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基金從業資格考試輔導：證券市場基礎知識講義

第三節 開放式基金的申購與贖回

一、申購、贖回的概念

二、申購和認購的區別

認購是在基金設立募集期內申請購買;申購是在基金合同生效后申請購買。

一般情況下，認購期費率比申購期優惠。認購份額一般要經過封閉期才能贖回，申購份額在申購成功后第二個工作日才能贖回。

在認購期內產生的利息以注冊登記中心的記錄為準，在基金成立時，自動轉換為投資者的基金份額{利息收入增加了投資者的認購份額}

在購買過程中，在交易時間內，投資者可多次提交認購/申購申請，注冊登記人對投資者認購/申購費用按單個交易賬戶單筆分別計算。

一般來說，認購申請不得撤銷;申購申請可在當日15：00前提交撤銷申請，予以撤銷。

三、申購、贖回的原則

(一)股票基金、債券基金的申購、贖回原則

1、“未知價”交易原則。只能以申購、贖回日交易時間結束后管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。

2、“金額申購、份額贖回”原則。

(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則

1、“確定價”原則。

2、“金額申購、份額贖回”原則

四、收費模式以及申購份額、贖回金額的確定

申購費：一般需繳納，但費率不會超過申購金額的5%

贖回費：一般需繳納，但證監會另有規定除外。費率不得超過基金份額贖回金額的5%，扣除手續費后，贖回費余額不得低于贖回費總額的25%，并應當歸入基金財產。

相關計算公式： 申購費用=凈申購金額×申購費率

凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)

申購份額=申購金額/申購當日基金單位凈值

贖回金額=贖回總額-贖回費用

贖回總額=贖回數量×贖回日基金份額凈值

贖回費用=贖回總額×贖回費率

贖回費率一般按持有時間的長短分級設置。

貨幣市場基金費用比較低，通常申購、贖回費率為0.一般地，從基金財產中計提不高于0.25%的銷售服務費。

五、申購、贖回的登記與款項的支付

申購成功后，登記機構一般在T+1日為投資者辦理增加權益的登記手續，投資者在T+2日起有權贖回該部分的基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機構一般在T+1日為投資者辦理扣除權益的登記手續。

管理人可在法律法規允許的范圍內，對登記辦理時間進行調整，并最遲于開始實施前3個工作日內在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

基金申購采用全額繳款方式。

對一般基金而言，管理人應當在自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內支付贖回款項。

六、巨額贖回的認定及處理方式

單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。

單個開放日基金凈贖回申請：該基金的贖回申請加上基金轉換中的該基金的轉出申請之和，扣除當日發生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。

(一)接收全額贖回

(二)部分延期贖回

管理人可在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優先權，并將以下一個開放日的基金份額凈值為基準計算贖回金額。以此類推，直到全部贖回為止。

發生巨額贖回及部分延期贖回時，管理人應立即向中國證監會備案，在3個工作日內在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告，并說明有關處理方法。

基金連續2個開放日以上發生巨額贖回，如管理人任務有必要，可暫停接受贖回申請;已接受的可延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

七、基金的定期定額投資業務

基金“定期定額投資”：投資者在每月固定的時間以固定的金額投資到指定的開放式基金中。

優勢：進入門檻低;降低風險，攤薄成本。

并非所有開放式基金都可參與定投，這與該基金管理人是否開展該基金的定投業務。

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（責任編輯：中大編輯）

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