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2011年注冊資產評估考試輔導：資源資產評估

第三節　礦產資源資產評估

（二）探礦權評估方法

1.方法分類（掌握）

2.約當投資——貼現現金流量法 （收益法）（掌握）

（1）原理

約當投資——貼現現金流量法評估探礦權價值，是通過對新探礦權人未來開采投入的全部資產的未來預期收益現值進行估算，按原探礦權人和新探礦權人投資的比例對預期收益現值進行分割后，以原探礦權人分割所得的預期收益現值來確定探礦權的評估價值。

因此，約當投資——貼現現金流量法并不是直接對探礦權資產的未來預期收益進行估算。該方法的應用須具有一定勘察程度，并具有較詳細的地勘投資財務資料。

（2）公式

第一步：根據貼現現金流量法的計算原理，計算新探礦權人資產收益現值

第二步：計算原探礦權人、新探礦權人投資現值

原探礦權人投資現值Ty可采用重置成本法計算，新探礦權人的投資現值Tx可采用貼現法計算。

第三步：計算探礦權評估價值，其計算公式為：

【例題2.綜合題】（2005年考題）被評估資產為一待開采金屬礦的探礦權。該礦由甲勘探隊于2001年1月初開始進行投資勘探，2003年12月末完成了全部勘探工作，并形成了完整的資料，具備了投資開采的條件。2004年1月甲勘探隊擬將勘探成果轉讓給乙企業并由乙企業進行開采，要求評估探礦權價值，并將評估基準日確定為2004年1月1日。

評估人員調查得知，甲勘探隊在3年的勘探過程中，每年投資l00萬元，資金均勻投入，在這三年的過程中，相應物價指數每年遞增5%。該金屬礦可開采量為1000萬噸。乙企業從2004年1月開始投資，如果每年投資500萬元，資金均勻投入，3年后可形成年開采礦石l00萬噸的生產能力。假設該礦礦石每噸售價500元，每年獲得的利潤總額為銷售收入的l5%，所得稅稅率為33%，適用折現率為l0%，假設除投資條件外不考慮其他因素，求該探礦權的轉讓價值。

要求：采用約當投資——貼現現金流量法，結果以萬元為單位，小數點后保留兩位。

[答案]

1.礦山可開采年限 ＝10年 （1分）

2.開采礦山收益現值

×[1－ ]×

＝ ×（1－0.3855）×0.7513＝23 199.11（萬元）

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