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內(nèi)審師資格考試分析與技術(shù)練習題輔導(七)

發(fā)表時間:2014/4/15 17:00:00 來源:中大網(wǎng)校 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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內(nèi)審師資格考試分析與技術(shù)練習題輔導(七)
  投資于計算機集成制造(CIM)項目的一個主要原因是:
  A、減少損壞、返工和報廢成本。
  B、降低工廠設(shè)備帳面價值和折舊費用
  C、增加營運資本
  D、市場份額的穩(wěn)定性
  答案:A
  解題思路:A、正確。自動化和計算機化生產(chǎn)過程要求對于固定資產(chǎn)的大量投資和由于增加的固定成本帶來的更多的風險。CIM也使軟件成本和廣泛的工人再培訓費用增加。但是,損壞、返工和報廢成本都隨著人工費用的降低而減少了。CIM的優(yōu)點是增加了靈活性,縮短了提前期,能更快開發(fā)新產(chǎn)品,制造提前期更短,產(chǎn)品提供和服務(wù)更好,對市場變化做出反應(yīng)更快,競爭能力得到提高。
  答案B不正確,因為固定資產(chǎn)的增加導致帳目價值和折舊費用的增加。
  答案C不正確,因為營運資本通常當投資由流動資本轉(zhuǎn)向固定資產(chǎn)時而下降。
  答案D不正確,因為實際或者潛在市場份額的變化會引發(fā)對于CIM的投資。
  根據(jù)以下信息回答164-165題。
  Ryerson計算機家具公司(RCF)生產(chǎn)一系列的電腦椅。這種電腦椅的年度需求預計是5,000單位。持有一單位存貨的年度成本是$10,生產(chǎn)啟動成本是$1,000.企業(yè)沒有生產(chǎn)好的電腦椅存貨,RCF已經(jīng)計劃了下一年四個相同的生產(chǎn)周期,其中第一個周期馬上就開始。RCF每年有250個工作日,每年的銷售均勻發(fā)生,生產(chǎn)準備在一天內(nèi)完成。RCF考慮用下面的公式來確定經(jīng)濟訂貨批量(EOQ):
  其中:A每次訂貨的生產(chǎn)啟動成本
  B為年度需求量
  K為年度單位持有成本
  如果RCF不保持安全庫存量,根據(jù)他們現(xiàn)在的計劃,下一年度電腦椅的預計總持有成本為:
  A、$4,000
  B、$5,000
  C、$6,250
  D、$12,500
  答案:C
  解題思路:答案A不正確,因為維持平均存貨量625單位的成本是$6,250.
  答案B不正確,因為$5,000是根據(jù)1,000單位EOQ和平均存貨500單位計算的。
  C、正確。給定四個生產(chǎn)周期和5,000單位的年度需求,每個生產(chǎn)周期需要生產(chǎn)1,250單位。在每個生產(chǎn)周期結(jié)束時,存貨達到1,250單位,然后在下一個生產(chǎn)周期結(jié)束前減少至零。因此,平均存貨是625單位(1,250/2),總的持有成本是$6,250($10*625單位)。
  答案D不正確,因為$12,500是根據(jù)最大存貨水平計算的。
  能夠最小化下一年的總持有成本和啟動成本的每年生產(chǎn)周期數(shù)目是:
  A、1
  B、2
  C、4
  D、5
  答案:D
  解題思路:答案A不正確,因為一個單一的生產(chǎn)周期需要的EOQ為5,000單位。持有成本是$25,000($10*($5,000/2))將超過$1,000的啟動成本。
  答案B不正確的,因為兩個生產(chǎn)周期對應(yīng)于EOQ量2,500單位和平均存貨水平1,250單位。持有成本$12,500超過了生產(chǎn)啟動成本$2,000.
  答案C不正確,因為四個生產(chǎn)周期與EOQ量1,250單位對應(yīng),平均存貨是625單位。這時$6,250持有成本超過了$4,000生產(chǎn)啟動成本。
  D、正確。EOQ模型最小化持有成本和啟動成本。EOQ是持有成本等于啟動成本的數(shù)目。因此,將數(shù)據(jù)帶入EOQ模型產(chǎn)生下列結(jié)果:
  因此,如果如果每批訂貨都達到了1,000單位,需要安排五個生產(chǎn)周期來滿足需求量。這時,啟動成本是$5,000(5*$1,000)。持有成本也等于$5,000($10單位持有成本*平均庫存500單位)。因此總的成本最小是$10,000.
