十三、財務(wù)綜合績效評價(站在企業(yè)所有者即投資人的角度進行的)

1. 財務(wù)績效定量評價：

⑴盈利能力

①凈資產(chǎn)收益率：銷售利潤率;利潤現(xiàn)金保障倍數(shù);成本費用利潤率;資本收益率

②總資產(chǎn)報酬率

⑵資產(chǎn)質(zhì)量狀況：

① 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

② 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率：不良資產(chǎn)比率;流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

⑶債務(wù)風(fēng)險狀況：

① 資產(chǎn)負(fù)債率

② 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用：

速動比率;現(xiàn)金流動負(fù)債比率;帶息負(fù)債比率;或有負(fù)債比率

⑷經(jīng)營增長狀況：

① 銷售收入增長率

② 資本保值增值率:銷售利潤增長率;總資產(chǎn)增長率;技術(shù)投入比率

2. 管理績效定性評價：

戰(zhàn)略管理、經(jīng)營決策、發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等8個方面的指標(biāo)

十四、企業(yè)綜合績效評價分?jǐn)?shù)=財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)*70%+管理績效定性評價分?jǐn)?shù)*30%

績效改進度=本期績效評價分?jǐn)?shù)/基期績效評價分?jǐn)?shù)

十五、上市公司特殊財務(wù)指標(biāo)的例題計算：

例：甲公司2010年凈利潤4920萬元，發(fā)放現(xiàn)金股利2900萬元，優(yōu)先股股利160萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，其它資料如下：

資料1：2010年年初股東權(quán)益合計為10000萬元，其中普通股本4000萬元(每股面值1元，全部發(fā)行在外)優(yōu)先股股本400萬元。

資料2：2010年3月1日新發(fā)行2400萬股普通股，發(fā)行價格為5元，不考慮發(fā)行費用。

資料3：2010年12月1日按照每股4元的價格回購600萬股普通股。

資料4：2010年初按面值的110%發(fā)行總額為880萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，票面利率為4%，每100元面值債券可轉(zhuǎn)換為90股普通股。

資料5：2010年末按照基本每股收益計算的市盈率為20

解：⑴計算2010年年末的基本每股收益：=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=(4920-160)/〖4000+(2400*10/12)-(600/12)〗=4760/5950=0.8

⑵計算2010年末稀釋每股收益：

可轉(zhuǎn)換債券增加的凈利潤(個人理解就是可轉(zhuǎn)債的稅后利息)=800*4%*(1-25%)=24

普通股加權(quán)平均數(shù)=5950+(800*90)/100(即可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)的股數(shù))=6670

稀釋每股收益=(4920+24)/6670=0.72元

⑶計算2010年末的每股股利(時點指標(biāo)，分子分母都不加權(quán))

2010年末的普通股股數(shù)=4000+2400-600=5800萬股

已知發(fā)放的現(xiàn)金股利290萬元

每股股利=發(fā)放股利/普通股股數(shù)=290/5800=0.05元

⑷計算2010年年末的每股凈資產(chǎn)：

2010年末股東權(quán)益=10000+2400*5(新發(fā)股)-4*600(回購)+(4920-160-290)=24070萬元

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額(扣除優(yōu)先股)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)=(24070-400)/5800=4.08元

⑸計算2010年年末的每股市價

市盈率=每股市價/每股收益 解得每股市價=20*0.8=16元

⑹計算2010年年末的市凈率：

市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=16/4.08=3.92元

十六、增加的知識點：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付帳款-待攤費用)/流動負(fù)債=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

速動比率直接反映企業(yè)的短期償債能力

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（責(zé)任編輯：xll）

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