A.幾何平均收益率運用了復利的思想

B.算術平均收益率計算方法是t 期收益率的總和除以t期

C.幾何平均收益率忽略了貨幣的時間價值

D.兩者之間的差距會隨著收益率波動加劇而增大

【答案】C

【解析】與算術平均收益率不同，幾何平均收益率運用了復利的思想，即考慮了貨幣的時間價值。一般來說，算術平均收益率要大于幾何平均收益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大

32.關于權益類證券的風險溢價，以下說法正確的是( )

A.風險溢價是指證券風險高于正常風險的部分

B.在相同的市場條件下，風險溢價越高，風險資產的期望收益率越高

C.風險資產期望收益率等于風險溢價

D.風險溢價可以是正數也可以是負數

【答案】B

【解析】風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產而向他們提供的一種額外的期望收益率，即風險資產的期望收益率由兩部分構成，用公式表示為：

風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價

權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券);在其他條件都相同的情況下，股票投資者對那些風險更高的公司出價更低，要求的期望收益率更高。

33.關于基金運作過程中的費用，以下不能在基金資產中列支的是( )

A.基金轉換費

B.基金的證券交易費用

C.基金合同生效后的信息披露費用

D.銷售服務費

【答案】A

【解析】下列與基金有關的費用可以從基金財產中列支：

(1)基金管理人的管理費。

(2)基金托管人的托管費。

(3)銷售服務費。

(4)基金合同生效后的信息披露費用。

(5)基金合同生效后的會計師費和律師費。

(6)基金份額持有人大會費用。

(7)基金的證券交易費用。

(8)按照國家有關規定和基金合同約定，可以在基金財產中列支的其他費用。

34.關于遠期合約和期貨合約，以下表述錯誤的是( )

A.遠期合約是非標準化合約，期貨合約是標準化合約

B.遠期合約的保證金由交易雙方商定，期貨合約有特定的保證金制度

C.期貨市場具有風險管理、價格發現和投機的基本功能

D.遠期合約通常用實物交割，相對靈活，違約風險較小

【答案】D

【解析】遠期合約是一種非標準化的合約，即遠期合約一般不在交易所進行交易，而是在金融機構之間或金融機構與客戶之間通過談判后簽署的。遠期合約通常用實物交割。與期貨合約相比，遠期合約相對而言比較靈活，這是遠期合約最主要的優點。

遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。

相對遠期合約而言，期貨合約是標準化合約。期貨合約在交易所中交易，一般用現金進行結算。期貨合約有特定的保證金制度。

期貨市場的基本功能有三種：1.風險管理2.價格發現3.投機

35.關于衍生工具的定義，以下描述錯誤的是( )

A.有的衍生工具在結算時要求實物交割，有的要求用現金結算

B.衍生工具可以按合約規定在到期日或者到期日之前結算

C.衍生工具的交割價格是簽訂買賣合約時標的資產的價格

D.所有衍生工具都會規定一個合約到期日

【答案】C

【解析】衍生工具要素：

(1)到期日

所有的衍生工具都會規定一個合約到期日。

(2)交割價格

通常取決于合約標的資產的價格和交易雙方的預期。

(3)結算

衍生工具的結算可以按合約規定在到期日或者在到期日之前結算。一些衍生工具在結算時要求實物交割;其他的衍生工具允許計算出凈現金盈虧，用現金結算。

36.關于影響投資者需求的關鍵因素，以下表述錯誤的是( )

A.基金管理人應當為投資者提供顧問服務，讓其了解符合自身風險容忍度和當前市場環

境的可實現的收益目標

B.一般情況下，投資期限較長的投資者對流動性的要求不高

C.對于投資者的風險容忍度，投資經理應當剔除其風險承受意愿，而只考慮其風險承受

能力

D.其他條件相同時，投資期限越長，投資者的風險承受能力越高

【答案】C

【解析】管理人可以通過與投資者進行風險討論或者邀請投資者填寫問卷等方式來衡量投資者承擔風險的能力和意愿。

任何對風險容忍度的評定都必須同時考慮到投資者承擔風險的能力和意愿。

流動性要求會影響投資機會的選擇。通常情況下，投資期限越短，投資者對流動性的要求越高。

投資期限的長短影響投資者的風險容忍度以及對流動性的要求。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長的投資者具有更高的風險承受能力。

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（責任編輯：中大編輯）

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