  假設(shè)其他條件都不變,當銷售增長率增長時,高利潤率的公司的需要較少的融資;如果利潤率再增加的話,圖中所表示的融資需求線將如何變化?
  A、向上變化且變得較平緩。
  B、向上變化且變得更陡。
  C、向下變化且變得較平緩。
  D、向下變化且變得更陡。
  答案:C
  解題思路:A不正確。當利潤率再加時,那么來自相同銷售額的利潤就增加,那么,公司就可能更多地利用公司內(nèi)部產(chǎn)生的利潤來支持企業(yè)的發(fā)展。因此,高的利潤率將降低對融資的要求,融資需求線將向下變化,而不是向上變化。
  B不正確。高的利潤率將降低對融資的要求,融資需求線將向下變化,而不是向上變化。
  C正確。高的利潤率將降低對融資的要求。使融資需求線向下變化且變得較平緩。
  D不正確。當公司有較高的利潤率時,那么融資需求線將變得平緩。
  融資需求線不會通過原點,除非公司有:
  A、利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出的紅利政策。
  B、利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出的紅利政策。
  C、100%的銷售增長率。
  D、0%的銷售增長率。
  答案:A
  解題思路:A正確。如果融資需求線會通過原點,說明隨著企業(yè)銷售額的增加,公司就需要額外融資,而企業(yè)銷售額不變的話,公司就無需額外融資,這說明企業(yè)剩下自有資本,而企業(yè)的利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出了。因此,該政策會導致融資需求線通過原點。
  B不正確。融資需求線只有在利潤都作為紅利付出和情況下才會原點。
  C不正確。融資需求線顯示了銷售增長和額外融資的關(guān)系,這本身就說明了某個銷售增長率無法保證融資需求線過原點。
  D不正確。當銷售增長率是0時,融資需求可能是是0,但如果融資需求線通過原點,那么此時的對點說明銷售增長率是0.
  當使用完全成本法時,制造成本可以被描述為
  A、直接期間成本。
  B、間接期間成本。
  C、直接生產(chǎn)成本。
  D、間接生產(chǎn)成本。
  答案:D
  解題思路:A不正確。制造成本既不是直接成本,也不是期間成本。
  B不正確。制造成本是生產(chǎn)成本,不是期間成本。
  C不正確。制造成本是間接成本,不是直接成本。
  D正確。制造成本是間接生產(chǎn)成本。因其是生產(chǎn)所必須的,并且不能直接追溯到某個特定產(chǎn)品。
  某公司準備更換兩臺使用了兩年的設(shè)備,這需要對項目貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量進行成本效益分析。下面是有關(guān)現(xiàn)有設(shè)備與新設(shè)備的資料:
  現(xiàn)有設(shè)備 新設(shè)備
  原值 $ 600 ,000 $ 540 ,000
  使用年限(年) 5 3
  剩余使用年限(年) 3 3
  年折舊費 $ 120,000 $ ,000
  累計折舊 $ 240,000 /
  賬面價值 $ 360,000 /
  殘值現(xiàn)值 $ 100,000 /
  新設(shè)備每年可節(jié)省操作費用$ 150,000(稅前)
  新設(shè)備將在項的第一年買進,現(xiàn)有設(shè)備將在項目的第一年賣出;不用對其計提折舊;公司的所得稅率為40%。下面的哪項數(shù)據(jù)可能以分析項目第一年的現(xiàn)金流量:
  節(jié)省的稅后操作費用 賣掉現(xiàn)有設(shè)備所得 因賣掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠
  A、 $ 90,000 $ 100,000 0
  B、 $ 60,000 $ 60,000 $ 104,000
  C、 $ 90,000 $ 100,000 $ 104,000
  D、 $ 60,000 $ 40,000 $ 156,000
  答案:C
  解題思路:A不正確。見題解C.
  B不正確。見題解C.
  C正確。節(jié)省的稅后操作費用=150,000x(1-40%)=$90 ,000
  賣掉現(xiàn)有設(shè)備所得=殘值現(xiàn)值=$100 ,000
  因賣掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠=(360 ,000-100 ,000)×40%=$ 104,000
  D不正確。見題解C.
