中國證券投資基金業的發展歷程

行業快速發展階段(2003-2007年)

2003年10月28日，十屆全國人大常委會第五次會議審議通過《證券投資基金法》并于2004年6月1日施行，基金業的法律規范得到重大完善。《證券投資基金法》共十二章一百零三條，對基金活動的基本法律關系，基金管理人，基金托管人，基金的募集，基金份額的交易，基金份額的申購與贖回，基金的運作與信息披露，基金合同的變更、終止與基金財產清算，基金份額持有人權利及其行使，監督管理，法律責任等涉及基金運作的各個環節都做出了明確的法律規范。良好的基金立法和嚴格的基金監管是促進基金業健康發展的必要條件。《證券投資基金法》的出臺為我國基金業的發展奠定了堅實的法律基礎，在此基礎上，我國證券投資基金業走上了一個更快的發展軌道。這一階段基金發展的主流品種是開放式基金，自2002年8月銀豐基金發行成功后直到2007年7月，我國一直未發行新的封閉式基金。2006年、2007年兩年受益于股市繁榮，我國證券投資基金得到有史以來最快的發展，主要表現在以下幾方面：

(一)基金業績表現異常出色，創歷史新高

2006年股票型開放式基金平均凈值收益率達到121.45%，封閉式基金平均凈值收益率為105.26%。

(二)基金業資產規模急速增長，基金投資者隊伍迅速壯大

2006年全部證券投資基金資產規模合計8 564.61億元，比前一年增幅超過80%，2007年全部368只證券投資基金資產凈值合計32 786 17億元，是2006年同期的3 83倍。2007年年末，基金投資者戶數已經超過l億戶，大約有1/4的中國家庭購買了基金，基金資產總規模相當于城鄉居民人民幣儲蓄總額的1/6，基金業的影響力顯著上升。

(三)基金產品和業務創新繼續發展

基金產品的創新層出不窮，先后出現了生命周期基金、QDII基金、結構分級基金等多種創新品種。2007年7月，中國證監會正式發布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，公募基金管理業由此進入全球投資時代，包括華安、南方、華夏、嘉實、上投摩根、華寶興業、海富通等在內的多家基金公司獲得了QDII業務的試點資格。品種創新推動中國基金業在規模上達到了一個新的臺階。

(四)基金管理公司分化加劇、業務呈現多元化發展趨勢

在此期間，基金公司管理的資產規模普遍增長，2007年年底有9家基金公司規模超過千億元，前十大基金管理公司占總市場份額的49.78%。2007年11月，中國證監會發布了《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，基金管理公司私募基金管理業務獲準以專戶形式進行。相對于傳統公募基金，它具有靈活的績效報酬體系與投資策略，使得基金管理公司能夠“量體裁衣”，針對客戶個性化需求進行投資。一些基金管理公司還取得了全國社會保障基金、企業年金的管理資格，開展社保基金及年金受托管理業務。

(五)構建法規體系，強化基金監管，規范行業發展

針對基金業迅速擴張中出現的問題，中國證監會在《證券投資基金法》的框架下出臺了多項法規，規范基金行業，保護投資者利益。其先后出臺了《基金管理公司管理辦法》《基金運作管理辦法》《基金銷售管理辦法》《基金信息披露管理辦法》等六項行政規章及若干配套監管文件，形成了以“一法六規”為核心的比較完善監督管理法規體系。2007年7月，新的《企業會計準則》在基金業得到全面實施，為基金行業更為透明準確的信息披露提供了保證。我國基金業快速發展同時也出現一些問題，比如，出現基金經理的利用非公開信息交易案件;基金產品結構不合理、同質化嚴重;基金業人才流失、基金投資者不成熟等問題。

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（責任編輯：中大編輯）

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