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產權交易的運作

產權交易市場是資本市場的一個重要組成部分，是生產要素流動和配置的重要載體，也是實現資本要素加快流動和資源合理配置的重要渠道。

產權是以財產所有權為基礎，包括對財產的占有權、使用權、收益權和處置權，是廣義的財產所有權。狹義的財產所有權可以稱為財產歸屬權，它僅是產權的一部分。

產權具有排他性、獨立性、可交易性、可分解性、收益性和法律性等基本屬性。完整的產權由產權主體和產權客體組成。

(1)產權交易的原則及分類

原則：產權交易必須符合國家法律、法規和有關政策規定，應當遵循自愿、等價有償、誠實信用和公開、公平、公正的原則。

分類：按產權交易的主體分類，有法人與法人之間的產權交易、法人與自然人之間的產權交易和自然人與自然人之間的產權交易;按產權的所有者性質分類，有國有資產產權交易、集體資產產權交易和非國有、非集體資產產權交易;按產權形態分類，有無形資產產權交易與有形資產產權交易;按產權交易方式分類，有協議轉讓、競價拍賣和招投標轉讓;按產權交易標的份額分類，有整體產權交易和部分產權交易。

(2)產權交易市場

產權交易市場是指以產權為交易對象、供產權交易雙方進行產權交易的場所，包括資產性交易、資源性交易、企業產權交易，知識產權交易等。

廣義的產權交易市場是所有的產權交易活動的總和，包括交換產權的場所、領域和交換關系;狹義的產權市場是指各類企業作為獨立的產權主體，從事以產權有償轉讓為內容的交易場所，包括企業產權交易所(中心)和技術產權交易所(中心)、股權托管交易市場、資產調劑市場、承包市場或租賃市場等。通常我們所說的產權交易市場是指以企業實物資產為交易對象的企業產權交易所(中心)。

(3)產權交易的方式和程序

產權交易可以采取協議轉讓、拍賣、招標等方式，也可以采取法律、法規、規章規定的其他方式。

進入產權交易機構從事產權交易活動的出讓方或者受讓方，可以委托具有會員資格的經紀機構進行產權交易，也可以直接向產權交易機構申請進行產權交易。在同一產權交易中，經紀機構不得同時接受轉讓方和受讓方的代理委托。

(4)企業國有產權交易

企業國有產權轉讓應當遵守法律法規和政策規定，有利于國有經濟布局和結構的戰略性調整，促進國有資本優化配置，堅持公開、公平、公正的原則，保護國家和其他各方合法權益。

企業國有產權轉讓應當在依法設立的產權交易機構中公開進行，不受地區、行業、出資或者隸屬關系的限制，法律、法規另有規定的除外。

企業國有產權轉讓可以采取拍賣、招投標、協議轉讓以及法律、法規規定的其他方式進行。

企業國有產權的轉讓事項必須由履行出資人職責的國有資產監督管理機構作出決定或者批準，重大產權的轉讓事項須報本級人民政府批準。

例題1、產權交易應當遵循()的原則。

A. 自愿

B. 等價有償

C. 誠實信用

D. 公開

E. 公平

F. 公正

答案：A、B、C、D、E、F

租賃市場的運作

租賃市場是以租賃物為交易對象、以租賃方式進行融資的市場，它既是進行租賃活動的場所，也是租賃活動中各種關系的總和。

(1)融資租賃交易

融資租賃交易一般由三方(出租人、承租人和供貨商)參與，兩個合同(租賃合同和購買合同)構成。

(2)融資租賃的形式

融資租賃包括直接租賃、回租賃、轉租賃、不完全償付租賃等形式。

(3)融資租賃的運作

從事融資租賃活動必須遵守法律、法規，遵循誠實信用原則和公平競爭原則。當事人從事融資租賃交易應當訂立書面合同。

適用于融資租賃交易的融資租賃物包括：設備、機器、儀器;機動車、船舶、航空器、航天器;不得作為融資租賃物，如土地、礦產資源等。

融資租賃以融通資金為主要目的，是一種不可解約的租賃，在基本租期內雙方均無權撤銷合同;承租人負責設備的選擇、保險、保養和維修等;出租人僅負責購進承租人所需的設備，按期出租，以及享有設備的期末殘值。

在租賃合同期內，設備(即租賃物)所有權屬于出租人，承租人只擁有使用權，因此，當承租人破產時，設備不作為破產財產。合同期滿付清租金后，承租人有權按殘值購人設備，以擁有設備的所有權，或者將設備退回給出租人。

例題2、融資租賃交易的構成要素一般有()

A.出租人

B.承租人

C.供貨商

D.租賃合同

E.購買合同

答案：A、B、C、D、E

例題3、在租賃合同期內，設備(即租賃物)所有權屬于()

