2.長期償債能力分析

　　衡量長期償債能力的指標主要有資產負債率、產權比率、已獲利息倍數和長期資產適合率。

　　（1）資產負債率

　　資產負債率又稱負債比率，是企業負債總額對資產總額的比率。它表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。

　　資產負債率=負債總額／資產總額

　　一般情況下，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。由于部分資產如待攤費用等難以作為償債的物質保證，從穩健的角度出發，還應計算有形資產負債率，公式為：

　　有形資產負債率=負債總額／有形資產總額

　　有形資產總額=資產總額－（無形資產+待攤費用）

　　（2）產權比率

　　產權比率是指負債總額與所有者權益總額的比率，是企業財務結構穩健與否的重要標志，也稱資本負債率。

　　產權比率=負債總額／所有者權益總額

　　負債總額與所有者權益總額的比率，反映企業所有者權益對債權人權益的保障程度。該比率越低，表明企業的長期償債能力越強。

　　（3）已獲利息倍數

　　已獲利息倍數又稱利息倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。

　　已獲利息倍數=息稅前利潤／利息費用

　　該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度。一般情況下，已獲利息倍數越高，表明企業對債務償付的保障程度越高。

　　（4）長期資產適合率

　　長期資產適合率是企業所有者權益與長期負債之和同固定資產與長期投資之和的比率。該比率從企業資源配置結構方面反映了企業的償債能力。

　　從維護企業財務結構穩定和長期安全性角度出發，該指標數  值較高比較好，但過高也會帶來融資成本增加的問題。因此，該  指標究竟多高合適，應根據企業的具體情況，參照行業平均水平確定。

（責任編輯：vstara）

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