[案例分析二] 
      資料：某電子元器件制造有限公司2005年12月31日資產負債表如下：（單位：萬元）  
　　資產 年初 年末 負債及所有者權益 年初 年末 
　　貨幣資金 100 95 流動負債合計 220 218 
　　應收賬款凈額 135 150 長期負債合計 290 372 
　　存貨 160 170 負債合計 510 590 
　　待攤費用 30 35  
　　流動資產合計 425 450 所有者權益合計 715 720 
　　固定資產凈值 800 860  
　　合計 1225 1310 合計 1225 1310       
      2005年利潤表有關數據如下表：（單位：萬元） 
　　利潤表項目 金額 
　　銷售收入凈額 1014 
　　其中：賒銷收入 570 
　　凈利潤 253.5           
      另外，該公司2004年銷售凈利率為20%，總資產周轉率0.7次，權益乘數1.71，凈資產收益率為23.94%。 
      要求：根據以上資料，回答以下問題。 
      ⑴計算2005年年末的流動比率、速動比率、產權比率、資產負債率和權益乘數（權益乘數采用平均數計算）。 
      ⑵計算2005年的應收賬款周轉率、總資產周轉率。 
      ⑶計算2005年銷售凈利率、資產凈利率、凈資產收益率。 
      ⑷利用因素分析法分析銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數變動對凈資產收益率的影響。 
　　分析與提示： 
      ⑴流動比率＝450÷218＝2.064 
      速動比率＝（450－170）÷218＝1.284 
      產權比率＝590÷720×100％＝81.94％ 
      資產債率＝590÷1310×100％＝45.04% 
          權益乘數 
             =1÷{1－[（510＋590）÷2] ÷[（1225＋1310）÷2]×100%} 
             =1÷（1－43.3925%）=1.76655 
         或者：權益乘數=資產平均數/權益平均數 
             =[（1225+1310）/2]÷[（715+720）/2] 
             = 1.76655 
      ⑵應收賬款周轉率＝1014÷[（135＋150）÷2]＝7.12（次） 
      總資產周轉率＝1014÷[（1225＋1310）÷2]＝0.8（次） 
      ⑶銷售凈利率＝253.5÷1014×100％＝25% 
      資產凈利率＝25％×0.8＝20％ 
      凈資產收益率＝20％×1.76655＝35.331% 
      ⑷2005年的凈資產收益率比2003年提高11.391%，這是由于銷售凈利率、總資產周轉率變動和權益乘數變動的結果： 
      銷售凈利率變動的影響＝（25％－20％）×0.7×1.71＝5.985％ 
      總資產周轉率變動的影響＝25％×（0.8－0.7）×1.71＝4.275％ 
      權益乘數變動的影響＝25％×0.8×（1.76655－1.71）＝1.131％ 
      影響總計=5.985％+4.275％+1.131％=11.391% 
      驗證：凈資產收益率增長＝35.331%－23.94%＝11.391％ 
      通過計算可以知道，銷售凈利率上升5.985％，總資產周轉率上升4.275％，權益乘數上升1.131％，三者共同作用，使得凈資產收益率增長了11.391％。  來源:-高級會計師考試

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