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 一、股票

(一)股票的概念、性質、特征和分類

1、股票的定義。 綜合權利——參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、

收取股息或分享紅利等

2、股票的性質。

⑴有價證券。 ⑵要式證券。

⑶證權證券。 ⑷資本證券。

⑸綜合權利證券。(非物權，非債權)

3、股票的特征。

⑴永久性。 ⑵參與性。

⑶收益性。 ⑷流動性。 ⑸風險性。

4、股票的一般分類。

⑴股東享有權利的不同——普通股票和優先股票

⑵是否記載股東姓名——記名股票和不記名股票

①記名股票：權利歸屬于記名股東;認購股票的款項不一定一次繳足;轉讓相對復雜

或受限制;便于掛失，相對安全。

②不記名股票：權利歸屬股票持有人;認購股票時要求一次繳足股款，轉讓相對簡

便，安全性較差。

5、我國股票的分類。

⑴投資主體的性質分類：

①國家股. ②法人股.

③社會公眾股——上市條件之一：不少于總股份25%;超過4億元，10%以上。

④外資股.

⑵流通受限與否分類：流通股和非流通股

2005年4月29日 啟動股權分置改革試點工作

(二)股票的價值與價格

1、股票的價格

⑴股票的理論價格 股票價格=預期股息/必要收益率

⑵股票的市場價格 供求關系——最直接的影響因素

2、股票的價值

⑴票面價值 ⑵賬面價值——股票凈值、每股凈資產

⑶清算價值 ⑷內在價值——理論價值、股票未來收益的現值。內在價值決定股票

的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內在價值波動】

3、影響股票價格的主要因素

⑴公司層面。

⑵宏觀層面。

經濟周期(景氣循環)——高漲、危機、蕭條、復蘇

央行：存款準備金制度、再貼現制度、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應

量。

財政政策：財政支出、調節稅率、國債;印花稅

⑶其他因素。政治因素、投資者心理因素、證券主管部門

(三)普通股股東的權利和義務

1、權利。⑴公司重大決策參與權。

⑵公司資產收益權和剩余資產分配權。⑶其他權利。

2、義務。

二、債券

(一)債券的概念、票面要素、特征和分類

1、債券的概念。

資金借貸雙方的權責關系：①所借貸貨幣資金的數額;②借貸的時間;③在借貸時間

內的資金成本或應有的補償(即債券的利息)

借貸雙方的權利義務關系含義：①發行人是借入資金的經濟主體;②投資者是出借

資金的經濟主體;③發行人必須在約定的時間付息還本;④債券反映了發行者和投資

者之間的債權債務關系，而且是這一關系的法律憑證。

2、債券的票面要素

⑴債券的票面價值——幣種和票面本金金額

⑵債券的到期期限——考慮因素：①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現能

力

⑶債券的票面利率→形式：單利、復利、貼現利率等。

影響因素：①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短

⑷債券發行者名稱

3、債券的一般分類

⑴按發行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券

⑵按計息與付息方式分類

①零息債券——以低于面值的價格發行和交易，持有人實際上是以買賣(到期贖回)

價差的方式取得債券利息。

②附息債券——固定利率債券、浮動利率債券

可根據合約條款推遲支付定期利率——緩息債券

③息票累計債券——規定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續期間

沒有利息支付。

④浮動利率債券——債券的利率在最低票面利率的基礎上參照預先確定的某一基準

利率予以定期調整

⑶按債券形態分類

①實物債券—— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)

②憑證式債券—— 近年通過銀行系統發行的憑證式國債，不印制票面金額，認購

者填寫實際的繳款金額，國家儲蓄債(可記名、掛失，不能上市流通，可到原購買

網點提前兌取)

③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統發行和交易的記賬式國債(無實

物形態的票券，只在電腦賬戶中做記錄)

5、我國債券的分類

⑴國債。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)

我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債

⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發);1994政策性銀行成立，發行

主體由商行轉向政策性銀行，1999年發行主體集中于政策性銀行，其中，以國家開

發銀行為主。

新品種——央行票據;

政策性銀行金融債券(國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行 ——

計劃派購 ——郵政、國有商業銀行、區域性商業銀行、城市商業銀行、農信);

商業銀行債券(次級債券【商行發行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負債

之后、先于商行股權資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上

，發行之日起10年內不得贖回】);

證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券

公司短期融資券——銀行間債券市場上發行);

保險公司債券(保險公司次級債券);

財務公司債券。

⑶企業債券。始于1983年

1987.2.27《企業債券管理暫行條例》國務院

1993《企業債券管理條例》國務院

2007.8.14《公司債券發行試點辦法》證監會【長江電力2007第一期公司債券

2007.10.12上交所掛牌上市】

2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法中國人民銀行》

(二)債券與股票比較

1、相同點

⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段

⑶二者收益率相互影響

2、區別

權利目的期限收益風險性

債券債券憑證，無權參與公司的經營決策。追加資金，屬于負債有期投資有規定的

利率，可獲得固定的利息。在所得稅前列支較小

股票所有權憑證，一般擁有表決權創立和增加資金，列入公司資本無期投資股息紅

利不固定，一般視公司經營情況而定。在所得稅后列支較大

三、金融衍生工具

(一)金融衍生工具的概念、特征和分類

1、金融衍生工具的概念。基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格(或數

值)變動的派生金融產品

衍生工具、嵌入式衍生工具《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》

2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯動性 ⑷不確定性或高風險性

3、金融衍生工具的一般分類。

(其自身交易的方法和特點分類)金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換、

結構化金融衍生工具

4、我國主要的金融衍生工具。

⑴權證：期權類金融衍生產品

①基礎資產——股權類權證、債券類權證以及其他權證。目前，我國推出的權證均

為股權類權證。

②基礎資產的來源(權證行權所買賣的標的股票來源)——認股權證【基礎證券的發

行人】、備兌權證【投資銀行】

③持有人權利——認購權證【看漲期權】、認沽權證【看跌期權】

④行權的時間——美式權證【失效日之前任何交易日行權】、歐式權證【失效日當

日行權】、百慕大權證【失效日之前一段規定時間內行權】

⑤權證的內在價值——平價權證、價內權證、價外權證

⑵可轉換公司債券——債權、選擇權

⑶分離交易的可轉換公司債券——“認股權和債券分離交易的可轉換公司債券”公

司債券+認購權證

⑷股指期貨

①與股票的區別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保

證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結算方式上，股指期貨采用當日

無負債結算制度。

②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應和價格發現等特征外，還

具有：系統風向規避功能、資產配置功能。

⑸資產證券化。廣義：實體資產證券化、信貸資產證券化、證券資產證券化和現金

資產證券化

狹義：信貸資產證券化→產生現金流的證券化資產的類型不同，住房抵押貸款證券

化MBS(最早的證券化類型)、資產支撐證券化ABS。

(二)金融衍生工具的功能

1、套期保值功能 2、價格發現功能

3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)

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（責任編輯：中大編輯）