A.出租人

B.承租人

C.供貨商

答案：A

中長期信貸市場的運作

中長期信貸市場是指超過1年期的銀行信貸市場。中長期信貸也叫中長期貸款。在我國，中長期貸款主要是用于固定資產投資的貸款，還包括房地產開發貸款、車船飛機購置貸款等。

中長期貸款具有期限長、額度大、不確定性因素多等特點，中長期貸款的利率較高，對企業的資信要求也高，通常中長期貸款的信用貸款少，一般都需要擔保。

(1)中長期信貸市場的運行

中長期信貸市場的參與主體為貸款人和借款人。借款人與貸款人的借貸活動應當遵循平等、自愿、公平和誠實信用的原則。借款人與貸款人之間的借貸活動必須簽訂借款合同。

機關法人及其分支機構不得申請貸款;境外法人、其他組織或自然人申請貸款，不得違反國家外匯管理規定。

借款人使用貸款不得用于以下用途：生產、經營或投資國家明令禁止的產品或項目;違反國家有關規定從事股本權益性投資，違反國家規定以貸款作為注冊資本金、注冊驗資或增資擴股;違反國家有關規定從事股票、期貨、金融衍生產品投資;財政預算性收支;國家明確規定的其他禁止用途。

(2)我國中長期信貸市場的主要政策

中長期信貸資金主要是用于固定資產投資活動，經營中長期貸款的金融機構應根據國民經濟和社會發展的需要，在國家產業政策和區域政策指導下開展中長期信貸業務，合理控制中長期貸款投放，積極支持符合國家產業政策和市場準入條件的項目建設，支持欠發達地區的發展，防止盲目投資和低水平重復建設。

1)中長期信貸總量政策。

2)產業中長期信貸政策。

3)區域中長期信貸政策。

例題4、中長期貸款一般()

A.期限長

B.額度大

C.不確定性因素多

D.利率較低

E.不需要擔保

答案：A、B、C

外債的管理

外債是指中國境內的機關、團體、企業、事業單位、金融機構或其他機構對中國境外的機構、自然人及其在中國境內依法設立的非常設機構用外國貨幣承擔的具有契約性償還義務的全部債務。

(1)外債的功能

外債具有三個基本功能。

首先，外債具有平衡一國國際收支的功能。

其次，舉借外債可以補充國內建設資金的不足，加速本國的經濟建設。這通常是一國舉借外債的主要目的。

第三，外債具有經濟調節功能。

(2)外債的種類

按照債務類型劃分，外債分為外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業貸款。

按照償還責任劃分，外債分為主權外債和非主權外債。

按外幣幣種分，有美元外債、歐元外債等，有強勢貨幣(硬幣)和弱勢貨幣(軟幣)的區分。

外債按借債期限分為長期債務、中期債務和短期債務。

(3)外國政府貸款

外國政府貸款是一國政府向外國政府舉借的官方信貸。此類貸款一般具有經濟援助性質，根據國際慣例，其中含有25%以上的贈與成分，但同時有許多附加條件。

外國政府貸款屬于國家主權外債，由國家統一對外舉借。外國政府貸款主要用于公益性和公共基礎設施建設，保護和改善生態環境，促進欠發達地區經濟和社會發展。

項目納入外國政府貸款備選項目規劃并完成審批、核準或備案手續后，項目用款單位須向所在地省級發展改革部門提出項目資金申請報告。項目資金申請報告由省級發展改革部門初審后，報國家發展和改革委員會審批。國務院行業主管部門、計劃單列企業集團和中央管理企業的項目資金申請報告，直接報國家發展和改革委員會審批。

(4)國際金融組織貸款

國際金融組織貸款是一種非商業性信貸。國際金融組織貸款主要有世界銀行貸款、亞洲開發銀行貸款、聯合國農業發展基金會貸款和其他國際性、地區性金融機構的貸款。國際金融組織貸款一般期限較長、利率較低，是發展中國家重要的籌資渠道。

其貸款程序及管理模式同外國政府貸款。

(5)國際商業貸款

國際商業貸款是指一國境內機構向境外舉借的商業性信貸。商業貸款一般手續簡便、附加條件少，但期限短，利率隨行就市，受金融市場波動影響較大。

財政部代表國家在境外發行債券報國務院審批，并納人國家借用外債計劃。其他任何境內機構在境外發行中長期債券均由國家發展和改革委員會會同國家外匯管理局審核后報國務院審批。

國家對國有商業銀行舉借中長期國際商業貸款實行余額管理，余額由國家發展和改革委員會會同有關部門審核后報國務院審批。

境內中資企業等機構舉借中長期國際商業貸款，須經國家發展和改革委員會批準。境內外資銀行借用中長期外債，由國家發展和改革委員會按年度核定發生額。

中長期國際商業貸款重點用于引進先進技術和進口設備。境內企業所借中長期外債資金，應當嚴格按照批準的用途合理使用，不得挪作他用。確需變更用途的，應當按照原程序報批。

(6)外債的負擔與限度

外債負擔實質是政府的負擔問題，外債收入來源于國外，過多的外債債務會引起外債風險，影響一國經濟金融的穩定與發展，因此，各國政府必須從本國償債能力的角度來全面考慮負擔問題。

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（責任編輯：gx）

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