籌資戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略
分析指標：投資收益率（正指標）
注意：分析時，要結(jié)合風(fēng)險與收益的對等關(guān)系。
收益分配
利用股利分配政策計算每股股利。結(jié)合優(yōu)缺點加以分析。[案例10]
注意：現(xiàn)金股利和股票股利兩種支付形式的特點。
1.現(xiàn)金股利形式
現(xiàn)金股利主要出于三個原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。
公司采用現(xiàn)金股利形式時，必須具備兩個基本條件：第一，公司要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤)；第二，公司要有足夠的現(xiàn)金。
2.股票股利形式
發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有：①企業(yè)發(fā)放股票股利可免付現(xiàn)金，保留下來的現(xiàn)金，可用于追加投資，擴大企業(yè)經(jīng)營；同時減少籌資費用；②股票變現(xiàn)能力強，易流通，股東樂于接受；③可傳遞公司未來經(jīng)營績效的信號，增強經(jīng)營者對公司未來的信心；④便于今后配股融通更多資金和刺激股價。
股票股利不會引起公司資產(chǎn)的流出或負債的增加，而只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，即在減少未分配利潤項目金額的同時，增加公司股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，而股東權(quán)益總額并不改變。
發(fā)放股票股利會因普通股股數(shù)的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌，但發(fā)放股票股利后股東所持股份比例并未改變，因此每位股東所持股票的市場價值總額仍能保持不變。

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（責(zé)任編輯：vstara）

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