匯總推薦：2013年高級會計師考試《會計實務》隨章練習題及答案匯總
第六章 業績評價與價值管理
案例二
資料：
DL公司去年的銷售收入為20 000萬元，凈營運資本為200萬元，今年是預測期的第一年，今年銷售收入增長率為8%，以后每年的銷售收入增長率將逐年遞減2%直至銷售增長率達到2%，以后可以長期保持2%的增長率。基于公司過去的盈利能力和投資需求，預計EBIT為銷售收入的5%，凈營運資本為銷售收入的1%，資本支出等于折舊費用。公司的D/E(負債比權益)保持不變，一直為0.4，債務資本成本等于債券的年資本成本，債券的年資本成本為7.54%，公司的所得稅稅率為25%。公司的股票收益率與市場組合收益率的協方差為30%，市場組合收益率的方差為20%，無風險利率為4.784%，市場風險溢酬為6%。
要求：
(1)計算股權資本成本(保留三位小數);
(2)計算稅后加權平均資本成本;
(3)預測第1-4年的自由現金流量;
(4)計算預測期第4年末的價值;
(5)計算預測期第1年初的企業價值。
責編:zhf 評論 糾錯
| 上一頁12下一頁
（責任編輯：中大編輯） 編輯推薦
微信公眾號 
網校手機版 Copyright ? 2003 - 2020 mining4africa.com All Rights Reserved. 中大英才（北京）網絡教育科技有限公司 版權所有
出版物經營許可證:新出發京字第豐180113號
京B2- 20201340
京ICP備10212420號-1
|
