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第三節(jié) 貨幣需求的概念及其決定因素

從貨幣流通角度看，貨幣需求是在一定時間和空間范圍內，商品流通對貨幣的客觀的需求。在

社會經(jīng)濟活動中，貨幣需求量表現(xiàn)為一定時期內各經(jīng)濟主體對貨幣形式持有總和。

一、馬克思的貨幣需求理論

1、流通中必須的貨幣量為實現(xiàn)流通中待銷售商品價格總額所需的貨幣量。

流通中所需貨幣量=待售商品價格總額/單位貨幣流通速度

公式表明：貨幣量取決于價格的水平、進入流通的商品數(shù)量和貨幣流通速度三因素。

2、執(zhí)行流通與支付手段的流通中貨幣量

一定時期內作為流通手段和支付手段的貨幣需要量=(待銷售商品價格總額-賒銷商品價格總額+

到期應支付的總額-相互抵消的總額)/同名貨幣流通次數(shù)

3、流通中全部的銀行券所代表的貨幣金屬價值

流通中的全部銀行券所代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值

單位銀行券代表的貨幣金屬價值=流通中需要的貨幣金屬價值/銀行券流通總量

二、費雪的貨幣需求理論

1. 費雪方程式

以M為一定時期內流通貨幣的平均數(shù)量;V為貨幣流通速度;P為各類商品價格的加權平均數(shù);

T為各類商品的交易數(shù)量，則有：

MV=PT

P=MV/T

費雪認為，貨幣流通速度V、交易量T在短期內基本不變，可視為常數(shù);所以公式中僅有P與

M的關系是可變的。而且物價P的水平隨貨幣量的變化而變化。

三、劍橋學派的貨幣需求理論——劍橋方程式

劍橋方程式重視微觀主體行為對貨幣需求的影響。劍橋學派認為，決定人們持有的貨幣多少的

因素有：個人財富水平、利息率的變化以及持有貨幣可能擁有的便利等

Md=Kpy

Md為名義貨幣總需求;y代表總收入，即實際生產(chǎn)總量;p代表價格水平;K是以貨幣形式保

存的財富占名義總收入的比例，即名義所得與貨幣量的比例。

2、劍橋與費雪方程式的區(qū)別

(1)對貨幣需求分析的側重點不同。費雪側重于商品交易對貨幣的需求;劍橋側重的是資產(chǎn)職

能的貨幣需求。

(2)費雪方程式重視貨幣的流量分析，劍橋方程式則是從貨幣存量的角度研究貨幣的存量需求。

(3)兩個方程式對貨幣需求的分析度和所強調的決定貨幣需求因素有所不同。費雪方程式是對

貨幣需求的宏觀分析，劍橋方程是對貨幣需求的微觀分析。劍橋方程式中決定貨幣需求的因素

多于費雪方程式(。

四、凱恩斯貨幣需求理論

1、凱恩斯的貨幣需求動機理論

(1)交易動機

(2)預防動機

(3)投機動機

2、凱恩斯的貨幣需求函數(shù)

凱恩斯認為貨幣需求=消費性貨幣需求(交易動機與預防動機)+投機性需求

(1)交易動機和預防動機所決定的貨幣需求，取決于收入y的水平，與收入正相關。

(2)投機性貨幣需求與利息率有關，與利率負相關。

M=M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

3、凱恩斯貨幣需求理論的特點

凱恩斯貨幣需求理論將貨幣的投機性需求列入貨幣需求范圍。

五、弗里德曼的貨幣需求理論

1、弗里德曼貨幣需求理論的特點

(1)承襲了傳統(tǒng)的“貨幣數(shù)量理論”的結論——非常重視貨幣數(shù)量和價格之間的關系。

(2)接受了劍橋學派和凱恩斯學派的某些觀點，如以微觀主體行為作為分析的起點;把貨幣看

作受利率影響的一種資產(chǎn)。

2、弗里德曼的貨幣需求函數(shù)式及其意義

Md/P=f(y,w,rm,rb,re,1/p.dp/dt;u)

Md/P表示貨幣的實際需求量，公式右邊是決定貨幣需求的各種因素。

(1)y,w代表收入，其中y表示實際的恒久收入，即預期平均長期收入。W代表非人力財富占

個人總財富的比率，或得自財產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率。弗里德曼將財富分為人力財富

和非人力財富兩類。非人力財富占個人總財富比率與貨幣需求為負相關關系。

(2)rm,rb,re,和(1/p).(dp/dt)在弗里德曼貨幣需求函數(shù)中統(tǒng)稱機會成本變量。rm代表貨

幣的預期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。

代表預期的物價變動率。若其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量就越小。

(3)u反映人們對貨幣的主觀偏好、風尚以及客觀技術和制度等多種因素的綜合變量。

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（責任編輯：中大編輯）

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