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高級會計師

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國家會計學(xué)院高級會計師考試錦囊案例完全版七

發(fā)表時間：2014/4/5 17:18:00 來源：中大網(wǎng)校 點擊關(guān)注微信：關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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國家會計學(xué)院高級會計師考試錦囊案例完全版七
（三）財務(wù)部分（25分）
      [案例分析一]
      資料：A公司于1995年成立，從事彩電顯像管的生產(chǎn)。該公司原為有限責(zé)任公司，1998年成功改制上市。近年來，行業(yè)競爭加劇，但是公司積極致力于擴大經(jīng)營范圍，通過證券投資、參股控股等方式與其他行業(yè)進行廣泛協(xié)作，如，其他電子元件生產(chǎn)、物流等各個方面，不斷拓寬經(jīng)營領(lǐng)域，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司規(guī)模不斷擴大。
      2006年，A公司計劃進一步擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，往手機芯片制造行業(yè)發(fā)展，并準(zhǔn)備采用并購方式實現(xiàn)這一計劃。并購計劃的目標(biāo)對象是B公司，該公司擁有一項手機芯片的關(guān)鍵技術(shù)，且該技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)未來發(fā)展方向，但是B公司需要投入大量資金用以擴大規(guī)模和開拓市場。
      （1）有關(guān)并購的資料如下：
      并購預(yù)案：A公司準(zhǔn)備收購B公司的全部股權(quán)。A公司的估計價值為10億元，并購?fù)瓿珊螅?/SPAN>B公司將不存在，經(jīng)過整合，新成立的C公司價值將達(dá)到16億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價為4億元。A公司預(yù)計在收購價款外，還要為會計師費、評估費、律師費、財務(wù)顧問費、職工安置、解決債務(wù)糾紛等收購交易費用支出1.2億元。
      B公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)：2003年至2005年稅后利潤分別為1200萬元、1800萬元和2000萬元；該公司的市盈率指標(biāo)為20。2005年底，B公司預(yù)計可能被收購，處置了一處長期閑置的廠房，稅后凈收益為500萬元。
      （2）A公司2005年的有關(guān)財務(wù)資料如下：
      資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
      2005年12月31日           單位：萬元
項目 年初數(shù) 年末數(shù)
流動資產(chǎn)：
貨幣資金 4000 5400
短期投資 27000 29000
應(yīng)收賬款 33800 32400
減：壞賬準(zhǔn)備 1600 1900
應(yīng)收賬款凈額 32200 30500
存貨 36200 23600
流動資產(chǎn)合計 99400 88500
長期投資 49400 44300
固定資產(chǎn)：
固定資產(chǎn)原價 58900 58100
減：累計折舊 6100 7800
固定資產(chǎn)凈值 52800 50300
無形及遞延資產(chǎn) 2500 1900
資產(chǎn)總計 204100 185000
流動負(fù)債 101100 79800
長期負(fù)債 200 600
負(fù)債合計 101300 80400
所有者權(quán)益合計 102800 104600
負(fù)債及所有者權(quán)益總計 204100 185000

      說明：A公司擁有普通股40000萬股，每股面值1元。2005年12月31日每股市價為10元。
      利潤表（簡表）
      2005年度              單位：萬元
            
項目 本年數(shù) 本年累計數(shù)
一、主營業(yè)務(wù)收入 205000 ……
減：主營業(yè)務(wù)成本 164000 ……
主營業(yè)務(wù)稅金及附加 200 ……
二、主營業(yè)務(wù)利潤 40800 ……
加：其他業(yè)務(wù)利潤 1200 ……
減：營業(yè)費用 16000 ……
管理費用 14400 ……
財務(wù)費用 2100 ……
三、營業(yè)利潤 9500 ……
加：投資收益 26700 ……
營業(yè)外收入 6600 ……
減：營業(yè)外支出 5100 ……
四、利潤總額 37700 ……
減：所得稅 11310 ……
五、凈利潤 26400 ……

      說明：財務(wù)費用全部為利息支出。
      
      要求：
      （1）計算該公司流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率，通過比率分析企業(yè)是否可能出現(xiàn)財務(wù)危機。
      （2）計算該公司市盈率和市凈率，假設(shè)市盈率和市凈率的行業(yè)水平分別為20和5，根據(jù)上述計算結(jié)果對該公司的市場評價情況進行分析。
      （3）假設(shè)該公司的加權(quán)平均資金成本率為25%，適用的所得稅稅率為30%。計算該公司經(jīng)濟利潤，并與會計利潤比較，作出分析說明。
      （4）分析該公司的并購方案在財務(wù)上是否可行。
            
      并購凈收益，單從財務(wù)管理角度分析，此項并購交易是可行的。 來源:-高級會計師考試

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