三、綜合分析題

 

甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%，30%和20%，其中β系數分別為2.0，1.0和0.5。市場收益率15% ，無風險收益率為10%。

<1>、甲公司投資組合的β系數為：

A.1.17

B.1.16

C.1.4

D.1.6

<2>、甲公司投資組合的風險收益率為：

A.10%

B.7%

C.5%

D.2.5%

<3>、甲公司投資組合的必要投資收益率為：

A.7%

B.10%

C.17%

D.22%

<4>、下列說法中正確的有：

A.A股票的必要報酬率為20%

B.B股票的必要報酬率為15%

C.C股票的必要報酬率為12.5%

D.以上ABC均正確

<5>、下列說法中正確的是：

A.A股票的系統風險大于市場平均風險

B.B股票的系統風險大于市場平均風險

C.C股票的系統風險大于市場平均風險

D.以上說法均正確

答案部分

一、單項選擇題

1、【正確答案】：A

【答案解析】：關于企業的財務管理目標，目前主要有利潤最大化、每股盈余最大化、現金流量最大化、股東財富或企業價值最大化等四種觀點。參考教材P76。

2、【正確答案】：A

【答案解析】：企業的資本運動過程，也就是財務活動的過程，可分為：資本籌集、資本投入、資本營運和資本回收四個階段。參考教材P73。

3、【正確答案】：B

【答案解析】：復利終值和復利現值互為倒數。因此答案B正確。

4、【正確答案】：A

【答案解析】：標準離差越大，表示離差程度越大，風險越高，風險報酬越高;標準離差越小，表示離差程度越小，風險越低，風險報酬越低。參考教材P91～92。

5、【正確答案】：B

【答案解析】：財務管理的內容是指財務管理所包含的基本業務管理方面，與財務活動的過程以及財務關系密切聯系。企業財務管理的內容主要包括四個方面：籌資管理;投資管理;營運管理;分配管理。參考教材P75～76。

6、【正確答案】：C

【答案解析】：財務管理的基本職能有財務預測、財務決策、財務預算、財務控制和財務分析等五項職能。參考教材P77。

7、【正確答案】：B

【答案解析】：本題的關鍵是每年年初流入，即4到8年年初流入，也就是3到7年每年年末流入則n=5;m=2。500×PVIFA10%,,5*PVIF10%,,2=500*3.791*0.826=1565.68。參考教材P83。

8、【正確答案】：C

【答案解析】：設每年末償還A元，則A×PVIFA12%,5=200000

PVIFA12%,5=3.605

A=55479。

9、【正確答案】：C

【答案解析】：β系數等于1時與整個證券市場平均風險一致。參考教材P95。

10、【正確答案】：D

【答案解析】：投資期望收益率等于無風險投資收益率時β系數等于0，β系數等于1時與整個證券市場平均風險一致。參考教材P95。

二、多項選擇題

1、【正確答案】：ACE

【答案解析】：財務管理的基本職能一般有財務預測、財務決策、財務預算、財務控制和財務分析五項職能。

2、【正確答案】：ACDE

【答案解析】：貝塔系數是測度系統風險，貝塔系數是不能測度系非統風險，因此答案B錯誤。參考教材P95。

3、【正確答案】：AC

【答案解析】：投資組合的風險有系統風險和非系統風險，非系統風險是可以分散的，系統風險是不可以分散的。參考教材P93~95。

4、【正確答案】：AB

【答案解析】：整體市場風險是不能通過投資組合來回避，是來自于公司之外。選項CDE是非系統風險的特點。參考教材P95。

5、【正確答案】：ABC

【答案解析】：按照資本資產定價模式，資組合必要報酬率=無風險收益率+投資組合的貝塔系數×(市場平均報酬率-無風險收益率)，因此答案ABC正確。參考教材P96。

6、【正確答案】：AC

【答案解析】：市場組合的貝塔系數等于1;無風險資產的貝塔系數等于0。參考教材P95。

7、【正確答案】：BCD

【答案解析】：現金流量失常和盈利質量下降是投資組合的非系統性風險。參考教材P93。

8、【正確

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