新，以此來 規避管制。認為金融創新是“創新——管制——再創新——再管制”的動態過程。

3.制度學派的金融創新理論

諾斯，從經濟發展史的角度來研究金融創新。認為金融創新是一種與經濟制度相互影響、相互因果的制度變革。在管制嚴格的計劃經濟體制和純粹的自由市場經濟體制下，都不可能金融創新。 金融創新只能發生在受管制的市場經濟中，而且政府的管制和干預本身就是一種創新。

4.金融創新交易成本理論

希克斯和尼漢斯1976年提出的， 金融創新的支配因素是降低交易成本，降低交易成本是金融創新的首要動機，而且金融創新實際上是對科技進步導致的交易成本降低的直接反應。

二、金融創新的動因

1.金融管制的放松

2.市場競爭日趨激烈

3.利潤最大化的驅動

4.科學技術的進步

三、金融創新的主要內容

按創新的主體來劃分，金融創新可以分為市場主導型和政府主導型。

按創新的動因來劃分，金融創新可以分為逃避管制型、規避風險型、技術推動型和理財型等。

按創新的內容來劃分，金融創新可以分為制度創新、業務創新、工具創新。

(一)金融制度的創新

所謂金融制度的創新是指金融體系與金融結構的大量新變化，主要表現在以下三個方面。

1.分業管理制度的改變

2.對商業銀行與非銀行金融機構實施不同管理制度的改變

3.金融市場準入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業務獲得極大的發展。

(二)金融業務的創新

1.負債業務的創新

主要表現在商業銀行的存款業務上。

(1)改造傳統業務，創設與拓展新型存款方式。

商業銀行存款業務的創新是對傳統業務的改造，新型存款方式的創設與拓展上，其發展趨勢表現在以下四個方面：

①存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發展。

②存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權債務形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉讓的有價證券形式，如大額可轉讓存單等。

③存款業務操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉賬等業務均由計算機操作。

④存款結構發生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。

(2)創設新型存款賬戶

商業銀行的新型存款賬戶可謂是五花八門，各有妙處，個性化突出，迎合了市場不同客戶的不同需求。

(3)擴大借入款的范圍與用途

商業銀行借入款的范圍、用途擴大化。

負債業務創新的最終目的就是擴大商業銀行原始存款的資金來源，而且，通過各種合理、合規的創新業務的技術處理，減少或逃避法定存款準備金率的約束，從而創造更多的派生存款。

2.資產業務的創新

商業銀行的資產業務的創新主要表現在貸款業務上，具體表現在以下四個方面：

(1)貸款結構的變化。

(2)貸款證券化。

(3)與市場利率密切聯系的貸款形式不斷推出。

(4)貸款業務“表外化”。

另外，證券投資業務上的創新主要有：股指期權、股票期權等形式。

資產業務創新的目的是為了降低風險、服務客戶、擴大收益、減少資本充足率指標對于商業銀行資金運用能力的限制，以及業務范圍方面的監管限制等。

3.中間業務的創新，徹底改變了商業銀行傳統的業務結構，為商業銀行找到了新的、巨大的利潤增長點，對商業銀行的發展產生了極大地影響。

具體表現在：

(1)中間業務領域極度擴張。

(2)中間業務的收入占銀行業務總收入的比重不斷增大。

(3)現代企業需要商業銀行提供信托、租賃、代理融通、現金管理、信息咨詢等多種中間業務。

(4)中間業務創新的主題是電子計算機的廣泛應用。

商業銀行中間業務創新的內容主要有以下方面：

(1)結算業務的創新。

(2)信托業務的創新。

(3)現金管理業務的創新。

(4)信息咨詢方面的創新。

(5)自動化服務的創新。

商業銀行的中間業務創新， 極大降低現金的漏損率、減少了信貸資金的不合理儲備，提高資金的流動性，提高銀行的盈利水平。

【例題·多選題】按創新的主體劃分，金融創新可以分為(　)等類型。

A.市場主導型

B.政府主導型

C.客戶主導型

D.企業主導型

E.銀行主導型

『正確答案』AB

『答案解析』本題考查金融創新的分類。按創新的主體來劃分，金融創新可以分為市場主導型和政府主導型。

(三)金融工具的創新

金融工具的創新是金融創新中最主要的內容。

1.基本存款工具的創新

基本的存款工具有：活期存款、定期存款、儲蓄存款等，在金融工具的創新過程中，這些基本存款工具的界限早已打破，形成了一些全新的存款工具。

2.大額可轉讓定期存單(CDs)

商業銀行的定期存款以其較高的利率而吸引資金，但其最大的弱點在于其流動性差。

隨著金融機構競爭的加劇，CDs也出現了許多新的變種：

(1)可變利率定期存單。

(2)牛市定期存單。

(3)揚基定期存單：是外國銀行在美國發行的可轉讓定期存單，大多由位于紐約的外國著名銀行發行。

(4)歐洲或亞洲美元存單：美國銀行在歐洲或亞洲的金融市場上發行的定期存單，以吸引國外資金，不必向美聯儲交存準備金和存款保證金。

3.金融衍生工具的創新

需要強調的是：除期權外的其它衍生金融工具交易雙方的共同面臨和承擔等量的風險，風險絡局對稱;但期權交易的風險在買賣雙方之間的分布不對稱，期權買方的損失是有限的(期權費)，收益無限;而期權賣方收益有限(期權費)，而損失無限。

(1)遠期合約

遠期合約包括遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約等， 以其中的遠期利率協議發展最快。遠期合約的最大功能在于轉嫁風險。

(2)金融期貨

金融期貨的最主要的功能在于風險轉移和價格發現。標準化的遠期合約組合。

(3)金融互換

利率互換、貨幣互換、股票互換、交叉互換

(4)金融期權

看漲期權、看跌期權最大魅力就在于可以使期權買方利用它來進行套期保值，并將風險鎖定在一定的范圍內

【例題·單選題】遠期合約的最大功能是(　)。

A.方便交易

B.增加收益

C.增加交易量

D.轉嫁風險

『正確答案』D

『答案解析』本題考查遠期合約的功能。遠期合約的最大功能在于轉嫁風險。

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