  使用以下信息完成題目170和171.某公司資本成本18%,考慮在第一年1月1日的投資項目:
  項目A
  項目B 第一年1月1日,
  現(xiàn)金支出
  {000′}
  $3,500
  4,000 第五年12月31日
  現(xiàn)金流入
  {000′}
  $7,400
  9,950 項目
  內(nèi)部收益率
  15%
  ?
  在“N”個期限后$1的貼現(xiàn)值:
  N    12%    14%    16%   18%   20%    22%
  4    0.6355  0.5921  0.5718  0.5523  0.5515  0.8423  0.4230
  5   0.5674  0.5194  0.4972   0.4761  0.4731  0.4019  0.3411
  6  0.5066  0.4556  0.4323  0.4101  0.3704  0.3349  0.2751
  使用NPV法計算項目A的貼現(xiàn)值為
  A、$316,920
  B、$265,460
  C、$0
  D、$316,920
  答案:B
  解題思路:A不正確。見題解B.
  B正確。資本成本18%,第五年年末的貼現(xiàn)系數(shù)是0.4371,因此,第五年年末$7,400,000現(xiàn)金流入的貼現(xiàn)值是$3,234,540,而項目A的投資是$3,500,000,因此,項目A的貼現(xiàn)值是$265,460.
  C不正確。見題解B
  D不正確。見題解B
  項目B的內(nèi)部回報率大約是
  A、15%。
  B、18%。
  C、20%。
  D、22%。
  答案:C
  解題思路:A不正確。見題解C.
  B不正確。見題解C.
  C正確。內(nèi)含報酬率(IRR)是項目的期望回報率,如果資本成本(必要報酬率(等于內(nèi)含報酬率(期望報酬率),那么該項目的凈現(xiàn)值就為零。因此,求解項目的凈現(xiàn)值為零時的資本成本率,就等于內(nèi)含報酬率。項目B第一年投入$ 4,000 ,000,第五年年末收入$ 9,950 ,000,貼現(xiàn)系數(shù)是:4 ,000 ,000/9 ,950 ,000=0.4021,比較接近0.4019,因此內(nèi)部收益率是20%。
  D不正確。見題解C.
  軟飲料廠商收購瓶裝廠是什么例子?
  A、橫向兼并。
  B、縱向兼并。
  C、同類兼并。
  D、混合兼并。
  答案:B
  解題思路:A不正確。生產(chǎn)飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當軟飲料廠商收購瓶裝廠,這屬于縱向兼并,不屬于橫向兼并。
  B正確。生產(chǎn)軟飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當軟飲料廠商收購瓶裝廠,這屬于縱向兼并。
  C不正確。軟飲料廠商收購瓶裝廠屬于縱向兼并,不屬于同類兼并。
  D不正確。軟飲料廠商收購瓶裝廠屬于縱向兼并,不屬于混合兼并。
  某公司采購貨物被錯誤地記錄了兩次,因為沒有對手頭的存貨進行盤點存貨因此虛增。假設(shè)公司有正的營運資本,該錯誤在當期末所引起的結(jié)果將是:
  A、流動比率會被低估。
  B、流動比率會被高估。
  C、營運資本會被低估。
  D、營運資本會被高估。
  答案:A
  解題思路:A正確。
  流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
  營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債
  所以要分析流動比率和營運資本,還需要研究流動負債中的應(yīng)付賬款。如果公司采購賒購的話且應(yīng)付賬款期末沒支付,同時題目既然假設(shè)了公司有正的營運資本,那么流動比率必然大于1,若公司在流動資產(chǎn)和流動負債都虛增相等,那么該錯誤會引起流動比率下降(即被低估了),營運資本不發(fā)生變化。如果公司不采用賒購的話或已經(jīng)當期支付了采購款,即且貨幣資金采購了存貨,屬于流動資產(chǎn)內(nèi)部的增減變動,錯誤不影響流動資產(chǎn)的總額,則對流動比率和營運資本均無影響。
  B不正確。流動比率不會被高估。
  C不正確。營運資本不發(fā)生變化。
  D不正確。營運資本不發(fā)生變化。
  價格通貨膨脹會對財務(wù)比率分析產(chǎn)生如下什么影響?
