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三、判斷題
1. 對于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目而言,原始投資等于固定資產(chǎn)投資。()
2. 財(cái)務(wù)可行性評價指標(biāo)又稱為財(cái)務(wù)投資決策評價指標(biāo),簡稱評價指標(biāo)。()
3. 凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量,是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。其計(jì)算公式為:某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量。()
4. 某項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資180萬元,建設(shè)期為1年,需墊支流動資金20萬元,建設(shè)期資本化利息為5萬元,投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為40萬元,則包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為6.125年。()
5. 在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時,如果差額內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率,就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。 ()
6. 對于更新改造投資項(xiàng)目而言,在計(jì)算“運(yùn)營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的公式中,“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。()
7. 狹義的設(shè)備購置費(fèi)是指為投資項(xiàng)目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費(fèi)用。()
8. 評價投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時,如果總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值率指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾,應(yīng)當(dāng)以總投資收益率指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。()
9. 凈現(xiàn)值率法適用于原始投資相同,但計(jì)算期不相等的多方案比較決策。()
10. 項(xiàng)目投資是以建設(shè)項(xiàng)目(包括特定建設(shè)項(xiàng)目和一般建設(shè)項(xiàng)目)為投資對象的一種長期投資行為。()
11. 已知某投資項(xiàng)目的原始投資500萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為2,則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為250萬元。()
12. 用于企業(yè)自行開發(fā)建造廠房建筑物的土地使用權(quán),可以列作固定資產(chǎn)價值。()
13. 在運(yùn)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一定大于或等于0。()
14. 項(xiàng)目投資中所使用的折現(xiàn)率與金融業(yè)務(wù)中處理未到期票據(jù)貼現(xiàn)中所使用的貼現(xiàn)率是一個概念。()
15. 在項(xiàng)目投資中,確定一般項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量的方法中,特殊方法是指在特定條件下直接利用公式來確定項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的方法,又稱為公式法。()
四、計(jì)算題
1. 某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動力費(fèi)為50萬元,工資及福利費(fèi)為40萬元,其他費(fèi)用為5萬元,年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為5萬元,開辦費(fèi)攤銷為3萬元;第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費(fèi)為70萬元,工資及福利費(fèi)為50萬元,其他費(fèi)用為20萬元,每年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為5萬元;第10~15年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為200萬元,其中,每年外購原材料、燃料和動力費(fèi)為100萬元,每年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為0萬元。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年?duì)I業(yè)收入為200萬元,第2~9年的營業(yè)收入為300萬元,第10~15年的營業(yè)收入為400萬元,適用的增值稅稅率為17%,城建稅稅率為7%,教育費(fèi)附加率為3%。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。
要求根據(jù)上述資料估算該項(xiàng)目的下列指標(biāo):
(1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本;
(2)投產(chǎn)后1~10年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用;
(3)投產(chǎn)后各年的應(yīng)交增值稅;
(4)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。
2. 某公司需要新建一個項(xiàng)目,現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案,相關(guān)資料如下:
(1)甲方案的原始投資額為1000萬元,在建設(shè)起點(diǎn)一次投入,項(xiàng)目的計(jì)算期為6年,凈現(xiàn)值為150萬元。
(2)乙方案的原始投資額為950萬元,在建設(shè)起點(diǎn)一次投入,項(xiàng)目的計(jì)算期為4年,建設(shè)期為1年,運(yùn)營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。
(3)該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%。
要求:
(1)計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值;
(2)用年等額凈回收額法做出投資決策;
(3)用方案重復(fù)法做出投資決策。
五、綜合題
1. 某工業(yè)投資項(xiàng)目的A方案如下:
項(xiàng)目原始投資1000萬元,其中,固定資產(chǎn)投資750萬元,流動資金投資200萬元,其余為無形資產(chǎn)投資(投產(chǎn)后在經(jīng)營期內(nèi)平均攤銷),全部投資的來源均為自有資金。
該項(xiàng)目建設(shè)期為2年,經(jīng)營期為10年,固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入,流動資金投資在項(xiàng)目完工時(第2年年末)投入。
固定資產(chǎn)的壽命期為10年,按直線法計(jì)提折舊,期滿有50萬元的凈殘值;流動資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。
預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后,每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為600萬元和200萬元,所得稅稅率為25%,該項(xiàng)目不享受減免所得稅的待遇。
要求:
(1)計(jì)算項(xiàng)目A方案的下列指標(biāo):
①項(xiàng)目計(jì)算期;
②固定資產(chǎn)原值;
③固定資產(chǎn)年折舊;
④無形資產(chǎn)投資額;
⑤無形資產(chǎn)年攤銷額;
⑥經(jīng)營期每年總成本;
⑦經(jīng)營期每年息稅前利潤;
⑧經(jīng)營期每年息前稅后利潤。
(2)計(jì)算該項(xiàng)目A方案的下列稅后凈現(xiàn)金流量指標(biāo):
①建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量;
②投產(chǎn)后1至10年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量;
③項(xiàng)目計(jì)算期末回收額;
④終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量。
(3)按14%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率,計(jì)算A方案凈現(xiàn)值指標(biāo),并據(jù)此評價該方案的財(cái)務(wù)可行性。
(4)該項(xiàng)目的B方案原始投資為1200萬元,于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,建設(shè)期1年,經(jīng)營期不變,經(jīng)營期各年現(xiàn)金流量NCF2-11=300萬元,計(jì)算該項(xiàng)目B方案的凈現(xiàn)值指標(biāo),并據(jù)以評價該方案的財(cái)務(wù)可行性。
2. 甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備,以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為175000元。到2015年末,新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi),第1年增加息稅前利潤14000元,第2~4年每年增加息前稅后利潤18000元,第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同,投資人要求的最低報(bào)酬率為12%。
要求:
(1)計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;
(2)計(jì)算運(yùn)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊;
(3)計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失;
(4)計(jì)算運(yùn)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額;
(5)計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0;
(6)計(jì)算運(yùn)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1;
(7)計(jì)算運(yùn)營期第2~4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF2~4;
(8)計(jì)算運(yùn)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5;
(9)計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率,并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。
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(責(zé)任編輯:xll)
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