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第四節 積極型股票投資策略

一、以技術分析為基礎的投資策略

二、以基本分析為基礎的投資策略

三、市場異常策略

1、小公司效應

2、低市盈率效應

3、日歷效應

4、遵循內部人交易活動

四、各投資策略的比較及主流變化

技術分析策略與基本分析策略的區別在于：(重點)

1、對市場有效性的判定不同

技術分析策略以否定弱式有效市場為前提，

基本分析策略以否定半強勢有效市場為前提。

2、分析基礎不同

技術分析策略以歷史交易數據為研究基礎，認為市場上的一切行為都反映在價格的變動中。

基本分析策略以宏觀經濟、行業和公司的基本經濟數據為研究基礎，通過對公司業績的判斷確定其投資價值。

(三)使用的分析工具不同

技術分析策略以歷史交易數據的統計結果為基礎，通過曲線圖的方式描述價格運動的規律。

基本分析策略以宏觀經濟、行業和公司的基本經濟數據和公司財務指標等數據為基礎進行綜合分析。

第五節 消極型股票投資策略

一、簡單型消極投資策略

——在確定投資組合后，在3-5年的持有期內不發生積極的股票買入或賣出行為。

二、指數型消極投資策略

——其核心思想是相信市場是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益，因此，復制一個與市場結構相同的指數組合，就可以排除非系統性風險的干擾而獲得與市場相同或相近的投資回報。

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（責任編輯：中大編輯）

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