  A、價格通貨膨脹僅影響采用資產(chǎn)負債表數(shù)數(shù)據(jù)的比率。
  B、價格通貨膨脹隨時間影響財務(wù)比率分析,但不影響公司在不同年度之間的可比性。
  C、價格通貨膨脹隨時間影響財務(wù)比率分析,同時影響公司在不同年度之間的可比性。
  D、價格通貨膨脹影響公司在同不年度之間的可比性,但不影響隨時間的財務(wù)比率分析。
  答案:C
  解題思路:A、不正確。通貨膨脹改變折舊費、存貨成本和利潤。
  B、不正確。通貨膨脹改變比率分析的年度可比性。
  C、正確。當考慮通貨膨脹時,公司的財務(wù)比率分析和年度可比性都會受到影響,會計報表的編制的核算主要還是依賴于歷史成本法(例如,改變了折舊費、存貨成本和利潤等),這使通貨膨脹對財務(wù)比率分析和年度可比性的負面影響無法回避。通貨膨脹改變比率分析年度可比性。
  D、不正確。通貨膨脹改變比率分析和年度可比性。
  利息保障倍數(shù)主要說明公司的什么情況?
  A、償付能力。
  B、流動性。
  C、資產(chǎn)管理。
  D、財務(wù)杠桿程度。
  答案:A
  解題思路:A、正確,利息保障倍數(shù)主要說明了公司的償付能力。
  B、不正確。流動性看流動比率。
  C、不正確。資產(chǎn)管理看周轉(zhuǎn)率。
  D、不正確。財務(wù)杠桿看負債率或產(chǎn)權(quán)比率。
  假如公司所有成本中固定成本的比重較大,那么,企業(yè)的經(jīng)營杠桿將:
  A、高。
  B、低。
  C、不變。
  D、無法確定。
  答案:A
  解題思路:A、正確。商業(yè)術(shù)語中,高的經(jīng)營杠桿意味著銷售收入相對小的變化會引起經(jīng)營利潤的較大變化,因此,當企業(yè)成本中固定成本的比重較大時,公司有較高的經(jīng)營杠桿。
  B、不正確。應(yīng)該是相反,見題解A
  C、不正確。見題解A
  D、不正確。見題解A
  當比較兩家公司時,如果其他情況都一樣,公司有較高的紅利支付率意味著
  A、高的權(quán)益資本成本率。
  B、較低的負債率。
  C、較高投資機會的考慮。
  D、較高的價格/盈余。
  答案:A
  解題思路:A、正確。紅利支付率越高,留存收益被耗盡得越快,公司必須獲取成本更高的外部權(quán)益融資,這增大了資本成本率。
  B、不正確。負債率等于負債除以資產(chǎn),紅利支付率和它沒有直接的影響。
  C、不正確。有無投資機會不受紅利支付率高低的影響。
  D、不正確。價格/盈余等于每股價格除以每股盈余,因此,公司有高的紅利支付說明有較低的價格/盈余。
  公司如果有較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,那么財務(wù)分析師可以得出什么結(jié)論?
  A、公司可能是資本投資規(guī)模過大。
  B、公司員工不能很好地把存貨轉(zhuǎn)換成商品?
  C、公司可能是資本投資規(guī)模過小。
  D、公司有較好地盈利能力。
  答案:C
  解題思路:A、不正確,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入/固定資產(chǎn)平均余額,因此較高的周轉(zhuǎn)率來源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。所以,不能得出選項中的結(jié)論。
  B、不正確。選項中的內(nèi)容和固定資產(chǎn)回報率沒有聯(lián)系。
  C、正確。較高的周轉(zhuǎn)率來源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。
  D、不正確。公司有較好的盈利能力并不意味著公司有較高的銷售額。
  公司將通過債務(wù)而不是權(quán)益為來年的資本項目籌資。這些資本項目的成本參照標準是:
  A、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅前成本。
  B、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅后成本。
  C、權(quán)益融資的成本。
  D、資本加權(quán)平均成本。
  答案:D
  解題思路:A、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)前成本。沒有考慮公司的其他融資資本成本情況。
  B、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)后成本。同樣沒有考慮公司的其他融資資本成本情況。
  C、不正確。采用債務(wù)融資至少要選用包含債務(wù)在內(nèi)的成本來作成本的參照標準,而權(quán)益成本不包含債務(wù)內(nèi)容。
  D、正確。資本加權(quán)成本可以作為新項目的貼現(xiàn)率,也就是說,投資新項目的成本率參照標準選擇資本加權(quán)平均成本。
  如果發(fā)行優(yōu)先股時就規(guī)定了5到10年內(nèi)被贖回,那么這樣的優(yōu)先股被認為是:
  A、暫時性的優(yōu)先股。
  B、短期的優(yōu)先股。
  C、優(yōu)先股義務(wù)。
  D、臨時優(yōu)先股。
  答案:A
  解題思路:A、正確。如果發(fā)行優(yōu)先股時就規(guī)定了5到10年內(nèi)被贖回,那么該優(yōu)先股是暫時性的優(yōu)先股。
  B、不正確。見題解A
  C、不正確。見題解A
  D、不正確。見題解A
  資本結(jié)構(gòu)決策會影響融資比例,這些融資來源于:
  A、短期負債和長期負債。
  B、負債和權(quán)益。
  C、短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。
  D、留存收益和普通股。
  答案:B
  解題思路:A、不正確。資本結(jié)構(gòu)包括了負債和權(quán)益。
  B、正確。負債和權(quán)益都能被稱為融資渠道,負債和權(quán)益是資本結(jié)構(gòu)的要素。
  C、不正確。融資決策和資產(chǎn)沒有直接聯(lián)系。
  D、不正確。融資雖然涉及權(quán)益,但是不限于具體類權(quán)益。
  一家公司近來購買了競爭者一部分股票,從長期來看該公司條算收購競爭者,然而,近來該股票的市價不斷下跌,該公司可以通過如下哪種方式規(guī)避市價下跌的風險?
  A、購買該股票的買權(quán)。
  B、購買該股票的賣權(quán)。
  C、出售該股票的賣權(quán)。
  D、得到該股票的認股權(quán)。
  答案:B
  解題思路:A、不正確。買權(quán)的持有者有權(quán)在特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的股票或其他資產(chǎn),但不必購買的承諾,買權(quán)的買主是在賭標的股票或資產(chǎn)的未來價格將上升,所以買權(quán)又叫看漲期權(quán)。
  B、正確,賣權(quán)的持有者在特定期內(nèi)以特定價格出售數(shù)量的股票或其他資產(chǎn),但不必有出售的承諾,賣權(quán)的買主是在賭標的的股票或資產(chǎn)的未來價格將下降,所以賣權(quán)又叫看跌期權(quán)。該公司既然要規(guī)避股票市價下跌的風險。那么公司應(yīng)該擁有賣權(quán),使得公司以能在價格下跌的時候按一個固定的價格出售手里的股票。
  C、不正確。出售賣權(quán)等于增加了企業(yè)的義務(wù),當賣權(quán)被行使時,企業(yè)不得不購買多余的股票。
  D、不正確。認股權(quán)使期持有者有權(quán)以規(guī)定的價格用現(xiàn)金買進公司普通股股票。
  一個合同安排使持有者有權(quán)在一個特定時限內(nèi)的任何時候以一個固定價格買進或賣出資產(chǎn),這個合同叫
  A、歐式期權(quán)。
  B、外匯期權(quán)。
  C、期貨期權(quán)。
  D、美式期權(quán)。
  答案:D
  解題思路:A、不正確。期權(quán)本質(zhì)上是一種選擇權(quán),它的持有者有權(quán)在特定期限內(nèi)(可特定時期)以特定價格購買(出售)特定數(shù)量的股票或其他資產(chǎn),但不必做出購買(出售)的承諾,因此,它是不承擔責任的權(quán)利。如果期權(quán)只能在特定的時期執(zhí)行,就是歐式期權(quán)。
  B、不正確,沒有“外匯期權(quán)”概念,除非期權(quán)的標的物是外匯,但是題中的標的物是某資產(chǎn)。
  C、不正確。期貨期權(quán)的標的物是外匯,但是題中的標的物是某資產(chǎn)。
  D、正確。美式期權(quán)可以在特定期限以內(nèi)的任何時候(包括特定期限)執(zhí)行。
  為什么公司需要有補償型現(xiàn)金余額?
  A、為了維持日常現(xiàn)金收支。
  B、支持銀行的服務(wù)費。
  C、為未預期的現(xiàn)金流動提供準備。
  D、利用可能的廉價購買機會。
  答案:B
  解題思路:A、不正確。用于維持日常經(jīng)營管理的現(xiàn)金開支叫做交易型現(xiàn)金余額。
  B、正確。補償型現(xiàn)金余額指留在銀行核對賬戶中的現(xiàn)金。它用來支付銀行的服務(wù)費用。
  C、不正確。為未預期的現(xiàn)金流動波動提供準備是預防型現(xiàn)金余額。
  D、不正確。利用可能的廉價購買機會是投機型現(xiàn)金余額。

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